Le 25 février, Hunan hengmao Hi – tech Co., Ltd. (ci – après dénommée « hengmao Hi – tech») n’a pas réussi la 9ème réunion d’examen du Comité d’inscription du GEM en 2022 parce que le premier lancement n’était pas conforme aux conditions d’émission, aux conditions d’inscription ou aux exigences en matière de divulgation d’informations. Le même jour, la Bourse de Shenzhen a mis fin à l’examen de l’inscription au Gem de hengmao Hi – tech.
Le Comité municipal de Shanghai a posé trois questions à hengmao Hi – tech sur place, principalement en ce qui concerne la propriété des actions, l’action concertée et la marge bénéficiaire brute.
En ce qui concerne la raison pour laquelle la société n’a pas assisté à l’Assemblée, le Comité d’inscription a examiné et conclu que hengmao gaoke n’avait pas suffisamment expliqué la situation claire de la propriété des actions de l’émetteur détenues par les actionnaires contrôlants, les contrôleurs effectifs et les personnes agissant de concert, et que Jiang hanbai n’avait pas effectivement contrôlé zhaohe Yat, zhaohe Zhongtai était raisonnable, ce qui n’était pas conforme à l’article 6 des mesures administratives pour l’enregistrement de l’offre publique initiale de Gem (essai). Article 12 et dispositions pertinentes des articles 18 et 28 des règles d’examen et d’approbation de l’émission et de la cotation des actions Gem de la Bourse de Shenzhen.
En outre, les journalistes de l’interface ont également noté que la responsabilité de l’Agence de recommandation de hengmao Hi – tech Western Securities Co.Ltd(002673)
la propriété des actions n’est pas claire
Selon le prospectus, Guo Min détient 55,76% des actions de la société et est l’actionnaire contrôlant et le Contrôleur effectif de hengmao High Tech; Jiang hanbai, l’action concertée de Guo Min, détient directement 12,86% des actions de la société et détient simultanément 74,15% des actions de la société de personnes de zhaohe weigong et agit en tant qu’associé général et associé exécutif, tandis que zhaohe weigong détient 5,25% des actions de la société. Par conséquent, Guo Min et L’action concertée de Jiang hanbai contrôlent conjointement 73,87% des actions de la société.
De juillet à août 2016, Jiang hanbai, Deng yihua, Liao Beiping, Zhou Chunping, Li Yongkang et Zhu zulin (ci – après dénommés « six personnes») des employés de hengmao Hi – tech ont l’intention d’entrer dans la société par l’intermédiaire de la sector – forme de participation des employés zhaohe weigong. Afin de recueillir des fonds, six personnes ont emprunté 12 millions de RMB à la Banque. La date de règlement des intérêts convenue dans le contrat est le 20 de chaque mois et le taux d’intérêt mensuel est de 6,21 ‰. Le montant total du prêt obtenu après déduction de la marge est de 10,8 millions de RMB.
Toutefois, entre janvier 2017 et février 2018, Guo Min et d’autres comptes bancaires contrôlés par Jiang hanbai ont transféré environ 12 000 RMB à six personnes ou à leur conjoint vers le 20 de chaque mois. Le transfert susmentionné est un prêt consenti par Jiang hanbai à six personnes pour le compte de Guo Min au sujet des intérêts courus sur Les prêts bancaires.
En août 2019, après l’échéance du prêt susmentionné, Guo Min a accordé un prêt total de 10,45 millions de RMB à six personnes pour rembourser le principal du prêt bancaire susmentionné. En novembre 2019, Jiang hanbai a acheté cinq autres participations partielles de RMB 1 / action.
Mais il convient de noter que Jiang hanbai et d’autres ont obtenu des dividendes et des fonds de transfert d’actions, ce qui a entraîné des retraits importants.
Par conséquent, le Comité d’inscription demande à l’émetteur, compte tenu des circonstances ci – dessus, de préciser si les actions de l’émetteur détenues par les employés de l’émetteur par zhaohe jingong et les actions de l’émetteur détenues par Jiang hanbai sont détenues par Guo Min pour le compte de l’émetteur, et si les droits Des actions de l’émetteur détenus par les actionnaires contrôlants, les contrôleurs effectifs et les personnes agissant de concert sont clairs.
En outre, Jiang hanbai détient 85,84% de l’apport en capital de zhaohe yate et 61,62% de l’apport en capital de zhaohe Zhongtai, et les autres parts de retrait des partenaires sont prises en charge par Jiang hanbai. Les associés généraux et les associés exécutifs de zhaohe Yates, zhaohe Zhongtai sont respectivement Wang Huiming et Yi maowei. Wang Huiming est un camarade de classe de Guo Min, Yi maowei est un parent de Guo Min, Guo Min et Jiang hanbai ont emprunté et contrôlé leur compte bancaire.
De même, le Comité d’inscription demande à l’émetteur, compte tenu de ce qui précède, d’expliquer les raisons et le caractère raisonnable pour lesquelles il n’a pas été déterminé que Jiang hanbai contrôlait effectivement zhaohe Yat, zhaohe Zhongtai.
Interface reporter note, hengmao High – Tech Capital Flow Verification in audit inquiry has also been focused.
Au cours de la troisième série d’enquêtes, le superviseur du site a constaté que le Contrôleur effectif et les personnes agissant de concert contrôlaient les comptes bancaires d’autres personnes et qu’il y avait des opérations de fonds anormales et des retraits importants sur les comptes pertinents. La direction de la surveillance s’est inquiétée de l’exhaustivité de la vérification des comptes de flux de fonds et de la rationalité de l’explication de la destination des fonds pertinents. Les enquêtes spécifiques sont les suivantes:
Source: réponses aux demandes de renseignements
Il convient de noter que la responsabilité des organismes de recommandation en matière de recommandation suscite également des questions de la part des organismes de réglementation.
La direction de la surveillance demande au promoteur d’indiquer s’il accorde suffisamment d’attention aux circonstances anormales susmentionnées, si les procédures de vérification sont en place et si la qualité de la pratique est conforme à l’article 17 des mesures administratives relatives aux activités de recommandation pour l’émission et la cotation de valeurs mobilières, et si l’actionnaire contrôlant de l’émetteur et son contrôleur effectif, ainsi que le Conseil d’administration et la haute direction de l’émetteur n’ont pas été inclus. Raisons pour lesquelles le personnel occupant des postes clés, etc., a ouvert ou contrôlé des comptes bancaires du 1er janvier 2017 au 30 juin 2020 et les dossiers de vérification pertinents ont été inclus dans le document de travail de la première déclaration.
La marge brute est beaucoup plus élevée que celle des pairs
Les journalistes de l’interface ont également été préoccupés par le fait que l’enquête sur la marge brute de hengmao gaoke s’est poursuivie trois fois jusqu’à ce que le Comité municipal du PCC se rende sur place, et que la direction exige toujours de l’émetteur qu’il combine le modèle d’entreprise, le niveau de contrôle des coûts, le pouvoir de négociation des clients et d’autres facteurs, ce qui indique que la marge brute du produit au cours de la période considérée est significativement plus élevée que celle des entreprises comparables dans la même industrie
Selon le prospectus, hengmao Hi – tech est un fabricant professionnel d’équipements de communication réseau, dont l’activité comprend la recherche et le développement, la conception, la production et la vente de produits connexes. Les produits de l’entreprise comprennent principalement des commutateurs, des routeurs, des équipements d’accès wifi sans fil, des cartes réseau, etc., dont Les produits de commutation sont les principaux.
Au cours du premier semestre de 2018 – 2021 (période visée par le rapport), le chiffre d’affaires réalisé par hengmao High Tech Switch était d’environ 336 millions de RMB, 338 millions de RMB, 402 millions de RMB et 225 millions de RMB, représentant respectivement 79,89%, 83,6%, 71,56% et 75,69% du chiffre d’affaires des principales entreprises.
De 2018 à 2020, la marge bénéficiaire brute des principales activités d’hengmao gaoke était respectivement de 21,44%, 23,88% et 21,05%, ce qui était beaucoup plus élevé que le niveau de la marge bénéficiaire brute des entreprises comparables dans la même industrie. Par exemple, la marge bénéficiaire brute de feilingkesi au cours de la même période était de 8,79%, 14,21% et 14,35%. De plus, la marge bénéficiaire brute de la compagnie en 2018 est beaucoup plus élevée que celle de 2014 – 2015.
Entre – temps, les produits de commutation de hengmao Hi – tech sont principalement des commutateurs d’accès à deux niveaux de produits bas de gamme, qui représentent respectivement 98,46%, 96,14%, 94,24% et 92,09% des revenus de commutation de 2018 à 2021. Les prix unitaires des principaux produits de commutation au cours de la même période sont respectivement de 89,03 yuan / Unit é, 86,26 yuan / unité, 107,85 yuan / unité et 113,25 yuan / unité; De 2018 à 2020, les prix de vente unitaires des commutateurs Philips sont respectivement de 383,76 yuan / Unit é, 422,81 yuan / unité et 506,27 yuan / unité, et les prix de vente des produits de l’entreprise sont beaucoup plus bas que ceux des commutateurs Philips.
En outre, la performance de D – LINK, le premier client de hengmao Hi – tech, a également fluctué. Au cours de la période considérée, la part des revenus de vente de la société à D – LINK dans les revenus d’exploitation était respectivement de 43,03%, 36,41%, 24,62% et 27,22%, tandis que le bénéfice net réalisé par D – LINK au cours de la même période était de 23764 millions de RMB, – 118 millions de RMB, 288 millions de RMB et – 366526 millions de RMB.
De 2017 à 2020, hengmao Hi – tech a vendu des produits à D – LINK avec une marge bénéficiaire brute de 25,16%, 19,68%, 23,94% et 25,27%, principalement des commutateurs. Le prospectus indique qu’en 2018, la marge bénéficiaire brute des produits vendus par la société à D – Link a diminué, principalement en raison de l’augmentation des prix du marché des matières premières et des composants électroniques et des PCB au cours de la période en cours.
Toutefois, la direction du site a constaté que la baisse de la marge brute des produits vendus par la société à D – LINK en 2018 était principalement due à des changements dans la structure des ventes, c’est – à – dire que la proportion des ventes de produits à faible marge brute a augmenté, dont 32,98% des ventes de nouveaux produits de l’année en cours, mais la marge brute moyenne correspondante n’était que de 12,61%.
Par conséquent, la direction de la réglementation exige que hengmao Hi – tech réorganise les raisons de l’augmentation annuelle de la marge brute de vente de D – LINK en 2019 et 2020, la proportion de ventes de produits à faible marge brute et le niveau spécifique de marge brute en 2019 et 2020, et indique si la raison de la baisse de la marge brute de vente de D – LINK en 2018 est vraie et exacte.
De même, l’intermédiaire est tenu de préciser si les différences entre la divulgation susmentionnée et la situation réelle ont fait l’objet d’une attention et d’une vérification suffisantes et si le promoteur a procédé à une vérification et à une vérification complètes des documents de demande d’enregistrement et des documents de divulgation de renseignements.
