Cette année, la complexité macro - économique de la monnaie et des taux d'intérêt est principalement due aux « dislocations internes et externes ». L'appel de la Chine à une croissance stable est certain, et l'incertitude est l'influence de l'environnement extérieur sur l'évolution de la politique économique intérieure lorsque le cycle économique, le cycle politique et l'avantage comparatif de la situation épidémique de la Chine et des États - Unis sont décalés simultanément. Il est très important de clarifier la logique principale et de se concentrer sur les indicateurs clés pour juger de l'évolution des taux d'intérêt dans une situation complexe.
Au niveau de la politique monétaire, la continuité du ton de la politique « axée sur moi » sera mise à l'épreuve par le taux de change du RMB, qui sera marqué par le boom des exportations au cours du premier semestre et le rythme de la politique monétaire de la Réserve fédérale au cours du deuxième semestre, ce qui aura une incidence importante sur les taux d'intérêt à court terme. Au niveau économique, on s'attend à ce que le taux approximatif du premier semestre de l'année soit la combinaison de l'amélioration de la demande de croissance stable et de la poursuite de la récession économique. Le changement marginal de la prospérité des exportations influera sur le rythme d'assouplissement de la politique immobilière, ce qui aura une incidence importante sur le taux d'intérêt à long terme. L'incertitude est élevée au cours du deuxième semestre de l'année, la clé étant de savoir dans quelle mesure la reprise des biens d'infrastructure peut entraîner une baisse des exportations.
Conseil de risque: les faucons de la Fed ont dépassé les attentes; La ténacité du taux de change du RMB a dépassé les attentes; Incertitude quant à l'évolution de l'épidémie
