Conclusions de l'étude
Événement: le 1er mars 2022, le Bureau national de statistique a publié le dernier indice des gestionnaires des achats de la Chine. En février, l'indice PMI de l'industrie manufacturière a enregistré 50,2% (valeur précédente: 50,1%), l'indice des activités commerciales non manufacturières a enregistré 51,6% (valeur précédente: 51,1%) et l'indice composite de production PMI a enregistré 51,2% (valeur précédente: 51,0%).
L'IPM de production a diminué mais est toujours en expansion. L'expansion de l'activité manufacturière s'est ralentie, l'IPM de la production s'établissant à 50,4% en février, contre 50,9% auparavant. Parmi eux, l'IPM des produits minéraux non métalliques, de la fusion des métaux ferreux et du laminage était significativement plus faible que celui de la ligne KuRong.
La demande s'est nettement redressée, la nouvelle commande PMI est revenue à la zone d'expansion et la nouvelle commande d'exportation PMI a augmenté pendant deux mois consécutifs. En février, les nouvelles commandes et les nouvelles commandes à l'exportation se sont élevées respectivement à 50,7% et 49%, en hausse de 1,4 et 0,6 point de pourcentage par rapport aux valeurs précédentes. Au fur et à mesure que les effets de la politique de stabilisation de la croissance se font sentir, l'IPM des nouvelles commandes revient à la zone d'expansion à sept mois d'intervalle. Parmi eux, la demande de médicaments, d'équipements spéciaux et de fabrication automobile est relativement forte, et l'IPM des nouvelles commandes est supérieure à 54,0%; La demande de produits minéraux non métalliques, de fonderie de métaux ferreux et de traitement du calandrage est relativement faible, et l'IPM des nouvelles commandes est inférieure à 46,0%.
Les stocks ont diminué et les achats se sont redressés ou ont été liés à la reprise de la demande. En février, les stocks de matières premières et de produits finis étaient respectivement de 48,1% et 47,3%, en baisse de 1% et 0,7% par rapport à la valeur précédente, poursuivant ainsi la baisse de la période précédente. Toutefois, dans le même temps, les achats et les importations de PMI étaient respectivement de 50,9% et 48,6%, soit 0,7% et 1,4 point de pourcentage de plus que les valeurs précédentes.
Les prix d'achat et les prix départ usine des principales matières premières ont continué d'augmenter, mais l'augmentation de la différence entre les deux a considérablement diminué. En février, le prix d'achat et le prix départ usine des principales matières premières PMI étaient respectivement de 60% et 54,1%, en hausse de 3,6 et 3,2 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente, c'est - à - dire que la différence entre le prix d'achat et le prix départ usine PMI a augmenté de 0,4 point de pourcentage par rapport à l'année précédente, ce qui est beaucoup moins que 2,9 points de pourcentage le mois dernier, ce qui peut être lié à des mesures de « garantie» telles que des entretiens récents avec des entreprises charbonnières.
Les PMI de l'industrie manufacturière de haute technologie, de l'industrie de la fabrication d'équipements et de l'industrie des biens de consommation sont passés de la baisse à la hausse. Les PMI de l'industrie manufacturière de haute technologie, de l'industrie de la fabrication d'équipements et de l'industrie des biens de consommation étaient respectivement de 53,1%, 51,4% et 51,8%, soit 1,2, 1,1 et 1,6 point de pourcentage de plus que les valeurs précédentes.
La reprise de la demande intérieure a soutenu la reprise de la prospérité des grandes et moyennes entreprises, tandis que la pression sur la production et l'exploitation des petites entreprises demeure importante. Les PMI des grandes, moyennes et petites entreprises étaient respectivement de 51,8%, 51,4% et 45,1%, en hausse de 0,2%, 0,9% et - 0,9% par rapport aux valeurs précédentes. Parmi eux, la demande globale des grandes entreprises s'est redressée, et la nouvelle commande d'exportation PMI a fortement augmenté de 1,6 point de pourcentage à 51%, revenant au - dessus de la ligne de faible croissance; La demande intérieure des entreprises de taille moyenne n'a augmenté que de 3,2 points de pourcentage à 53,1% pour les nouvelles commandes PMI et de 1,7 point de pourcentage à 47,8% pour les nouvelles commandes à l'exportation PMI; La demande des petites entreprises demeure insuffisante, les nouvelles commandes PMI baissent de 1 point de pourcentage à 41,7%, les nouvelles commandes à l'exportation PMI augmentent légèrement de 0,7 point de pourcentage à 41%, mais restent faibles. En outre, ou en raison de l'impact de l'épidémie de Jiangsu sur la reprise locale de la production après les vacances (l'économie privée du Jiangsu est relativement développée), la production de PMI par les petites entreprises a diminué de 4,2 points de pourcentage par rapport à la valeur précédente, ce qui a entraîné une production globale.
La consommation du Festival du printemps a entraîné une reprise du niveau de prospérité de l'industrie des services. L'indice de l'activité des entreprises dans le secteur des services est de 50,5%, soit une légère augmentation de 0,2 point de pourcentage par rapport à la valeur précédente. Du point de vue de l'industrie, grâce à la consommation du Festival du printemps, les PMI du transport ferroviaire, du transport aérien, du courrier express, de la culture, des sports et des divertissements ont augmenté à plus de 57%; Sous l'influence répétée de l'épidémie, l'IPM des services de détail et des services aux résidents est inférieur à 45%. Bien que l'épidémie se répète et que la reprise du secteur des services soit entravée, la mise en œuvre d'une politique de sauvetage multiforme a encore amélioré les attentes opérationnelles des entreprises concernées, l'indice des attentes en matière d'activités commerciales dans le secteur des services ayant augmenté de 2,9 points de pourcentage pour atteindre 59,6%, le plus élevé depuis août 2021.
L'industrie du génie civil et de la construction stimule l'ensemble du paysage de l'industrie de la construction. L'indice de l'activité des entreprises dans le secteur de la construction était de 57,6%, contre 55,4% précédemment. Sur ce total, l'indice des nouvelles commandes et les activités opérationnelles devraient s'établir à 55,1% et 66%, soit 1,8 et 1,6 points de pourcentage de plus que la valeur précédente, respectivement, ou être liés à des investissements d'infrastructure modérément avancés. L'indice des activités commerciales de l'industrie du génie civil et de la construction était de 58,6%, soit 8,9 points de pourcentage de plus que le mois dernier, ce qui a entraîné un boom de l'industrie du bâtiment.
La forte demande, les attentes élevées et la faible production des petites entreprises sont les principales caractéristiques de l'IPM ce mois - ci. Au fur et à mesure que l'effet de la politique de « maintien de l'offre et de la stabilité des prix » continue de se manifester, diverses politiques et mesures visant à stabiliser la croissance sont progressivement affinées et mises en œuvre, la demande intérieure devrait continuer de se réchauffer, les petites entreprises devraient également réduire la traînée sur La production globale, et on s'attend à ce que la tendance positive à la stabilité de l'IPM ne change pas.
Conseils sur les risques
Les conflits géopolitiques internationaux affectent la demande extérieure.
