Récemment, nous avons constaté que, du point de vue des coûts - avantages de l'allocation des fonds par les banques, la valeur de l'allocation du marché obligataire est importante.
Nous avons construit un modèle de taux d'intérêt basé sur l'angle de production, l'angle financier, la valeur d'allocation et la comparaison des prix mondiaux. Les deux premiers points de vue déterminent les tendances à moyen et à long terme des taux d'intérêt, tandis que les deux derniers ont tendance à fluctuer à court terme et fournissent des conseils commerciaux.
Du point de vue de la valeur de l'allocation, l'état coûts - avantages de l'allocation des fonds par la Banque peut mesurer le changement marginal du taux d'intérêt. Bien que la principale contradiction entre le financement à large bande nodale et le crédit à large bande en tant que marché soit toujours la plus grande lacune (en ce qui concerne l'information sur l'accroissement, les deux comités ont fixé l'objectif de croissance économique à un niveau élevé de 5,5% en 2022 et ont mentionné plus de 70 fois la « stabilité » dans le rapport de travail, ce qui souligne l'importance de la stabilisation de l'économie), la voie à moyen et à long terme reste chaotique sous la contrainte de l'immobilier et de la construction d'immobilisations. Dans le contexte d'une combinaison de bonnes attentes et de réalités osseuses, il existe des possibilités de rebond sur le marché obligataire.
Plusieurs fermetures de marchés d'ours ont entraîné des écarts plus élevés entre l'actif et le passif. Selon les caractéristiques des trois cycles du marché des ours, à la fin du marché des ours en 2011, 2013 et 2018, l’écart de taux d’intérêt entre le rendement des billets à court et à moyen terme (côté actif) et le rendement de la gestion financière (côté passif) est relativement élevé. Un écart de taux d’intérêt élevé signifie que la valeur de l’allocation est importante et que l’échelle des institutions financières est en mesure de s’étendre par elles - mêmes.
Les données les plus récentes montrent que les écarts entre les actifs et les passifs des banques sont évidents. Bien que l'actif ait diminué, le passif a fortement diminué et fluctué, l'écart de prix s'est élargi et la valeur de l'allocation des obligations a été mise en évidence.
Conseils sur les risques: l'inflation causée par la flambée des prix du pétrole a fortement augmenté, la politique monétaire s'est resserrée plus que prévu, la reprise économique s'est redressée plus que prévu, l'épidémie a réapparu à plusieurs reprises et à grande échelle, les relations à l'étranger ont changé, etc.
