Les trois catégories les plus faibles, comme l’immobilier et les banques, qui ont connu des gains importants de 2019 à 2021, ont considérablement gagné cette année.
Pourquoi les trois bas continuent – ils de gagner cette année?
Depuis le début de l’année, nous avons continué d’analyser les idées de configuration des « trois bas », comme « Pourquoi se tourner vers les « trois bas » le 23 janvier, et qu’en pensez – vous en février? » Continuer à creuser “trois bas” le 6 février, et discuter à nouveau de la configuration “trois bas” le 13 février: Quelle est la différence cette fois?
Depuis cette année, l’avantage comparatif des variétés « trois basses » continue de se manifester. Au niveau de l’indice, contrairement aux gains réalisés en 2019 et 2020, le GEM a été le principal perdant depuis le début de l’année et a chuté plus rapidement qu’en 2021; Au niveau de l’industrie, l’immobilier et les banques, qui ont connu des gains importants entre 2019 et 2021, ont connu une croissance remarquable cette année. En ce qui concerne 2022, nous pensons que la déduction des « trois basses » variétés durera de deux à trois trimestres, l’une étant que la Chine est toujours dans une fenêtre de croissance stable, l’autre étant que la Fed pourrait commencer à augmenter les taux d’intérêt. En d’autres termes, contrairement à la configuration « trois hauts» représentée par l’électronique, l’électro – innovation, l’alimentation et la boisson et la médecine entre 2019 et 2021, l’avantage variétal « trois bas» est soit avant que les variables macroscopiques ne soient clarifiées, soit présente un rendement relatif continu.
Comment voir la fenêtre de rebond des stocks de croissance?
En ce qui concerne le rebond des stocks de croissance, nous avons publié le 20 février la fenêtre de rebond de la croissance? Et le 27 février, dans le conflit russo – ukrainien, comment voir le rebond des stocks de croissance? Tous ont proposé: si la dimension temporelle du rebond est définie comme 3 – 5 semaines, la fenêtre de rebond des stocks de croissance ou de la fin mars à avril. La raison en est que, d’un point de vue macro – économique, avril est la fenêtre d’atténuation marginale des attentes de la Fed en matière de hausse des taux d’intérêt; Deuxièmement, d’un point de vue méso – économique, les annonces successives dans les rapports trimestriels de 2022 devraient stimuler le sentiment du marché.
Mars: attention aux perturbations de la réunion de la Fed sur les taux d’intérêt. La réunion de la Fed sur les taux d’intérêt des 15 et 16 mars est imminente, au cours de laquelle le cycle de hausse des taux d’intérêt pourrait commencer, et d’autres conseils pourraient être donnés sur la voie à suivre pour augmenter et réduire les taux d’intérêt. Dans le même temps, les actions américaines et les actifs mondiaux de capitaux propres ont tendance à être perturbés au début de la hausse des taux d’intérêt par la reprise des quatre cycles de hausse des taux de la Fed en 1994 – 1995, 1999 – 2000, 2004 – 2006 et 2015 – 2018. Par conséquent, dans la configuration de mars, nous proposons une stratégie de configuration de « choc exponentiel, équilibre structurel ».
Iii) Quelles sont les possibilités d & apos; investissement correspondantes?
D’un point de vue quantitatif, nous adoptons le mode de notation pour la position du Fonds composite, le niveau d’évaluation et la position du cours des actions, c’est – à – dire que la position du Fonds occupe le dernier 50% plus un point, le quantile d’évaluation occupe le dernier 50% plus un point et la position du cours des actions occupe le dernier 50% plus un point. Les résultats ont montré que les industries ayant obtenu la note 3 étaient les transports, l’industrie légère, les textiles et les vêtements, la protection de l’environnement; Les industries ayant obtenu la note 2 sont l’immobilier, les services publics, le pétrole et la pétrochimie, l’acier, la construction, les matériaux de construction, les médias, les communications, les machines et le matériel, les finances non bancaires, le commerce de détail et l’intégration.
Du point de vue qualitatif, nous combinons quatre indices de configuration, à savoir une croissance stable, une chaîne de voyages, des dividendes élevés et une nouvelle croissance.
Indice de risque: le taux de croissance du rendement est inférieur aux attentes; Le resserrement de la liquidité a dépassé les attentes.
