Aperçu des actifs
Le marché des actions a s’est stabilisé et s’est réchauffé, le marché des capitaux propres à l’étranger a généralement chuté, le marché obligataire a reculé et le marché des produits de base a été fort. Sur le marché des capitaux propres, le marché des actions a s’est redressé, avec Shanghai et Shenzhen 300 en hausse de 0,21%, China Securities 500 en hausse de 3,63%, China Securities 1000 en hausse de 5,58% et gem en baisse de 1,83%; Les marchés des actions à l’étranger se sont effondrés, le s & P 500 ayant augmenté de 1,07% et les actions russes de 33,41%. Le marché obligataire a reculé de 0,3% pour l’ensemble de la dette et de 0,37% pour les bons du Trésor. Les marchés des produits de base ont été solides, le pétrole brut ayant augmenté de 5,33% et l’aluminium de 10,46% ce mois – ci. Du point de vue de la corrélation, l’effet Seesaw de la dette boursière est encore fort, la corrélation positive entre les produits de base et les capitaux propres est à un niveau historiquement élevé.
Point de vue le plus récent
En ce qui concerne les macro – facteurs d’influence, la contribution positive de ce mois provient principalement des facteurs de prix et de croissance économique; Les principales contributions négatives de ce mois sont les taux d’intérêt monétaires et les facteurs financiers internationaux.
Les flux nets de capitaux vers le Nord ont diminué par rapport à l’année précédente et l’activité d’achat de fonds a augmenté. Les entrées nettes de capitaux de beishang se sont élevées à 1 933 milliards de RMB ce mois – ci et à 16 775 milliards de RMB le mois dernier. Au 24 février, le solde des prêts et des obligations financés s’élevait à 1,72 billion de RMB, soit une augmentation de 29 122 milliards de RMB par rapport à la fin du mois dernier; Les achats de financement représentent 5,88% du solde du financement et se situent dans la Sous – position de 5% au cours des trois derniers mois.
En ce qui concerne le Sous – secteur des capitaux dans le Nord, les banques, les métaux non ferreux, les transports et les services publics d’électricité occupent la première place; L’échelle des sorties nettes de produits chimiques de base, d’ordinateurs et de médicaments se classe au premier rang, et l’échelle des sorties nettes de produits chimiques de base est passée de positive à négative par rapport au mois dernier. Selon les données de l’enquête de l’Agence, les industries médicales, mécaniques, chimiques de base, électroniques et informatiques ont reçu une grande attention au cours des quatre dernières semaines.
Sur le marché des contrats à terme sur indices boursiers, le volume des opérations à terme sur indices boursiers a diminué, les positions ont diminué et l’écart de base a diminué.
Le taux d’intérêt à long terme du marché obligataire a augmenté et le taux de rachat à 7 jours a diminué. Le taux d’intérêt à long terme a augmenté de 57,02 pb à 3,27% ce mois – ci; Le taux d’intérêt à court terme a augmenté de 64,74 pb à 2,60%. L’assouplissement de la liquidité de la politique monétaire est entré dans la nouvelle normale après l’épidémie, le taux de rachat de 7 jours a chuté de 23,75 pb à 2,30% ce mois – ci, la moyenne mobile de 20 jours étant à son plus bas niveau depuis cette année. L’écart de taux d’intérêt sur les obligations d’État a diminué de 7,72 pb, l’écart de taux d’intérêt sur les échéances des obligations d’État a augmenté de 9,16 pb et l’écart de taux d’intérêt sur les billets à court et moyen terme 3M – l’écart de crédit sur les obligations d’État 3M a augmenté de 23,40 pb ce mois – ci.
Le marché des produits de base est fort. L’indice des produits de base de la Chine du Sud a augmenté de 2,39% ce mois – ci, l’indice des produits industriels ayant augmenté de 0,73%, l’indice des produits agricoles de 5,98%, l’acier fileté shfe en baisse de 4,39%, le cuivre LME en hausse de 3,83% et l’aluminium LME en hausse de 10,46%. L’or ComEx a augmenté de 5,46% ce mois – ci, après un mois agité. Par rapport à ComEx Gold au cours des six derniers mois, l’indice d’or de la Chine du Sud s’est différencié et a donné de piètres résultats. Le pétrole brut de NYMEX a augmenté de 5,33% ce mois – ci.
Conseils sur les risques
L’évolution de l’épidémie s’est détériorée plus que prévu et le modèle quantitatif a échoué en raison des changements radicaux du marché.
