Principaux points de vue:
À court terme, le marché sera dominé par la tendance à la volatilité, les perspectives de liquidité à court terme sont détendues, sous le ton d’une croissance stable, il existe des possibilités structurelles.
Du point de vue de l’indice de liquidité, la liquidité a été assouplie récemment. M2 est supérieur à M1 d’une année sur l’autre; Les fluctuations normales des taux d’intérêt shibor; En février, le taux de LPR pour une période d’un an était de 3,7%, et le taux de LPR pour une période de plus de cinq ans était de 4,6%, ce qui était le même que celui de la période précédente. Le rendement des obligations d’État chinoises a diminué. Récemment, les parts des nouveaux fonds de participation partielle sont restées faibles; Le dernier solde des deux marchés financiers de Shanghai et de Shenzhen est de 172,71 milliards de RMB, maintenu à un niveau faible; En ce qui concerne le financement social, les nouveaux prêts RMB ont fortement augmenté en janvier; Les débuts des actions a ont fortement augmenté en décembre. Les sorties nettes de capitaux vers le nord se sont élevées à 6413 milliards de RMB au cours de la dernière semaine, tandis que les entrées nettes de capitaux vers le Sud se sont élevées à 4971 milliards de RMB au cours de la dernière semaine.
Du point de vue de l’indice du sentiment du marché, le visage émotionnel récent est moyen. Le nombre d’actions fortes au – dessus et au – dessus de MA20 est revenu à la position centrale, tandis que le nombre d’actions en hausse et en baisse et la hauteur du Conseil d’administration étaient proches de la valeur moyenne; Récemment, sous l’influence de la fermentation continue de l’événement russo – ukrainien, la volatilité du marché financier s’est intensifiée et l’humeur générale des actions a est prudente.
Du point de vue de l’évaluation du marché, l’évaluation globale des deux villes se situe toujours dans une fourchette raisonnable. La différence entre l’indice Shanghai – Shenzhen 300 EP et le rendement des obligations du Trésor a récemment fluctué en dessous de la moyenne, et le rendement implicite des actions n’est pas supérieur au taux d’intérêt sans risque. La prime de risque de China Securities 500 fluctue au – dessus de la moyenne et, avec la reprise récente du marché, il y a une tendance à l’approche rapide de la trajectoire ascendante. En ce qui concerne le style général, les petits et moyens disques sont plus forts que les grands.
En ce qui concerne les bénéfices, les rapports annuels des sociétés cotées seront publiés progressivement. Le taux de croissance des bénéfices des actions a au troisième trimestre de 21 ans a continué de baisser par rapport au deuxième trimestre. La rentabilité du style de cycle de 21 ans est beaucoup plus forte que celle d’autres styles, ce qui correspond à la tendance du marché procyclique, avec une forte baisse au troisième trimestre et le deuxième style de croissance.
Conseils en matière d’investissement:
Compte tenu de la performance, de l’évaluation et des bénéfices récents de l’industrie, nous nous concentrons sur les points suivants: la ligne principale de croissance stable, les anciennes et nouvelles infrastructures, l’économie numérique et d’autres secteurs sont conformes au ton général de la croissance stable et de la promotion de la consommation, et les secteurs concernés participent à un rapport coût – efficacité élevé; En ce qui concerne la ligne principale des bénéfices, le rapport annuel des sociétés cotées sera progressivement divulgué, les fondamentaux de l’entreprise et l’importance de la rentabilité seront améliorés, ce qui permettra d’exploiter les entreprises dont les performances sont supérieures aux attentes dans les secteurs de l’énergie, de l’industrie chimique et d’autres secteurs cycliques où les bénéfices initiaux sont relativement bons; Les banques et d’autres secteurs financiers bénéficieront également d’une liquidité abondante dans le cadre de l’assouplissement des attentes en matière de crédit.
Conseils sur les risques:
L’épidémie est répétée, les données économiques ne sont pas aussi bonnes que prévu, les frictions entre la Chine et les États – Unis se sont intensifiées, l’environnement financier mondial est instable, les données financières ne sont pas aussi bonnes que prévu, etc.
