La situation en Russie et en Ukraine a eu un impact rapide sur le sentiment du marché, mais le modèle économique international sera profondément modifié. Face à un nouveau cycle de sanctions économiques et financières en Europe et aux États – Unis, l’épidémie en Russie et en Chine fait encore rage le 1er janvier. La Russie peut – elle encore faire preuve de résilience et rechercher la vitalité dans l’autosuffisance? L’Europe et les États – Unis vont – ils « lancer des souris » et les sanctions ont – elles encore de la marge de manoeuvre?
Cet article se concentre sur trois aspects: premièrement, suivre la situation actuelle de l’économie russe sous les sanctions occidentales; Deuxièmement, il passe en revue les efforts déployés ces dernières années par l’économie russe pour résister aux sanctions extérieures et exercer sa fonction de circulation interne; Troisièmement, nous nous attendons à ce que ce cycle de sanctions ait une incidence sur la situation future de la Russie et de l’économie mondiale. Résumé
I. quelle est la situation économique de la Russie?
1. Au cours de la dernière décennie, la Russie, en tant qu’économie fondée sur les ressources naturelles, a connu une faible croissance, a continué de souffrir des sanctions occidentales et a dévalué le rouble. En 2020, le PIB de la Russie était de 1,48 billion de dollars américains, Représentant 1,75% du PIB mondial, se classant 11e dans le monde, juste en dessous des provinces chinoises du Guangdong et du Jiangsu. Le taux de croissance économique de la Russie a atteint un niveau inférieur, avec un taux de croissance réel du PIB de 7% en 2000 – 2008 et de moins de 2% en 2010 – 2019. L’économie russe a connu quatre graves récessions, correspondant respectivement à la crise de la dette en 1998, à la crise financière en 2008, à la crise monétaire en 2014 et à la crise épidémique en 2020.
2. L’industrie pétrolière et gazière est l’épine dorsale de l’économie, de l’industrie et du commerce russes. La fluctuation des prix du pétrole et les sanctions européennes et américaines ont entraîné une forte fluctuation de la croissance économique. Depuis 2014, le taux de croissance économique de la Russie a diminué. La Russie encourage activement la diversification des exportations d’énergie et l’UE est fortement dépendante des importations russes dans les secteurs du pétrole, du gaz et des minéraux essentiels. Cela pourrait permettre à l’UE de maintenir sa flexibilité dans l’application des sanctions et de réduire les chances d’une interdiction totale du commerce de l’énergie avec la Russie.
3. La structure industrielle de la Russie est relativement unique, avec une forte compétitivité des céréales, de l’énergie et des matières premières, et les produits manufacturés dépendent des importations. En raison de la contradiction de longue date entre l’extrusion en amont et l’industrie manufacturière en aval, la Russie a activement encouragé la nouvelle industrialisation dirigée par le Gouvernement national et mis en œuvre un plan de substitution des importations. Outre la consolidation de l’énergie nucléaire et de l’industrie aéronautique, elle a également développé des industries manufacturières de haute technologie, y compris les produits pharmaceutiques, les nouveaux matériaux, l’industrie aéronautique, l’information et la communication, les nanotechnologies, etc. La Russie a activement transformé et cultivé le complexe militaro – industriel afin de stimuler le développement des entreprises civiles. Les entreprises militaires et industrielles russes s’étendent également au domaine des biens civils et produisent des biens à double usage sur la base de la garantie des commandes de défense nationale.
4. Les réserves de change de la Russie ont augmenté rapidement et la dette extérieure a continué de se contracter. Grâce à la réforme du système de taux de change, l’asymétrie monétaire a été réduite et le risque de dette extérieure a été réduit. Les réserves d’or de la Banque centrale russe ont augmenté de près de 1,9 fois, passant de 46,09 milliards de dollars en 2014 à 133,07 milliards de dollars à la fin de 2021. Le ratio de la dette extérieure à court terme de la Russie aux réserves internationales n’est que de 9,6%, ce qui est extrêmement faible à l’échelle mondiale.
5. Le ratio de levier du Gouvernement russe est bien inférieur au niveau global des économies émergentes et le ratio de déficit budgétaire est faible. Le Gouvernement de la Fédération de Russie a augmenté les recettes non fiscales, augmenté les recettes fiscales provenant des bénéfices des entreprises publiques et complété le Fonds national de protection sociale.
2. Quel impact les sanctions économiques et financières européennes et américaines auront – elles sur la Russie?
6. Les sanctions économiques de l’ue et des États – Unis à l’encontre de la Russie suivent essentiellement le modèle de 2014. L’augmentation réside dans le passage de la Russie au système SWIFT USD. Dans l’histoire, l’Iran a été interdit SWIFT en 2012 et 2018, lorsque le commerce du pétrole brut iranien a fortement chuté, ce qui a entraîné une forte croissance négative du PIB iranien. À l’heure actuelle, l’UE n’a pas précisé quelles banques sont coupées du système SWIFT, et la Russie pourrait encore avoir une certaine marge de manœuvre pour contourner les sanctions.
7. La Russie a déjà pris l’initiative de mettre en œuvre des mesures de dollarisation. Premièrement, la mise en place d’un système national d’échange d’informations financières (spfs) compatible avec le soutien de plusieurs monnaies afin de remplacer le système SWIFT; Deuxièmement, la Chine promeut le système de paiement du rouble Mill (MIR); Troisièmement, prendre activement contact avec d’autres pays en développement et élargir les modes de paiement plus larges, tels que le paiement BRICS; Quatrièmement, les fonds souverains nationaux réduisent leurs avoirs en dollars des États – Unis.
8. The Current Round of sanctions Upgrading will Short – term Impact on the Russian Economy, but the Probability of Systemic Financial Risk is little. Premièrement, le PIB de la Russie est sept fois plus élevé que celui de l’Iran, l’approvisionnement en énergie et l’industrie de base sont développés, le cycle économique interne s’efforce d’être autonome et les fondamentaux sont toujours soutenus; Deuxièmement, dans le contexte de la normalisation des sanctions occidentales, l’économie russe s’est progressivement débarrassée de sa dépendance vis – à – vis de l’Europe et des États – Unis, principalement en diversifiant les exportations par le biais de la « sortie vers l’Ouest et vers l’Est » et en développant l’industrie chinoise par le biais de programmes de substitution des importations. La demande du marché asiatique fournira un coussin au commerce extérieur russe: Enfin, la Russie réduira le risque de dette et disposera de réserves de change suffisantes par le biais de la dollarisation financière. Le risque financier est contrôlable.
3. Quels effets les sanctions européennes et américaines auront – elles sur l’économie mondiale? La pénurie d’énergie et la hausse de l’inflation ont freiné la reprise mondiale de l’industrie manufacturière, accéléré le cycle mondial de hausse des taux d’intérêt et supprimé les marchés financiers mondiaux.
9. L’approvisionnement mondial en pétrole brut et en gaz naturel sera affecté. À court terme, les prix de l’énergie continueront d’augmenter et l’inflation causée par l’énergie mondiale augmentera.
Indice de risque: la guerre locale en Ukraine s’est intensifiée; Escalade des sanctions commerciales et financières
