Le rapport de travail du Gouvernement mentionne « la mise en oeuvre complète du système d’enregistrement des émissions d’actions », qui devrait être mis en oeuvre au cours de l’année.
Le 5 mars, lors de la cinquième session du 13e Congrès populaire national, le premier ministre Li Keqiang a mentionné dans le rapport de travail du Gouvernement de 2022 la mise en œuvre complète du système d’enregistrement des émissions d’actions afin de promouvoir un développement stable et sain du marché des capitaux. Après la mise à l’essai de la réforme du système d’enregistrement du Conseil d’innovation scientifique, du GEM et de la Bourse de Pékin, les conditions nécessaires à la mise en œuvre intégrale de la réforme du système d’enregistrement sont essentiellement réunies et le système d’enregistrement global devrait être mis en place rapidement en 2022.
Sous l’impulsion de la réforme du système d’enregistrement axée sur la divulgation de l’information, l’efficacité de l’examen des pape s’est considérablement améliorée et le financement direct a connu une expansion considérable. Dans le cadre du système d’enregistrement, les différents secteurs se sont développés de manière décalée et se sont complémentaires, ce qui a encore amélioré la structure du marché chinois des capitaux à plusieurs niveaux. Dans le cadre du système d’enregistrement, les conditions d’inscription sur la liste sont plus diversifiées et inclusives, ce qui permet aux entreprises d’innovation scientifique et technologique à différents stades de développement, à différents attributs industriels et à différentes structures de gouvernance d’avoir un canal d’inscription plus pratique. Dans le cadre de l’émission du système d’enregistrement, la méthode de tarification des nouvelles actions est plus axée sur le marché, l’efficacité de la tarification est grandement améliorée et la Sous – évaluation des nouvelles actions est nettement améliorée. La promotion globale du système d’enregistrement permettra de mieux réaliser la fonction du marché des capitaux au service de l’économie réelle.
Les règles détaillées pour le transfert du Conseil d’administration de la Bourse de Beijing au Conseil d’administration de la science et de l’innovation et au Conseil d’administration de Gem ont été mises en place et un système de marché des capitaux à plusieurs niveaux a été initialement mis en place.
Dans la soirée du 4 mars, la Bourse de Shanghai et la Bourse de Shenzhen ont publié les règles de transfert de fonds des sociétés cotées à la Bourse de Shanghai, à savoir les mesures de transfert de fonds des sociétés cotées à la Bourse de Beijing au Conseil d’innovation scientifique de la Bourse de Shanghai (essai) et les Mesures de transfert de fonds des sociétés cotées à la Bourse de Shenzhen au Gem (essai). La publication officielle des règles détaillées sur le transfert du Conseil d’administration marque l’entrée des sociétés cotées à la Bourse de Pékin dans la phase de normalisation et de normalisation du transfert du Conseil d’administration, et représente l’achèvement préliminaire du système de marché des capitaux à plusieurs niveaux avec trois bourses comme noyau en Chine. En tant que lien important du système chinois de marché des capitaux à plusieurs niveaux, la Bourse de Pékin, d’une part, forme un canal d’inscription progressif pour les petites et moyennes entreprises avec la couche de base et la couche d’innovation du nouveau troisième Conseil d’administration et, d’autre part, se développe et se connecte avec la Bourse de Shanghai et la Bourse de Shenzhen et le marché régional des actions, formant ensemble une structure de marché des capitaux avec un système complet, des niveaux clairs et des fonctions complémentaires.
Révision des mesures de gestion à plusieurs niveaux du nouveau Conseil d’administration et accélération de l’expansion de la capacité de la Bourse de Beijing
Dans la soirée du 4 mars, la société nationale de transfert d’actions a officiellement publié la dernière révision des mesures de gestion à plusieurs niveaux du système national de transfert d’actions des petites et moyennes entreprises et des lignes directrices connexes, qui ont précisé l’Arrangement de travail pour la mise en œuvre progressive du niveau d’innovation en 2022, y compris l’optimisation des conditions financières, l’ajustement des conditions non financières, l’optimisation de la fréquence progressive, le renforcement des exigences réglementaires et l’arrangement strict de déclassement, etc. Il est utile d’accélérer le rythme d’inscription des petites et moyennes entreprises de haute qualité à la Bourse de Pékin.
Dans le cadre de cette révision, les possibilités d’avancement au niveau de l’innovation sont passées d’une fois par année à six fois le 30 avril de chaque année au dernier jour de négociation en janvier, février, mars, avril, mai et août de chaque année. L’augmentation significative de la fréquence des transferts de niveau est favorable à l’entrée d’un plus grand nombre de petites et moyennes entreprises de haute qualité dans le niveau d’innovation, enrichit la réserve d’inscription de la Bourse de Beijing et accélère la vitesse de déclaration d’inscription de la Bourse de Beijing. Dans le cadre de cette révision, les conditions d’avancement au niveau de l’innovation ont réduit les exigences en matière de rentabilité, de croissance, de capitalisation boursière et de financement (le Rao moyen au cours des deux dernières années est passé d’au moins 8% à 6%; le taux de croissance des revenus au cours des deux dernières années est passé d’au moins 50% à 30%; la capitalisation boursière moyenne au cours des 60 derniers jours de négociation est passée de 600 millions de RMB à 300 millions de RMB; le financement cumulé de 10 millions de RMB peut comprendre des obligations convertibles). Entre – temps, les exigences en matière de revenus ont été augmentées (le revenu moyen au cours des deux dernières années est passé d’au moins 60 millions de RMB à 80 millions de RMB). En outre, des exigences optionnelles en matière d’investissement et de financement de la R & D ont été ajoutées (l’investissement de la R & D au cours des deux dernières années n’est pas inférieur à 25 millions de RMB et le financement cumulé n’est pas inférieur à 40 millions de RMB).
Conseil de risque: risque de changement de politique.
