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Le Président de la CBRC a déclaré que les risques dans les principaux domaines de l’économie nationale continuaient d’être contrôlés et que la tendance à la financiarisation de la bulle immobilière avait été fondamentalement inversée. Après la réduction de la proportion d’acompte dans certaines villes, la nouvelle politique immobilière de Zhengzhou a également un ajustement marginal dans l’acceptation de prêts immobiliers et la limitation des achats, et peut continuer à suivre s’il y a de nouveaux changements de politique dans tout le pays.
Le 2 mars, le Président de la Fed, Powell, a clairement affirmé la hausse des taux d’intérêt en mars dans son rapport semestriel sur la politique monétaire. Plus important encore, il a mentionné que « le bilan a commencé à diminuer après la première hausse des taux d’intérêt ». La hausse des prix pousse maintenant la Fed à accélérer le rythme de l’austérité. Il n’est pas exclu que la possibilité d’une baisse des taux d’intérêt commence en mars – avril. Il est nécessaire de se méfier de la perspective d’une baisse des taux d’intérêt sur les actifs financiers. De 2007 à aujourd’hui, la corrélation entre le bilan de la Fed et les actifs financiers est significative, la corrélation positive significative entre les actions américaines et américaines est de 0,9, la corrélation négative entre les taux d’intérêt des obligations américaines et américaines est de – 0849, et la corrélation positive est de 0,68 avec Shanghai et Shenzhen 300. Mais la corrélation entre le bilan de la Fed et les produits de base était faible, atteignant 0,56.
La situation en Ukraine et en Russie est encore plus grave que nous ne l’avions prévu. La guerre entre l’Ukraine et la Russie est passée d’un Blitzkrieg précédent à une nouvelle phase de la guerre de tronçonneuse. L’approvisionnement en énergie et en gaz de la Russie sera inévitablement affecté. Nous avons sélectionné six événements géopolitiques qui ont eu une grande influence dans l’histoire pour l’analyse des échantillons. Au cours de la période de gestation précédant l’événement (premier mois), l’indice du dollar américain, l’indice composite de Shanghai et le taux d’intérêt de la dette américaine de 10 ans dans les six échantillons ont montré une forte probabilité de baisse, la probabilité de baisse de l’échantillon était de 83,3%, et la probabilité d’or de l’actif de refuge était de 66,6%. Après l’événement, les actifs à risque ont rebondi pour se redresser, avec une probabilité de 83,3% pour le NASDAQ dans l’échantillon et une probabilité de 66,6% pour le composite de Shanghai et le dollar. À l’exception de l’or, les plaques de marchandises n’ont pas montré de règles évidentes avant et après l’événement, et nous pensons que les résultats changeront en fonction de la structure de l’offre et de la demande au lieu de l’événement.
D’une manière générale, les progrès de l’immobilier au niveau micro économique ne sont toujours pas idéaux, la dette spéciale a récemment été libérée, mais le début n’a pas encore commencé, nous avons réduit la stratégie des produits industriels à la demande intérieure (matériaux de construction noirs, aluminium non ferreux traditionnel, produits chimiques, charbon) à neutre à court terme; Avec l’approche de la fenêtre des deux sessions et le soutien financier de Tianjiang, nous maintenons toujours le point de vue de la chasse aux affaires et de la prise de position; Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) À l’heure actuelle, la chaîne du pétrole brut dépend davantage de l’amélioration de la situation de conflit entre l’Ukraine et la Russie, de sorte qu’il est nécessaire de se méfier des risques d’ajustement liés à l’atténuation des événements ultérieurs; En ce qui concerne les métaux précieux, étant donné que l’IPC des États – Unis a atteint un nouveau sommet depuis les années 80 en janvier, sous l’appui de la logique de stagflation à l’étranger, les risques de conflit entre la Russie et l’Ukraine ont été superposés, de sorte que les métaux précieux ont maintenu un Point de vue favorable.
Stratégie (ordre des forces et des faiblesses): Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) (soja, tourteau de soja, etc.) et faire plus de chasse aux marchés pour les métaux précieux; Les produits industriels de la demande extérieure (pétrole brut et produits de la chaîne liés aux coûts, nouveaux métaux non ferreux énergétiques) et les produits industriels de la demande intérieure (matériaux de construction noirs, aluminium non ferreux traditionnel, produits chimiques, charbon) sont neutres;
Point de risque: risque géopolitique; Le risque d’épidémie mondiale; La détérioration des relations sino – américaines; La situation dans le détroit de Taiwan; La situation en Ukraine et en Russie.
