L'objectif de croissance du PIB de 5,5% témoigne de la confiance et de la reprise modérée au deuxième trimestre.
L'objectif de croissance annuelle du PIB de 5,5% est optimiste, ce qui souligne la confiance du Gouvernement dans une croissance stable. Le PIB de la Chine a augmenté de 4% d'une année sur l'autre au quatrième trimestre de 2021 et de 5,1% en moyenne sur deux ans en 2021, alors que le marché s'attendait généralement à ce que l'objectif pour l'ensemble de l'année se situe entre 5% et 5,5%, ce qui est à peu près le même que celui de 2021. L'objectif de croissance du PIB de 5,5% signifie que la politique de croissance stable aura une force significative pour se redresser par rapport au taux de croissance de 2021. Le rapport de travail du Gouvernement indique également clairement que l'objectif de 5,5% du PIB « reflète l'initiative et exige des efforts acharnés pour l'atteindre ».
L'objectif de la politique budgétaire est « d'améliorer l'efficacité de la politique budgétaire active ». Bien que le montant de la dette spéciale pour l'année soit resté inchangé par rapport à l'année dernière, la dette spéciale qui n'a pas été entièrement mise en service au cours du quatrième trimestre de l'année dernière, combinée au montant de la dette spéciale de 1,46 billion de RMB émis à l'avance cette année, combinée à l'expression « effectuer des investissements dans les infrastructures modérément en avance », devrait donner un élan important à la construction d'immobilisations au deuxième trimestre de cette année L'accent est mis sur les projets d'infrastructure tels que les projets de conservation de l'eau, le réseau de transport tridimensionnel complet, les principales bases et installations énergétiques, dans lesquels les investissements pertinents tels que l'énergie éolienne, l'énergie photovoltaïque et les nouvelles infrastructures énergétiques peuvent stimuler efficacement la demande de métaux non ferreux tels que le cuivre et l'aluminium.
La politique monétaire met l'accent sur l'ouverture des canaux de transmission et l'élargissement de l'échelle des nouveaux prêts. Au cours de ce cycle d'assouplissement de décembre 2021 à aujourd'hui, la Banque centrale a réduit les taux d'intérêt une fois et deux fois (LPR). Le rapport de travail du Gouvernement n'a pas changé le ton du relâchement marginal de la monnaie. Les mots « Renforcer la mise en œuvre d'une politique monétaire prudente», « jouer pleinement le double rôle de la quantité totale et de la structure des instruments de politique monétaire», « élargir l'échelle des nouveaux prêts», etc., montrent qu'il existe encore une certaine marge de manœuvre pour les politiques d'assouplissement ultérieures ou qu'elles fourniront un soutien financier aux investissements dans les infrastructures en coordination avec le volume des prêts spéciaux; En outre, le mode de fonctionnement du Fonds de garantie de la stabilité financière à l'avenir mérite également d'être pris en considération dans le cadre des « principes fondamentaux de stabilisation de la situation générale, de coordination globale, de mise en œuvre classifiée des politiques, de démantèlement précis des bombes » et de la « Création d'un Fonds de garantie de la stabilité financière ».
En résum é, nous pensons qu'au fur et à mesure que le cycle politique et économique d'un nouveau cycle d'assouplissement budgétaire, d'assouplissement monétaire et d'assouplissement du crédit prend de l'ampleur, l'économie chinoise se stabilise au premier trimestre et devrait se redresser modérément au deuxième trimestre.
En ce qui concerne les investissements, l'immobilier se stabilisera au premier trimestre, rebondira au deuxième trimestre et s'améliorera progressivement au deuxième semestre; L'infrastructure a rebondi au premier trimestre et s'est progressivement améliorée au deuxième trimestre; Au cours du premier semestre de l'année, l'industrie manufacturière s'est progressivement redressée à un niveau élevé, tout en maintenant une résilience modérée.
En ce qui concerne les exportations, l'optimisme est que la résilience des exportations a maintenu un niveau modéré de prospérité au cours du premier semestre de l'année, mais qu'elle diminuera considérablement au cours du deuxième semestre de l'année; En ce qui concerne les articles de consommation, l'opération a été stable tout au long de l'année.
Quadrant de macro - investissement de la Chine: le premier trimestre est à mi - chemin du déclin faible; La reprise du deuxième trimestre au deuxième semestre est faible; La politique de sauvegarde de l'économie a été mise en œuvre progressivement, et la stimulation sera renforcée après les deux sessions.
