La situation en Russie et en Ukraine continue de perturber les nerfs du marché
Lundi 28 février, le marché chinois des produits de base a fermé ses portes de façon mitigée, la plupart des produits chimiques ayant chuté, la soude et l'éthylène glycol ayant chuté de plus de 4%. L'huile de colza a chuté de plus de 4%, tandis que la farine de soja et de colza a chuté de près de 4%. Les métaux précieux ont chuté, l'argent de Shanghai a chuté de plus de 2%, l'or de Shanghai a chuté de plus de 1%; Le pétrole brut a connu des gains et des pertes mitigés, le mazout ayant chuté de plus de 1%, le pétrole brut de 0,1% et le méthanol de plus de 3%. Le système noir a augmenté, le laminage à chaud a augmenté de près de 4%, le minerai de fer de près de 3%, l'acier fileté, le manganèse et le silicium de près de 2%.
Commentaires chauds: le développement actuel de la situation entre la Russie et l'Ukraine a toujours influencé le nerf du marché. Nous pensons qu'il y a deux lignes principales de transaction implicites: l'une est que le conflit entre la Russie et l'Ukraine et les sanctions occidentales peuvent entraîner une interruption de l'approvisionnement en produits de base de La Russie et de l'Ukraine, tels que le pétrole brut, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Deuxièmement, l'augmentation des anticipations d'inflation a frappé les actifs financiers. Selon l'analyse précédente, les actifs qui bénéficieront le plus de l'escalade du conflit russo - ukrainien seront le pétrole brut, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Compte tenu de l'impact limité de la situation russo - ukrainienne sur l'économie américaine et de la possibilité que la Fed resserre sa politique monétaire comme prévu afin de freiner l'inflation élevée, l'escalade de la situation a exacerbé le sentiment d'aversion au risque sur le marché, ce qui n'est pas bon pour les actifs financiers tels que les actions.
Bien entendu, si la situation en Russie et en Ukraine s'atténue sensiblement, les actifs concernés reviendront à leurs prix de base respectifs après une brève période de détente émotionnelle. Le marché se concentrera de nouveau sur la politique de production pétrolière de l'OPEP, les négociations sur l'accord nucléaire avec l'Iran et la politique monétaire de la Réserve fédérale.
1. Matériaux de construction noirs: reprise progressive de la demande, prix de l'acier ou fonctionnement à haute résistance.
Les ventes d'acier ont atteint 169800 tonnes lundi, le plus élevé depuis le Festival du printemps, ce qui indique que la demande en aval s'améliore rapidement à mesure que la reprise des travaux progresse. Entre - temps, à la fin des Jeux olympiques d'hiver de Beijing, la reprise de la production des aciéries s'est également accélérée et l'acier est entré dans un modèle d'offre et de demande florissantes. Toutefois, la Commission nationale du développement et de la réforme a intensifié ses efforts de réglementation des prix du minerai de fer et du charbon, et les prix des matières premières continuent de faire l'objet de pressions considérables.
À moyen et à long terme, d'une part, la croissance stable de cette année a continué d'augmenter, la politique budgétaire a pris de l'avance, l'émission d'obligations locales s'est accélérée et l'investissement dans la construction d'immobilisations devrait reprendre. Entre - temps, le ratio d'acompte et le taux d'intérêt des prêts immobiliers dans certaines régions ont été réduits successivement, le signal d'assouplissement de l'immobilier est fort et les attentes en matière de demande d'acier continuent d'être D'autre part, avec la fin des Jeux olympiques d'hiver, les aciéries du Nord ont commencé successivement, le métal chaud continuera de se redresser, l'acier à moyen terme ou dans le modèle de l'offre et de la demande florissantes, le Centre des prix ou une certaine hausse.
2. Métaux de base: la situation en Russie et en Ukraine continue de se détériorer et les risques liés à l'approvisionnement en métaux persistent.
La situation entre la Russie et l'Ukraine a continué d'affecter les nerfs du marché, les deux parties sont entrées dans la phase de négociation, la situation s'est légèrement atténuée, les préoccupations concernant les restrictions à l'offre se sont refroidies et les prix des métaux ont collectivement augmenté et diminué. Toutefois, la situation actuelle demeure très incertaine, le sentiment du marché étant susceptible de s'inverser à tout moment et les prix des métaux continuant de fluctuer à des niveaux élevés. Du point de vue fondamental du cuivre, d'une part, l'approvisionnement en matières premières est abondant et l'impact des Jeux olympiques d'hiver s'estompe, de sorte que le taux d'exploitation de la fusion devrait continuer d'augmenter. Entre - temps, le projet de mine de cuivre géant au Pérou devrait être mis en production d'ici le milieu de 2022, ce qui augmente les attentes en matière d'augmentation de l'approvisionnement en cuivre; D'autre part, la consommation finale a été progressivement rétablie et les entreprises de cuivre ont continué de reprendre. Si la construction de l'infrastructure commence à produire de la charge de travail physique à partir de mars, la consommation de câbles s'améliorera de façon plus évidente et le début des travaux de construction de barres de cuivre pourrait également se rétablir plus que prévu. À l'heure actuelle, les stocks de cuivre à chaîne complète maintiennent un faible niveau de fonctionnement, ce qui apporte un soutien solide au prix du cuivre.
Métaux précieux: la Russie et l'Ukraine sont entrées dans la phase de négociation, la situation s'est légèrement détendue, l'énergie cinétique de l'or à la hausse s'est affaiblie, et la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt de la Fed en mars est encore élevée, ce qui pourrait continuer à freiner la tendance de L'or.
3. Energie et chimie: la situation en Russie et en Ukraine demeure incertaine et les prix du pétrole fluctuent encore fortement.
Tôt dans la matinée du 27, l'Europe et les États - Unis ont annoncé une escalade des sanctions contre la Russie, coupant certaines banques russes du système SWIFT, ce qui a exacerbé les craintes d'une pénurie mondiale future de pétrole brut et stimulé une nouvelle hausse des prix internationaux du pétrole. Cependant, la Russie et l'Ukraine ont entamé des négociations, tandis que l'Agence internationale de l'énergie a déclaré qu'elle lancerait des réserves stratégiques de pétrole brut, ce qui pourrait limiter l'ampleur de la hausse des prix du pétrole, des prix à court terme ou des chocs de haut niveau. À l'heure actuelle, le marché s'attend généralement à ce que le premier cycle de négociations entre la Russie et l'Ukraine ne soit pas couronné de succès, une fois que la situation se détériorera ou que les prix du pétrole reprendront.
En termes fondamentaux, l'épidémie continue de s'améliorer, la demande mondiale d'énergie est restée forte, et l'offre de certains pays producteurs de pétrole de l'OPEP n'a pas repris comme prévu, en particulier les petits pays producteurs de pétrole n'ont pas été en mesure d'augmenter la production. L'augmentation limitée de la production de pétrole de schiste aux États - Unis a été superposée, le marché du pétrole brut est resté tendu et le prix du pétrole restera élevé à court terme. Par la suite, l'accent sera mis sur l'impact de la situation entre la Russie et l'Ukraine, des négociations nucléaires avec l'Iran et de la politique de production pétrolière de l'OPEP + sur l'offre et la demande de pétrole brut.
4 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061)
Meidou: sous l’influence de l’élargissement du conflit russo - ukrainien et de l’augmentation des sanctions occidentales, le Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) produit par la Russie et l’ukraine risque d’interrompre l’approvisionnement, ce qui stimule le sentiment du marché. En outre, en raison de l'influence du temps de la Niña, le temps chaud et sec en Amérique du Sud se poursuit, ce qui a une grande influence sur la production de soja. De nombreuses institutions continuent de réduire les attentes en matière de production de soja en Amérique du Sud, et les prix du soja américain sont encore fortement soutenus.
Huile de soja: selon la surveillance, le 21 février, les stocks d'huile de soja des principales usines pétrolières du pays s'élevaient à 790000 tonnes, soit une diminution de 20 000 tonnes par rapport à la même période la semaine dernière. Le rapport mensuel était essentiellement stable, soit une diminution de 100000 tonnes par rapport à la même période l'an dernier, soit une diminution de 350000 tonnes par rapport à la moyenne de la même période au cours des trois dernières années. Il est difficile d'augmenter considérablement la pression du soja au cours des dernières semaines, l'approvisionnement en huile de soja au comptant est serré et les stocks d'huile de soja à court terme devraient rester faibles.
Huile de palme: les données sppoma montrent que la production de palmier à cheval a augmenté de 11,07% par rapport à l'année précédente du 1er au 20 février. Le palmier à cheval est sur le point de terminer la saison de réduction de la production et la production a continué à augmenter. Selon ses données, les exportations de palmiers à cheval ont augmenté de 25,1% par rapport au mois précédent du 1er au 25 février, ce qui indique une amélioration continue de la demande d'exportation. Les nouvelles montrent que la Malaisie libéralisera complètement ses frontières en mars et que la pénurie de main - d'œuvre pourrait s'améliorer, ce qui signifie qu'elle entre dans une saison de production accrue et que les dépôts d'huile de palme ont des perspectives de reprise progressive, mais une forte demande ou un soutien continu à l'huile de palme.
Certains consommateurs affirment que les nouveaux achats ont stagné après la suspension des opérations portuaires en raison de l'escalade de la situation entre la Russie et l'Ukraine, que le risque de perturbation de l'approvisionnement a commencé à se matérialiser progressivement et que le soutien à court terme des graisses est resté fort. Dans le contexte actuel de problèmes d'approvisionnement en soja, en huile de palme et en colza dans le monde entier, le faible rendement, les faibles stocks et la base élevée demeurent la principale dépendance des oléagineux. La détérioration de la situation en Russie et en Ukraine pourrait entraîner une baisse des exportations d'huiles végétales, telles que l'huile de colza, tandis que les prix internationaux du pétrole augmenteraient considérablement, ce qui stimulerait davantage le sentiment du marché, les prix des huiles et des graisses ou maintiendraient des niveaux élevés.
