LME Nickel a continué d’augmenter, dépassant 100000 $la tonne en début d’après – midi le 8 mars, un nouveau record et provoquant la suspension et l’annulation des échanges. Les principaux contrats à terme sur le nickel de Shanghai en Chine ont également augmenté et diminué.
Selon les rumeurs du marché, Qingshan Holdings détient un grand nombre de positions courtes sur le nickel à la London Metal Exchange (LME), qui ont été sniped et évincées par Glencore, un géant des contrats à terme sur produits de base en Europe et aux États – Unis. La logique s’étend à Qingshan Holdings qui subira d’énormes pertes ou cédera 60% des capitaux propres de la mine de nickel indonésienne et des capitaux propres du parc. Les responsables suisses de Glencore ont répondu aux médias qu’il n’y avait aucune base.
« il y a eu des mouvements de la part des étrangers et une coordination active. Aujourd’hui, nous avons reçu de nombreux appels téléphoniques. Les autorités et les dirigeants nationaux concernés ont été très favorables à qingshan.» Dans l’après – midi du 8 mars, le Président du Conseil d’administration de Qingshan Industry, Xiang Guangda, a répondu à la première Finance et économie que Qingshan est une excellente entreprise chinoise et qu’il n’y a aucun problème avec sa position et son exploitation.
Dans l’après – midi du 8 mars, LME a pris un certain nombre de mesures réglementaires: premièrement, suspendre toutes les formes de négociation de contrats à terme sur le nickel à 8 h 15, heure de Londres (16 h 15, heure de Beijing); Deuxièmement, annuler toutes les transactions de nickel effectuées à 0 heure du Royaume – Uni ou après le 8 mars dans le cadre du système de négociation de gré à gré et du système de négociation à l’écran LME select.
De nombreux chercheurs sur les contrats à terme ont déclaré au premier journaliste financier que la flambée des prix du nickel avait des facteurs de profit fondamentaux, mais qu’elle avait dépassé de loin le degré de profit, les prix du nickel sur le marché futur étaient confrontés à un grand risque de rappel, et le temps de rappel était difficile à saisir. La première chose que les investisseurs font est de contrôler les risques, de réduire les positions et même d’attendre les positions courtes.
Le 7 mars, heure de Beijing, les principaux contrats à terme sur le nickel LME ont fortement augmenté, atteignant un sommet historique de 55 000 $US / t, soit une hausse de 72,67% par jour. Le 8 mars, la forte reprise s’est poursuivie, le nickel LME ayant atteint un sommet historique de 114000 $la tonne.
LME a déclaré mardi que tous les contrats à terme sur le nickel seraient suspendus à 8 h 15, heure de Londres, le 8 mars (16 h 15, heure de Beijing). LME Nickel a augmenté de 59% au cours de la journée à 80 000 $US / t jusqu’à la fermeture; Par la suite, LME a ajouté que l’annulation de toutes les transactions de nickel effectuées à partir de 00 H, heure du Royaume – Uni, le 8 mars, sur le marché de gré à gré et sur le système de négociation à l’écran LME select retarderait la livraison de tous les contrats de nickel au comptant qui devaient être livrés le 9 mars.
Au fur et à mesure que LME Nickel continue d’augmenter, les positions courtes de Qingshan Holdings ont été réduites à néant.
De l’avis de nombreuses personnes de l’industrie, l’une des principales raisons de la perte importante de Qingshan Holdings est que les produits de livraison de nickel de lme exigent une teneur en nickel d’au moins 99,8%, alors que les produits de nickel de Qingshan Holdings ne peuvent pas atteindre la teneur en nickel et sont difficiles à livrer à lme. Les produits de livraison de lme sont principalement des tôles de nickel et des haricots de nickel. Les principaux produits de Qingshan, le nickel – fer (contenant environ 10% de nickel) et le nickel – glace élevé (contenant environ 70% de nickel), ne peuvent pas être utilisés comme cibles de livraison.
Pourquoi Qingshan Holdings a – t – elle émis un grand nombre de commandes vides sur LME lorsque les marchandises au comptant ne pouvaient pas être livrées? Wang Yanqing, analyste des métaux à terme China Securities Co.Ltd(601066) a déclaré à la première analyse financière que Qingshan Holdings contrôlait 1 / 3 ~ 1 / 4 de la production mondiale de nickel et qu’il y avait une incitation naturelle à court terme pour couvrir. Bien que les produits de nickel de Qingshan Holdings ne puissent pas être livrés à LME, le
\u3000\u3000 « la situation en Ukraine est un déclencheur de l’événement à risque de Qingshan Holdings. Le Nickel russe joue un rôle plus important dans l’approvisionnement en nickel pur. Dans le contexte de l’expansion continue des sanctions en Europe et aux États – Unis, les exportations de nickel russe sont bloquées, Qingshan Holdings ne peut pas acheter le nickel correspondant pour La livraison, l’ensemble des stocks de nickel pur est faible, et Qingshan Holdings ne peut que reconstituer la marge lorsque les fonds continuent d’augmenter le prix du nickel.» Wang Yanqing a dit.
Si l’on considère la position courte de Qingshan Holdings de 200000 tonnes rapportée par les médias et que le prix du nickel est actuellement de 80 000 dollars par tonne, Qingshan Holdings coûtera 16 milliards de dollars. Qingshan Holdings peut – elle se permettre une perte de 10 milliards de dollars?
À cet égard, certains analystes de sociétés de valeurs mobilières estiment que Qingshan Holdings a réalisé un chiffre d’affaires de plus de 350 milliards de RMB en 2021. En tant qu’entreprise leader avec 20% de l’acier inoxydable brut dans le monde, Qingshan Holdings a réalisé des dizaines de milliards de bénéfices qui ont été accumulés au cours des dernières décennies et a pris racine en Indonésie en 2009, profitant du bonus de l’époque de latérite Nickel – Nickel – fer – acier inoxydable. Les pertes de 10 milliards de dollars ont une incidence absolue sur les flux de trésorerie, mais les blessures ne devraient pas être mortelles. Mais il y a aussi des gens à terme qui pensent que des milliards de dollars ont besoin de liquidités pour compenser, Qingshan Holdings craint d’être en difficulté.
Selon les médias, Qingshan Holdings détient des positions courtes de LME Nickel depuis un certain temps. L’une des principales questions du marché est pourquoi Qingshan Holdings n’a pas quitté l’Ukraine après le début officiel de la situation, la position a toujours été là.
De nombreux membres de l’industrie des contrats à terme estiment que, compte tenu de la situation internationale, Qingshan Holdings n’a pas retiré sa position, peut – être en pensant que les prix baisseront par la suite ou qu’il n’y aura pas de prévision d’une forte hausse du capital. Mais les événements à risque actuels montrent également que le contrôle des risques de Qingshan Holdings peut avoir certains problèmes. L’incident a également mis en garde les entreprises chinoises contre la nécessité de prévoir et de contrôler les risques dans des circonstances extrêmes.
Sous l’influence du nickel lun, le principal contrat à terme sur le nickel de Shanghai en Chine a fermé ses portes le 7 mars et a fermé ses portes la nuit même jusqu’à la fermeture le 8 mars, à 228800 yuan / tonne.
En plus de la poussée du capital, du point de vue de la situation de base, quels sont les facteurs qui ont poussé le prix du nickel à la hausse et quels sont les risques auxquels le marché est confronté à l’avenir?
« À l’heure actuelle, l’augmentation si élevée du nickel LME s’est complètement éloignée des fondamentaux, car la part mondiale de la production russe de nickel est relativement faible, la principale motivation de la hausse provient du capital et du sentiment, et l’entrée massive d’investisseurs à long terme a entraîné une très forte pression sur les positions courtes. Nanhua Futures Co.Ltd(603093) Metal Analyst Xia yingyingying to first Financial said.
M. Wang estime que la situation en Ukraine a déclenché une forte hausse des prix du nickel depuis mars et que l’Europe et les États – Unis ont lancé plusieurs séries de sanctions. Étant donné que le produit correspondant au renni est le nickel pur, le nickel russe occupe une place plus importante dans l’approvisionnement en nickel pur, tandis que les stocks actuels de nickel pur sont faibles et que l’espace d’approvisionnement est très limité. Depuis mars, Lennie a augmenté de plus de 100%, ce qui est insoutenable en raison de la baisse de l’offre.
L’écart entre Shanghai et lunlunlun pour le nickel a continué de s’élargir depuis la fin de février. M. Wang a déclaré que cette situation était due à l’accès de la Chine à l’approvisionnement russe en nickel, qui devrait être plus important que celui de l’étranger.
« si le nickel russe entre en Chine et est réglé au prix du renminbi, et que le nickel russe ne peut pas être réexporté vers d’autres pays, il y a naturellement une dépression des prix du nickel chinois et il n’y a pas de convergence entre les écarts de prix intérieurs et extérieurs. Si le nickel russe est toujours réglé au prix du LME, la fenêtre d’importation actuelle ne peut pas être ouverte.» Il a ajouté qu’en théorie, la Chine pourrait combler l’écart à l’étranger en exportant du nickel pur à l’étranger, ce qui réduirait l’écart entre les prix intérieurs et extérieurs, mais qu’en fait, la Chine pourrait exporter très peu de nickel pour compenser l’offre étrangère, qui a été un importateur net de nickel Au fil des ans.
Xia pense qu’à l’avenir, l’écart entre les prix du nickel à l’extérieur de la Chine reviendra d’abord, puis les deux fonctionnera simultanément dans une fourchette raisonnable. La partie de la forte hausse du 8 mars pourrait revenir rapidement dans les prochains jours de négociation, mais le processus global de baisse des prix pourrait durer des semaines.
En ce qui concerne les facteurs de risque auxquels le nickel sera confronté à l’avenir, M. Wang estime qu’il existe trois aspects: premièrement, la situation en Ukraine pourrait être atténuée. Deuxièmement, le passage d’exportation du nickel russe a été ouvert. À l’heure actuelle, l’Europe et les États – Unis n’ont pas directement ciblé les sanctions russes sur le nickel, principalement en raison de la crainte de contagion du marché, toutes les parties sont réticentes à négocier avec le nickel russe afin d’éviter les risques potentiels. Si les canaux d’exportation du nickel russe sont ouverts, y compris si la Chine est en mesure d’importer du nickel russe sans heurt, les préoccupations en matière d’approvisionnement cesseront de peser sur les prix du nickel. Troisièmement, la demande a considérablement diminué. À l’heure actuelle, certaines entreprises en aval ont commencé à retarder la réception des commandes, en attendant que les prix soient clairs. Si la demande en aval continue de stagner et de s’affaiblir considérablement, elle entraînera également un risque de correction des prix du nickel.
« Il est difficile d’expliquer l’ampleur actuelle de la hausse des prix du nickel d’un point de vue fondamental, bien que l’environnement global demeure favorable aux prix du nickel, mais les risques subséquents ne peuvent être ignorés. Wang Yanqing a dit.
Xia Yingying a également mis en garde contre le risque, face à des conditions extrêmes, la première chose que les investisseurs doivent faire est de contrôler le risque, de minimiser la position, même la position courte de la monnaie. Parce qu’en cas de volatilité extrême, la bourse augmente la marge, les prix des produits de base peuvent facilement monter et chuter rapidement, et les clients sont exposés au risque d’explosion. Dans le même temps, le marché extrême n’appartient ni au marché des tendances ni au marché des chocs, ce qui est plus difficile à gérer et facile à causer d’énormes pertes flottantes. Le contrôle des risques est donc particulièrement important à ce stade.
