[point de connaissance · liquidité] trois niveaux et deux avantages du ratio de réserves obligatoires

Le ratio de réserves obligatoires est l’un des instruments traditionnels de politique monétaire de la Banque centrale, dont la fonction initiale est d’assurer le paiement et la liquidation des dépôts, puis de devenir progressivement l’instrument de politique monétaire utilisé par la Banque centrale. En ajustant le ratio de réserves obligatoires, la Banque centrale influe sur la capacité d’offre de fonds de crédit des institutions financières, ce qui influe indirectement sur la masse monétaire et, partant, sur la liquidité de l’ensemble du marché financier. En mai 2019, la Banque centrale a mis en place un cadre politique de « trois niveaux et deux niveaux supérieurs» pour les réserves de dépôts, dans lequel « trois niveaux» signifie que le ratio de réserves de dépôts est divisé en trois niveaux de référence en fonction de l’importance du système des institutions financières, de la nature de l’institution et du positionnement des services; « deux avantages » signifie qu’il y a deux autres avantages fondés sur trois niveaux de référence. Le nouveau cadre « trois niveaux et deux avantages » est à la fois l’optimisation de la politique globale et l’innovation de la politique structurelle. Une fois que le cadre de la politique de réserves de dépôts « trois niveaux et deux niveaux supérieurs » a été défini, la réduction ciblée et la préférence ciblée sont devenues le mécanisme normal. La Banque centrale a principalement mis en œuvre la réduction ciblée pour les deux derniers niveaux, en particulier pour les banques de taille moyenne, et Le contrôle de la politique est plus précis. Par exemple, en mars 2020, la Banque centrale a mis en œuvre une réduction ciblée du financement inclusif, libérant 550 milliards de capitaux à long terme; En avril 2020, le ratio de réserves obligatoires des banques commerciales agricoles, des coopératives de crédit agricole, etc., sera réduit d’un point de pourcentage et quelque 400 milliards de fonds seront libérés. Dans l’ensemble, le ratio moyen pondéré des réserves obligatoires des institutions financières chinoises est actuellement de 8,4%, après ajustement du ratio des réserves obligatoires au cours de la période précédente.