Questions:
La cinquième session du 13e Congrès populaire national s'est ouverte le 5 mars à 9 heures dans la grande salle du peuple et a entendu un rapport du premier ministre Li Keqiang sur les travaux du Gouvernement.
Conclusion: l'objectif de croissance du PIB du Gouvernement en 2022 est d'environ 5,5%, ce qui est nettement supérieur au taux de croissance annuel moyen du PIB en 2021 de 5,1%, ce qui reflète la confiance et la détermination du Gouvernement à maintenir une croissance stable en 2022.
La valeur cible annuelle de l'IPC en 2022 est de 3%, ce qui est identique à la valeur cible avant l'épidémie, ce qui est nettement supérieur au taux de croissance d'environ 0,9% atteint en 2021. L'inflation en Chine ne constitue toujours pas une contrainte de la politique de croissance stable du Gouvernement à court terme.
Le rapport de travail du Gouvernement de 2022 ne fixe plus de valeur cible spécifique pour l'intensité de la consommation d'énergie, et le changement d'expression connexe fournit une base politique pour briser le goulot d'étranglement de l'approvisionnement en énergie en Chine d'ici 2022, ce qui est bénéfique pour réduire les contraintes de l'approvisionnement en énergie de la croissance économique de la Chine.
L'expression de la politique monétaire n'a guère changé par rapport à l'année dernière, mais a ajouté « la force de la politique est correctement avancée ». On s'attend à ce que la politique monétaire de la Chine soit stable dans son ensemble en 2022, mais qu'elle soit plus lâche au premier semestre ou au deuxième semestre.
La politique budgétaire a poursuivi les expressions d '« Amélioration de l'efficacité » et de « Durabilité », tout en réduisant le ratio de déficit budgétaire à 2,8%, ce qui montre que, bien que le Gouvernement chinois ait une forte volonté de croissance stable en 2022, il a maintenu une certaine retenue sur l'ampleur globale des dépenses financières. Mais une baisse du ratio de déficit pourrait ne pas entraver la réalisation de l'objectif de croissance stable. On s'attend à ce que le taux de croissance des dépenses publiques de la Chine en 2022 dépasse 8% d'une année sur l'autre, ce qui est nettement supérieur au taux de croissance annuel de 0,3% en 2021, ce qui reflète bien la connotation politique d'une croissance stable en 2022. En outre, l'objectif d'échelle de la dette spéciale des administrations locales en 2022 est le même qu'en 2021, et une partie des fonds de la dette spéciale des administrations locales en 2021 peut être conservée jusqu'en 2022 pour les dépenses. On s'attend à ce que les dépenses de la dette spéciale des administrations locales en 2022 aient un effet d'attraction plus fort sur l'économie qu'en 2021, ce qui reflète également la connotation politique d'une croissance stable en 2022.
En 2022, dans l'expression de l'expansion de la demande intérieure, l'expression « Investir modérément dans les infrastructures en avance sur les années précédentes » a été ajoutée. Le Gouvernement a toujours mis l'accent sur l '« efficacité » en ce qui concerne les dépenses fiscales, et l' « efficacité » en ce qui concerne les investissements dans les infrastructures se traduira par des exigences en matière de rentabilité ou de flux de trésorerie pour les projets d'investissement. L'exigence d '« efficacité» peut être réduite par « des investissements d'infrastructure modérément avancés», ce qui est favorable à la promotion d'un plus grand nombre de projets à lancer et à commencer sans heurt, ce qui favorisera une augmentation significative des investissements d'infrastructure de la Chine en 2022 par rapport à 2021.
Niveau global: l'objectif de croissance du PIB est nettement supérieur à la moyenne de deux ans de l'année dernière, ce qui reflète la confiance et la détermination du Gouvernement.
La valeur cible prévue du taux de croissance du PIB dans le rapport sur les travaux du Gouvernement en 2022 est d'environ 5,5%, ce qui est nettement supérieur au taux de croissance annuel moyen du PIB en 2021 de 5,1%, ce qui reflète la confiance et la détermination du Gouvernement à maintenir une croissance stable en 2022.
En ce qui concerne l'emploi, le taux de chômage dans les enquêtes urbaines et la valeur cible des nouveaux emplois urbains sont restés inchangés L'an dernier, essentiellement au même niveau qu'avant l'épidémie.
En ce qui concerne l'inflation, la valeur cible annuelle de l'IPC en 2022 est de 3%, ce qui est identique à la valeur cible avant l'épidémie, ce qui est nettement supérieur au taux de croissance d'environ 0,9% atteint en 2021. L'inflation en Chine ne constitue toujours pas la contrainte de la politique de croissance stable du Gouvernement à court terme.
En ce qui concerne la consommation d'énergie par Unit é de PIB, les rapports de travail précédents du gouvernement ont fixé des objectifs de réduction spécifiques chaque année, ce qui constitue une forte contrainte politique. En 2021, la Chine a connu des problèmes de pression de l'offre tels que la limitation de l'électricité et de la production.
Dans le rapport de travail du Gouvernement de 2022, aucune valeur cible spécifique n'est fixée pour l'intensité de la consommation d'énergie, et l'expression pertinente est modifiée comme suit: « l'évaluation globale doit être effectuée au cours de la période de planification du quatorzième plan quinquennal, avec une flexibilité appropriée, et la consommation d'énergie des nouvelles énergies renouvelables et des matières premières ne doit pas être incluse dans le contrôle de la consommation totale d'énergie». Le changement d'expression de l'objectif d'intensité de la consommation d'énergie fournit une base politique pour briser le goulot d'étranglement de l'approvisionnement en énergie en Chine d'ici 2022, ce qui est bénéfique pour réduire la restriction de l'approvisionnement en énergie de la croissance économique de la Chine.
Politique monétaire: globalement stable tout au long de l'année, mais plus souple au cours du premier semestre ou par rapport au second semestre
Dans l'expression de la politique monétaire dans le rapport de travail du Gouvernement de 2022, l'accent général a continué d'être mis sur l'expression « flexible et appropriée», « maintenir une liquidité raisonnable et abondante», et l'expression sur m2 et le taux de croissance du financement social a continué de mettre l'accent sur l'adéquation fondamentale entre le taux de croissance de la masse monétaire et de l'échelle de financement social et le taux de croissance de l'économie nominale. En outre, l'expression « l'impulsion politique est suffisamment avancée » a été ajoutée au texte.
La politique monétaire de la Chine devrait être stable dans l'ensemble en 2022, mais elle sera plus lâche au premier semestre ou plus lâche qu'au second semestre.
Politique budgétaire: la réduction du ratio de déficit n'empêche pas la réalisation de l'objectif de croissance stable
Le rapport de travail du Gouvernement de 2022 définit toujours la politique budgétaire comme une politique budgétaire positive, mais il poursuit les expressions « Améliorer l'efficacité » et « durable », tout en réduisant le ratio de déficit budgétaire à 2,8%, ce qui montre que, bien que le Gouvernement chinois ait une forte volonté de croissance stable en 2022, il a maintenu une certaine retenue sur l'échelle globale des dépenses budgétaires.
Le rapport de travail du Gouvernement explique en outre la contradiction entre la réduction du ratio de déficit budgétaire en 2022 et la croissance stable: les recettes fiscales devraient continuer d'augmenter cette année, en plus des bénéfices versés par certaines institutions financières d'État et des institutions spécialisées au cours des dernières années conformément à la loi et transférés dans le Fonds de stabilisation budgétaire, l'échelle des dépenses a augmenté de plus de 2 billions de yuans par rapport à l'année dernière, et les ressources financières disponibles ont considérablement augmenté.
Compte tenu de l'ampleur des dépenses de finances publiques de la Chine en 2021 est d'environ 24,6 billions de yuans, si l'ampleur des dépenses de finances publiques en 2022 augmente de 2 billions de yuans, le taux de croissance annuel des dépenses de finances publiques en 2022 passera à plus de 8%, ce qui est évidemment plus rapide que le taux de croissance annuel de 0,3% en 2021, ce qui reflète bien la connotation politique d'une croissance stable en 2022.
En outre, la valeur cible de l'échelle de la dette spéciale des administrations locales en 2022 est fixée à 3,65 billions de RMB, soit le même niveau que l'année dernière. Compte tenu du fait que certains fonds de la dette spéciale des administrations locales en 2021 peuvent être conservés jusqu'en 2022 pour les dépenses, on s'attend à ce que les dépenses de la dette spéciale des administrations locales en 2022 aient un effet d'attraction plus important sur l'économie qu'en 2021. Par conséquent, la valeur cible de la dette spéciale des administrations locales de 3,65 billions de yuans en 2022 reflète également la connotation politique d'une croissance stable en 2022.
Il convient de noter qu'en 2022, l'expression « l'élan politique est suffisamment avancé » a été ajoutée, de sorte que l'ampleur des dépenses publiques en 2022 pourrait être plus élevée et plus faible.
Accroître la demande intérieure: investir modérément dans les infrastructures
L'expression de l'expansion de la demande intérieure dans le rapport de travail du Gouvernement couvre principalement les aspects suivants: la consommation de services, la consommation d'automobiles, la consommation rurale, l'investissement dans les infrastructures traditionnelles, l'investissement dans les nouvelles infrastructures et l'investissement dans la construction d'une nouvelle urbanisation.
En 2022, dans l'expression de l'expansion de la demande intérieure, l'expression « Investir modérément dans les infrastructures en avance sur les années précédentes » a été ajoutée. Le Gouvernement a toujours mis l'accent sur l '« efficacité » en ce qui concerne les dépenses fiscales, et l' « efficacité » en ce qui concerne les investissements dans les infrastructures se traduira par des exigences en matière de bénéfices ou de flux de trésorerie pour les projets d'investissement. Étant donné que les projets d'infrastructure sont plus ou moins publics, ces exigences constituent des contraintes politiques pour la croissance des investissements dans les infrastructures.
Les « investissements d'infrastructure modérément avancés» peuvent réduire les contraintes d '« efficacité». Après tout, un avenir plus lointain est toujours plus incertain et il est difficile de présenter des exigences claires en matière de bénéfices ou de flux de trésorerie pour un avenir plus lointain. Par conséquent, les « investissements d'infrastructure modérément avancés» peuvent contribuer à faciliter l'approbation et le démarrage harmonieux d'un plus grand nombre de projets. Par conséquent, les investissements dans les infrastructures en Chine en 2022 augmenteront considérablement par rapport à 2021.
Conseils sur les risques
L'ajustement des politiques accuse un retard et la croissance économique ralentit.
