Évolution récente de l’industrie
Les conflits géographiques ont entraîné une hausse des prix de l’énergie et des chocs économiques en Europe, les marchés s’attendent à ce que les taux d’intérêt de l’Europe et de la Réserve fédérale ralentissent, que le secteur SaaS soit bien évalué et que l’indice BVP (BVP NASDAQ Emerging Cloud Index) augmente de 3,5% par semaine, dépassant les gains hebdomadaires de 2,3% du Nasdaq et de 1,9% du S & p. 2) Les entreprises de cybersécurité ou bénéficient d’une éventuelle attaque de cybersécurité de la part de la Russie. Zscaler a publié le rapport financier fy22q2, qui était plus faible que prévu en termes de lignes directrices, et a chuté de 15% après le rapport financier.
Points de vue de la semaine
Palo Alto Networks a enregistré sa plus forte hausse hebdomadaire en six mois la semaine dernière, les pays européens et américains ayant intensifié les sanctions contre la Russie, les entreprises de cybersécurité ou bénéficiant d’une augmentation potentielle des attaques contre la cybersécurité. Dans le contexte de l’augmentation des sanctions imposées à la Russie par les États – Unis et l’Europe, certains responsables de la s écurité de l’information du Gouvernement américain et des entreprises ont déclaré que la possibilité d’une « cyberguerre à grande échelle » augmentait ou inciterait les entreprises à accroître les dépenses de prévention de l’APT (menace persistante de haut niveau), y compris les SaaS de sécurité du réseau ou à en bénéficier, y compris Palo Alto, crowdstrinke, zscaler, cloudflare, etc.
Palo Alto Networks a augmenté de 18% la semaine dernière, son plus grand gain hebdomadaire en six mois, avec des produits de base, y compris des pare – feu avancés et des systèmes de défense contre les intrusions, fournissant la sécurité du réseau, la sécurité du nuage, la protection des paramètres et divers services de sécurité fournis par le nuage. Nous croyons que le taux de croissance de l’industrie de la cybersécurité en 2022 augmentera de 2 à 3 points de pourcentage par rapport aux 20% prévus précédemment sur le marché, et que la fréquence des incidents de cybersécurité à grande échelle stimulera la croissance du secteur.
Zscaler, le leader mondial de la s écurité en nuage SaaS, a chuté de 15% après avoir publié son rapport financier trimestriel pour le deuxième trimestre de l’exercice 2022, avec des lignes directrices plus faibles que prévu pour le trimestre prochain. Le chiffre d’affaires total de la société pour fy2022q2 s’est élevé à 256 millions de dollars (+ 63%); Les factures ont été émises à 367 millions de dollars (+ 59%); Les produits reportés se sont élevés à 759 millions de dollars (+ 70%); Non – GAAP bénéfice net de 19 millions de dollars (+ 37%); Flux de trésorerie opérationnels nets de 48 millions de dollars (+ 58%); Les flux de trésorerie disponibles se sont élevés à 29 millions de dollars (+ 63%).
La marge bénéficiaire brute de la société au cours du trimestre est de 77% (- 1 PCT); Le taux des dépenses d’exploitation était de 72%, essentiellement inchangé d’une année sur l’autre; 12% de marge FCF (+ 1pct); La rétention de la doublure nette est maintenue au – dessus de 125%.
La compagnie prévoit que les revenus de l’exercice 2022q3 se situeront entre 270 et 272 millions de dollars (+ 53% ~ 54%); Le bénéfice net non GAAP se situe entre 19 et 20 millions de dollars américains (en baisse de 5 à 10% par rapport à l’année précédente). À notre avis, la faiblesse des lignes directrices au niveau du bénéfice net signifie une amélioration limitée des dépenses d’exploitation et une pression accrue sur l’évaluation en prévision d’une hausse des taux d’intérêt. À long terme, nous continuons d’être optimistes quant aux perspectives de croissance de zscaler, grâce à la perspective d’un système de confiance zéro et à la pénétration rapide de l’informatique en nuage.
Conseils en matière d’investissement
Il est recommandé de mettre l’accent sur les SaaS du réseau LEADER; Se concentrer sur l’élasticité du secteur SaaS due à la hausse des prix de l’énergie et à l’affaiblissement des anticipations de hausse des taux d’intérêt.
Conseils sur les risques
Risque de concurrence industrielle; Risques macroéconomiques; Risque d’évaluation lié à l’augmentation prévue des taux d’intérêt.
