Depuis le début de l’année, la hausse prévue des taux d’intérêt de la Fed et l’escalade de la situation en Russie et en Ukraine ont eu un impact consécutif, les marchés boursiers mondiaux ont continué à baisser, le marché actuel est – il « tombé knife » ou « screaming buy »?
L’escalade de la situation en Russie et en Ukraine, l’énergie et Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061)
Premièrement, les prix des produits énergétiques, tels que le pétrole brut et le gaz naturel, ont fortement augmenté depuis le conflit russo – ukrainien. Deuxièmement, en plus de la perturbation de l’approvisionnement causée par l’impact de la Russie et de l’Ukraine sur le blé, en fait, depuis l’année dernière, dans le contexte de la hausse des prix des matières premières et des restrictions multinationales à l’exportation d’engrais chimiques, le Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) En outre, l’augmentation des prix de l’énergie pourrait entraîner une nouvelle augmentation des prix sous l’impulsion du coût des engrais. Historiquement, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061)
La clé pour briser la spirale de l’énergie et Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) augmentation Du point de vue de l’offre et de la demande, les principaux facteurs qui influent actuellement sur les prix du pétrole sont du côté de l’offre, dont les principaux facteurs marginaux sont les suivants: 1) L’augmentation de la production de l’OPEP + (y compris l’impact des sanctions et des guerres régionales sur l’approvisionnement de la Russie); La reprise des exportations iraniennes de pétrole brut due aux progrès des négociations nucléaires iraniennes; Expansion de la production d’huile de schiste aux États – Unis. Les deux premiers sont déterminés par des facteurs politiques internationaux, tandis que l’huile de schiste dépend du rythme de l’expansion des dépenses en capital des entreprises et de l’élasticité de l’expansion de la production. Toutefois, comme le montre le plan de dépenses en capital de 2022 des cinq plus grandes sociétés pétrolières de schiste aux États – Unis, après une nette amélioration des flux de trésorerie disponibles, le plan de dépenses en capital de cette année a été généralement amélioré (d’une part, axé sur les forages et les completions qui peuvent produire du pétrole à court terme et, d’autre part, sur l’exploration à long terme).
2. La Chine et le marché des actions a peuvent – ils se débrouiller seuls si les économies d’outre – mer stagnent?
La stagflation est l’ennemi des marchés boursiers mondiaux. Au cours de la première crise pétrolière de 1973 – 1974, les principales économies mondiales représentées par les États – Unis sont entrées dans une phase de stagflation. Pendant cette période, la Fed a augmenté les taux d’intérêt de près de 400 pb en seulement cinq mois, de mars à juillet 1974. Les actions américaines ont connu une baisse unilatérale de près d’un an au cours de cette phase de stagflation.
Si le cygne noir de la guerre russo – ukrainienne se transforme en rhinocéros gris en stagflation mondiale, l’économie chinoise et le marché des actions a pourraient avoir du mal à se débrouiller seuls. Bien que l’économie et les politiques de la Chine mettent l’accent sur moi, le soutien réel de la demande extérieure de Shanghai aux exportations chinoises a été un important moteur de l’économie chinoise au cours de l’année écoulée, et la résilience des exportations est une force indispensable pour stabiliser l’économie chinoise au cours du premier semestre. En outre, la stagflation à l’étranger est susceptible d’accélérer le rythme et l’ampleur de la hausse des taux d’intérêt de la Fed, bien que la pression inflationniste en Chine soit relativement faible et qu’il soit difficile pour la politique monétaire chinoise de disposer d’une plus grande marge d’assouplissement. Bien entendu, dans le contexte de la Chine, il existe certains avantages à la volatilité du marché des actions a par rapport au marché international dominé par le capital, comme les actions de Hong Kong.
Entre tristesse et joie, un mouvement vaut mieux qu’un silence
À l’heure actuelle, le jugement sur l’orientation du marché repose principalement sur le jugement de la situation en Russie et en Ukraine. Récemment, au cours des échanges avec les investisseurs, les investisseurs ont souvent demandé: « comment les hypothèses sont – elles fondées sur une base imprévisible et comment la stratégie est – elle gérée? » En effet, il n’y a plus de grandes différences dans les attentes pour certains facteurs prévisibles, tels que la politique monétaire et budgétaire et les fondamentaux économiques et industriels. La question de savoir si le marché actuel est un « couteau tombant » ou un « achat criant » dépend en grande partie de la situation en Russie et en Ukraine. La différence entre la douleur et la joie du marché, la guerre et la paix. À l’heure actuelle, les signaux mondiaux des prix des actifs sont relativement désordonnés, de sorte que la meilleure stratégie pour faire face à la volatilité du marché est d’observer la tendance. À moyen et à long terme, le sentiment du marché reste relativement faible et peut être un peu plus optimiste à l’égard du marché boursier.
Conseils de risque: reprise économique inattendue, risque de contraction de la liquidité macroscopique, événement du cygne noir à l’étranger
