Principaux points de vue
La semaine dernière, les marchés mondiaux ont été principalement touchés par la situation en Russie et en Ukraine, avec une tendance générale à l'off - Risk. Cependant, avec la libération de l'émotion, le marché s'est rapidement redressé. Les actions américaines et l'or ont été restaurés aux niveaux du 18 février. Avec l'exclusion de la Russie de SWIFT, il est encore possible que la situation en Russie et en Ukraine se fermente davantage, mais le moment où l'impact le plus important sur le marché est probablement passé, à moins que d'autres cygnes noirs ne se produisent.
Par conséquent, il est recommandé d'augmenter progressivement la position cette semaine et d'augmenter la position en cas de nouvelle baisse. Sous l'impact géopolitique de ce cycle, l'ampleur de l'ajustement des actions a est faible, de sorte que l'espace de réparation est limité. Les actions de Hong Kong ont chuté de façon significative et ont un grand potentiel de réparation (pour une analyse détaillée, veuillez vous référer à notre rapport de recherche intitulé « first Securities Macroscopic Study after Russian - Uzbekistan War, how the Stock Market read the Bottom? Macroscopic Special Study »).
Couper la Russie de l'utilisation du SWIFT aura d'abord de graves répercussions sur l'économie chinoise de la Russie. Le commerce transfrontalier et les flux financiers de la Russie seront gravement bloqués. Une grande partie du commerce international ne pourra se faire que par le biais de transactions en monnaie locale ou avec des pays qui ont conclu des swaps de devises. La Russie est un important exportateur de pétrole brut et de gaz naturel. Les bénéfices de ces deux parties représentent plus de 40% des recettes fiscales de la Russie. Dans le même temps, après l'application des sanctions, les prix mondiaux de l'énergie peuvent être gravement touchés, en particulier pour l'UE, qui dépend des importations d'énergie de la Russie, les importations d'énergie ou la pression accrue, ce qui entraîne une nouvelle augmentation de l'inflation mondiale.
Les parts de Hong Kong et la consommation sont plus potentielles. Récemment, l'épidémie s'est considérablement redressée à Hong Kong, avec 26 026 nouveaux cas confirmés de pneumonie à covid - 19 à Hong Kong à 0 h le 27 février. Sur la base de l'augmentation des risques géopolitiques, les stocks de Hong Kong ont chuté davantage et nous pensons qu'il existe une grande relation avec la propagation de l'épidémie. Après avoir comparé la différence de tendance entre les actions de Hong Kong et les actions américaines et la situation de fermentation de la situation épidémique à Hong Kong, nous avons constaté que la corrélation entre les actions de Hong Kong et la situation épidémique était plus élevée. À un stade ultérieur, avec le contrôle progressif de l'épidémie, nous pensons que l'espace de réparation des stocks de Hong Kong est plus grand. Une situation similaire s'est produite en Chine, où l'épidémie récente a de nouveau augmenté, ce qui a entraîné une certaine correction dans le secteur de la consommation. À mesure que l'épidémie est maîtrisée, le secteur de la consommation a un plus grand potentiel de réparation.
Du point de vue stylistique, le secteur de la croissance a dominé, enregistrant une hausse cumulative de 1,9% la semaine dernière, tandis que le secteur financier et le secteur de la stabilité ont affiché les pires résultats, en baisse de plus de 3%. Dans l'ensemble, la valeur sous - estimée élevée est toujours en train de changer et la nouvelle infrastructure est plus avantageuse que l'ancienne. Les recommandations subséquentes portent sur les deux réunions qui débuteront vendredi prochain et sur l'annonce rapide des résultats qui seront divulgués de façon intensive dans un avenir proche, en mettant l'accent sur la modification des attentes de l'industrie en ce qui concerne les résultats des stocks de piste.
À moyen terme, les actions de Hong Kong offrent de meilleures possibilités; Les actions a sont plus structurelles et, dans l'ensemble, la Sous - évaluation reste dominante. Avec une croissance soutenue et l'atterrissage, le secteur de la construction d'immobilisations est confronté à des expéditions élevées, la consommation est plus potentielle; Les rendements du Trésor pourraient se redresser à leur niveau actuel et rester faibles dans l'ensemble. En ce qui concerne les risques, il convient de prêter attention aux changements épidémiques et aux risques d'ajustement important des stocks américains.
Conseils sur les risques: l'épidémie a dépassé les attentes et les risques géopolitiques se sont accrus
