Macro et marché
Rétrospective du marché – l’indice Hang – Seng a fermé 0,55% à 22 467 points hier; L’indice national / Keywords a chuté de 0,10% / 1,16% à 7900 / 4958, avec un chiffre d’affaires de 115615 milliards de RMB. En ce qui concerne le secteur, le marché s’attend à ce que le fret maritime augmente et que les stocks de transport portuaire continuent de se renforcer, Sinotrans Limited(601598) (598hk) / Cosco Shipping Holdings Co.Ltd(601919) (1919hk) / The Pacific Securities Co.Ltd(601099) Le marché craint que la situation en Russie et en Ouzbékistan ne continue de causer des tensions dans l’approvisionnement en produits de base tels que le charbon. Les prix du charbon de référence en Asie ont grimpé de 46% hier pour atteindre un nouveau sommet depuis 2008, ce qui a entraîné une hausse des stocks de charbon, China Coal Energy Company Limited(601898) (1898hk) / yankuang Energy (1171hk) / China Shenhua Energy Company Limited(601088) (1088hk) ont augmenté de Powell, le Président de la Réserve fédérale américaine, était favorable à une hausse des taux d’intérêt d’un quart de point lors de la réunion de mars, les actions bancaires de Hong Kong ont rebondi sur toute la ligne et Standard Chartered Bank (2888hk) / HSBC Holdings (5hk) ont augmenté de 4,2% / 4,1%. D’autre part, la plupart des actions automobiles ont chuté, Great Wall Motor Company Limited(601633) (2333hk) / Geely automobile (175hk) / ideal automobile (2015hk) / Byd Company Limited(002594) Les parts de Saas concept Software ont généralement chuté, avec Jinshan Software (3888hk) / Mingyuan Cloud (909hk) / Kingdee international (268hk) en baisse de 12,8% / 7,3% / 3,7%. Les parts de concept de tabac ont chuté, tandis que les parts de smore international (6969 HK) / China Bowden (3318 HK) / HUABAO international (336 HK) ont chuté de 9,1% / 5,6% / 3,1%. En ce qui concerne les actions individuelles, chuangke Industries (669hk) a affiché des résultats annuels supérieurs aux prévisions du marché, ce qui a entraîné une hausse de 9,1% à 136,1 dollars de Hong Kong.
Perspectives de l’industrie / évaluation des stocks
Bilius – se concentrer sur l’amélioration de l’efficacité. Au cours du quatrième trimestre, les résultats ont été solides, avec une augmentation de 35% / 51% des MAU / revenus d’une année sur l’autre (1% / 1% au – dessus des attentes consensuelles). La perte nette non conforme aux PCGR a été meilleure que prévu. Le Centre d’orientation de la direction pour 1q22e était inférieur de 2% aux attentes consensuelles, mais supérieur de 1% à nos prévisions. En 2022, nous estimons que les revenus augmenteront de 30% d’une année sur l’autre, les revenus des jeux et des non – jeux augmentant de 0% / 40% d’une année sur l’autre. Sous l’influence de la réglementation du jeu, la marge brute à court terme reste sous pression. Mais les marges d’exploitation non GAAP augmenteront de 5%, principalement en raison de la réduction des dépenses d’exploitation et de l’amélioration de l’efficacité. Nous sommes optimistes quant à la croissance à long terme des utilisateurs et au processus de commercialisation, mais les investisseurs ont besoin de temps pour absorber les fluctuations de la marge brute. Nous avons légèrement affiné nos prévisions de revenus annuels plus faibles, mais nous avons augmenté nos marges pour refléter les gains d’efficacité. L & apos; objectif a été ramené à 55 dollars. (Équipe Internet)
Shangtang Technology (20hk) – la demande de vision par ordinateur est forte, mais le marché des services en nuage ai est très concurrentiel. Le développement de l’application de l’IA et de la technologie des capteurs a entraîné une forte demande du marché de la vision par ordinateur. Cependant, la concurrence sur le marché chinois des services publics de Cloud ai s’est intensifiée, la part de Baidu intelligent Cloud a continué d’augmenter et le marché est fortement concentré, ce qui laisse peu d’espace aux nouveaux arrivants. Les tendances en matière de planification des activités et de dépenses en capital de l’aiaas (investissement dans le Centre de données de l’ai à proximité de Hong Kong) seront au Centre des préoccupations de la réunion sur le rendement de shangtang au cours de l’exercice 21. Nous nous attendons à ce que les revenus de shangtang pour l’exercice 21 augmentent de 36% d’une année sur l’autre pour atteindre 4,7 milliards de RMB. Dans le même temps, nous sommes prudents quant à la marge brute, qui devrait diminuer de 3,6 points de pourcentage pour atteindre 67,0% au cours de l’exercice 21 (1,5 point de pourcentage en dessous des attentes du marché). La cote d’achat est renouvelée et le prix cible est maintenu à HK $8,08. (Software & IT Team)
