En février, l’IPM de l’industrie manufacturière chinoise était de 50,2%, en hausse de 0,1 PCT par rapport au mois précédent, se situant dans la zone d’expansion pendant quatre mois consécutifs. L’IPM non manufacturier était de 51,6%, en hausse de 0,5 PCT par rapport au mois précédent.
I. industrie manufacturière: reprise de la demande et hausse des prix
L’expansion de la production manufacturière s’est ralentie et la demande a nettement rebondi. En ce qui concerne la production, l’indice de production de l’industrie manufacturière a chuté de 0,5 PCT à 50,4% par rapport à l’année précédente en raison de l’influence des vacances du Festival du printemps, mais la baisse de l’indice de production de l’industrie manufacturière a été inférieure à la saison et s’est développée pendant quatre mois consécutifs. Du côté de la demande, l’indice des nouvelles commandes a augmenté de 1,4 PCT par rapport à l’année précédente pour atteindre 50,7%, revenant au – dessus de la ligne faible depuis août. Les performances de l’industrie manufacturière sont nettement supérieures aux attentes du marché, principalement en raison de facteurs tels que l’avant – garde de la construction d’infrastructures, le maintien de la Force des exportations et la correction de la politique du « double carbone ».
Les entreprises s’attendent à une amélioration continue, l’indice des activités de production et d’exploitation augmentant de 1,2 PCT à 58,7%, en hausse pour quatre mois consécutifs. L’indice d’anticipation des activités de production et d’exploitation dans les industries des métaux non ferreux, de l’automobile, de l’équipement électrique et mécanique se situe dans la zone de prospérité élevée de plus de 60% pendant deux mois consécutifs. Toutefois, il convient de noter que le climat des entreprises continue de se différencier, les grandes et moyennes entreprises continuant de se situer dans la zone d’expansion, tandis que les petites entreprises se situent dans la zone de contraction pendant 10 mois consécutifs, avec une contraction accrue et une baisse continue de l’indice de production et des nouvelles commandes, ce qui est lié à la récurrence des épidémies et à la lenteur de la reprise de la production au Festival du printemps.
L’indice des prix a nettement augmenté pendant deux mois consécutifs et la pression sur les coûts des entreprises a augmenté. En raison de la reprise de la demande à l’étranger et du conflit russo – ukrainien, les prix internationaux des produits de base ont augmenté, ce qui a entraîné une augmentation des coûts d’achat des matières premières et des prix de vente des produits dans les industries connexes, et les indices des prix d’achat des matières premières et des prix départ usine ont augmenté d’une année sur l’autre.
En février, l’indice des stocks de matières premières et de produits finis des entreprises manufacturières a diminué rapidement, tombant respectivement de 1,0 PCT et 0,7 PCT à 48,1% et 47,3% par rapport à l’année précédente. En outre, la reprise de la demande en aval pendant le festival de printemps a également entraîné une baisse des stocks des entreprises.
La contraction des nouvelles commandes à l’exportation s’est légèrement améliorée et les exportations devraient rester résilientes à court terme. L’indice des nouvelles commandes à l’exportation a augmenté de 0,6 PCT à 49% par rapport au mois précédent, se situant dans la fourchette de faible contraction. Les données à haute fréquence montrent que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement mondiale se sont atténuées. Avec la remise en état de la production à l’étranger, l’effet de substitution des exportations de la Chine devrait diminuer progressivement et le taux de croissance des exportations devrait diminuer en conséquence, mais la pente devrait être relativement douce. En ce qui concerne les importations, l’indice des importations a augmenté de 1,4 PCT à 48,6% par rapport au mois précédent, stimulé par la reprise de la production manufacturière.
Industrie non manufacturière: restauration de l’industrie de la construction et des services aux consommateurs
L’indice des activités des entreprises non manufacturières a augmenté de 0,5 PCT à 51,6%, ce qui indique que la reprise globale des activités non manufacturières s’est accélérée et s’est stabilisée.
Le paysage de l’industrie de la construction a repris et la construction d’immobilisations a pris de l’ampleur. L’indice des activités commerciales de l’industrie de la construction et du génie civil est respectivement de 57,6% et 58,6% ce mois – ci, en hausse de 2,2 et 8,9 PTC par rapport au mois précédent, ce qui indique que les projets d’infrastructure sont en bon état de démarrage et que la réglementation immobilière superposée est légèrement assouplie, ce qui entraîne une amélioration de l’état général de l’industrie de la construction. En ce qui concerne l’indice des nouvelles commandes, les commandes de construction d’immobilisations ont fortement augmenté, passant de 20 PCT à 69,1% par rapport au mois précédent, sous l’effet combiné du report financier du solde du Fonds et de la préposition de la dette spéciale. L’immobilier est toujours dans un cycle à la baisse, l’indice des nouvelles commandes dans les secteurs de la construction et de l’installation résidentielles a chuté de 7,8 PCT et 9,9 PCT respectivement à 45,0% et 55,2% par rapport à l’année précédente.
Le paysage des services s’est légèrement redressé, mais il est resté plus faible que saisonnier en raison de la récurrence de l’épidémie. Ce mois – ci, l’indice des activités commerciales des services a augmenté de 0,2 PCT à 50,5%, l’indice des activités commerciales des services aux producteurs a chuté de 0,9 PCT à 52,6% et l’indice des activités commerciales des services aux consommateurs a augmenté de 4,0 PCT à 53,8%. Du point de vue de l’industrie, sous l’impulsion de la consommation du Festival du printemps, l’industrie des chemins de fer, de l’aviation, du courrier express et de l’hébergement a connu une forte reprise; L’expansion du secteur de la restauration s’est ralentie et les services de détail et de résidence ont continué de se contracter en raison de l’épidémie.
Résumé: les effets de la politique de « croissance stable » commencent à apparaître
En février, l’IPM de l’industrie manufacturière s’est nettement améliorée par rapport aux attentes du marché, principalement en raison de la résonance des infrastructures et des exportations et de la correction continue de la politique du « double carbone ». Mais à l’avenir, nous devons continuer à prêter attention à l’augmentation de la pression sur les coûts des entreprises et à l’aggravation de la contraction des petites entreprises. L’IPM de l’industrie non manufacturière s’est redressée, principalement en raison de l’accélération de la construction d’immobilisations et de la déréglementation marginale de l’immobilier, ainsi que de la reprise du paysage de l’industrie de la construction. Dans l’ensemble, l’effet de la politique de « croissance stable » a commencé à se manifester et la pression à la baisse sur l’économie s’est atténuée.
