1. Les attentes de la Chine en matière de croissance stable ont continué de se renforcer. La réunion du Bureau politique du 25 février a demandé « d’intensifier la mise en œuvre des politiques macroéconomiques et de stabiliser le marché économique ». En outre, la Banque centrale, le Ministère des finances et la Commission nationale du développement et de la réforme ont adopté des politiques et des mesures visant à stabiliser la croissance et à renforcer les attentes en matière de croissance. Depuis décembre de l’année dernière, la politique macro économique de la Chine s’est manifestement tournée vers une croissance stable, avec un ton plus positif et une impulsion simultanée de la politique budgétaire et de la politique monétaire. À l’heure actuelle, une large monnaie et un large crédit ont été mis en place, l’augmentation de la vitesse d’émission de la dette spéciale a été dirigée vers la construction d’infrastructures et la politique immobilière a été modérément assouplie. La Conférence a proposé d’intensifier la mise en œuvre des politiques macro économiques, ce qui indique que les politiques actives continueront d’être dynamiques. Nous nous attendons à ce qu’il y ait encore beaucoup de place pour l’amélioration de la facilité de crédit. Entre – temps, à l’avenir, la dette spéciale accélérera encore la formation de la charge de travail physique, et la portée et l’intensité de l’assouplissement de la politique immobilière seront encore élargies.
2. La situation en Russie et en Ukraine ne cesse de se détériorer. Le 24 février, Poutine a décidé de mener une opération militaire spéciale dans la région du Donbass, et les combats ont officiellement éclaté entre la Russie et l’Ukraine. D’après les informations actuelles, la Russie a l’intention d’attaquer avec précision les forces armées et l’infrastructure militaire ukrainiennes. L’OTAN a déclaré qu’elle n’avait pas l’intention d’envoyer des troupes de l’OTAN en Ukraine. Les dirigeants du Groupe des sept (G7) se sont rencontrés le 24 après le début des combats en Russie et en Ukraine, lorsque Biden a annoncé que le G7, dirigé par les États – Unis, avait convenu à l’unanimité de « sanctions dévastatrices » contre la Russie. Tôt le matin du 27, les États – Unis, l’Union européenne, le Royaume – Uni et d’autres ont publié une déclaration conjointe, a annoncé les dernières sanctions à la Russie: interdire à plusieurs grandes banques russes d’utiliser le système de paiement « SWIFT » et « mesures restrictives » à la Banque centrale russe. Compte tenu de l’influence considérable de SWIFT, cette sanction est sans aucun doute une bombe nucléaire financière.
À court terme, plusieurs sanctions annoncées précédemment par les États – Unis et l’Europe sont relativement contrôlables en termes d’ampleur et de portée de l’impact, mais elles ajoutent inévitablement une partie de la perturbation à la situation tendue de la chaîne d’approvisionnement existante, formant un « choc de l’offre » de fait. Dans le même temps, étant donné que SWIFT est l’infrastructure de communication financière reliant le secteur bancaire mondial et qu’elle est essentielle dans tous les domaines économiques, y compris le commerce, l’investissement étranger, les envois de fonds et la gestion de l’économie par les banques centrales, la coupure des liens entre les banques russes et SWIFT pourrait entraîner une confusion financière en Russie, entraînant une baisse des recettes commerciales à court terme et, partant, des comptes courants et des recettes fiscales. En 2014, la Russie a connu une grave crise financière et une paralysie financière prolongée en raison de la désactivation du système SWIFT. Toutefois, la Russie a réagi en conséquence avant la guerre, en plus de mettre en place son propre système d’information financière et de paiement, elle a diversifié ses actifs en devises au cours des dernières années. La Banque centrale russe dispose actuellement de 630 milliards de dollars de réserves de change, dont 130 milliards d’or et 500 milliards de dollars d’obligations d’environ 10 milliards de dollars. Il convient donc d’examiner de plus près les détails de l’évolution ultérieure des sanctions contre les exportations de pétrole et SWIFT.
La détérioration de la situation en Russie et en Ukraine a stimulé la hausse des prix des produits de base. Avant la guerre, le marché s’attendait à ce que la Russie et l’Ukraine n’éclatent pas de conflit militaire, après le conflit militaire, le marché s’attendait à ce que les sanctions européennes et américaines soient limitées… Cependant, la situation actuelle continue de dépasser les attentes du marché, même dans la pire direction. Deux faits fondamentaux peuvent être clarifiés ici: premièrement, la Russie et l’Ukraine sont d’importants fournisseurs mondiaux de pétrole brut, de gaz naturel et de métaux rares, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Deuxièmement, les États – Unis et l’OTAN ont clairement indiqué qu’ils n’interviendraient pas militairement dans le conflit russo – ukrainien et que l’Occident augmenterait les sanctions économiques en fonction de l’évolution de la situation. Par conséquent, l’impact ultérieur de la situation russo – ukrainienne sur les marchés des capitaux dépendra de la capacité de la Russie à gagner rapidement et à négocier des accords qui minimiseront l’impact des chaînes d’approvisionnement mondiales.
