Attention cette semaine:
Aux États – Unis, 678000 nouveaux emplois non agricoles ont été créés après le rajustement du trimestre de février, dont 481000 auparavant et 400000 selon les prévisions du marché; Le taux de chômage est de 3,8%, contre 4,0% auparavant, et les attentes du marché sont de 3,9%.
Les salaires horaires ont augmenté de 0,03% par rapport à l’année précédente (0,7%) et les attentes du marché (0,5%). La croissance a été de 5,1% d’une année sur l’autre, contre 5,5% auparavant et 5,8% selon les attentes du marché. Le taux de participation au marché du travail était de 62,3%, contre 62,2% auparavant. Le taux de population active est de 59,9%, contre 59,7% précédemment.
À la clôture des opérations le 4 mars, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a chuté de 8 pb à 1,78%; Le s & P 500 a chuté de 0,53% et le Dow Jones de 0,53%. Le NASDAQ a chuté de 1,66%.
Principaux points de vue:
Le marché du travail américain est resté résilient en février, avec 678000 nouveaux travailleurs non agricoles et un taux de chômage de 3,8%, principalement dans les secteurs des loisirs et de l’hôtellerie, des services professionnels et commerciaux, des soins de santé et de la construction. À l’avenir, le marché de l’emploi maintiendra une forte reprise dans le contexte d’une épidémie plus faible. Les salaires ont augmenté plus lentement que prévu en février, ou en raison de l’augmentation de l’offre de main – d’oeuvre, ce qui a ralenti la pression à la hausse sur les salaires. Mais le taux de participation au travail est lent à réparer, ce qui augmente la rigidité des salaires. En ce qui concerne le rythme de la politique monétaire globale de la Fed cette année, nous maintenons notre point de vue selon lequel la Fed a augmenté les taux d’intérêt avant, 25 pb en mars et un rythme plus lent au second semestre.
Observations à l’étranger:
Les rendements des bons du Trésor américains à 10 ans ont diminué et les anticipations d’inflation ont augmenté; Les écarts de taux d’intérêt à terme sur les bons du Trésor américains à 10 et 2 ans ont diminué. La taille des actifs de la Fed a diminué et celle de la Banque centrale du Japon et de la BCE a augmenté.
Politique étrangère:
Le deuxième cycle de négociations entre la Russie et l’Ukraine, au cours duquel les deux parties sont parvenues à un accord sur la mise en place d’un couloir humanitaire; L’UE a imposé une série de sanctions sévères à la Russie, et l’UE est de plus en plus préoccupée par les problèmes que les sanctions posent à l’UE elle – même. Le 3 mars, heure locale, le Président français Marc Rousseau a officiellement annoncé sa réélection; En Corée du Sud, plus de 260000 nouveaux cas confirmés de covid – 19 ont été signalés et le nombre de décès a atteint un niveau record.
Actifs mondiaux:
Les marchés boursiers mondiaux ont été divisés cette semaine, le NASDAQ ayant chuté de 1,14% et le s & P 500 de 0,48%. Les marchés européens ont généralement chuté, tandis que les marchés asiatiques ont eu tendance à se diviser.
China Watch:
Depuis mars 2022, en amont: le prix du pétrole brut a augmenté d’une année sur l’autre, le prix moyen du charbon à moteur a diminué d’une année sur l’autre, le prix moyen du charbon à coke a augmenté d’une année sur l’autre, et le prix du cuivre et de l’aluminium a augmenté d’une année sur l’autre. Moyenne: l’indice des prix du ciment a chuté d’une année sur l’autre, les prix de l’acier fileté ont chuté d’une année sur l’autre et les stocks ont diminué d’une année sur l’autre. En aval: différenciation des tendances des prix des porcs, des légumes et des fruits. Liquidité: les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont augmenté par rapport à la fin du mois dernier.
Politique de la Chine: la Banque populaire de Chine tiendra une vidéoconférence sur la gestion macroprudentielle en 2022 afin de déployer les tâches actuelles et futures; La mise en œuvre de la politique d’allégement fiscal se poursuit pendant six mois et les petites et moyennes entreprises manufacturières bénéficient d’un soutien à l’allégement fiscal; Les transcriptions du rapport de travail du Gouvernement de 2021 ont été publiées et 22 objectifs quantitatifs ont été atteints.
Conseil de risque: la fermentation continue du conflit russo – ukrainien a eu un impact sur les attentes économiques; La propagation généralisée de l’éclosion de covid – 19 a dépassé les attentes.
