Événement: l'IPC de la Chine a augmenté de 0,9% d'une année sur l'autre en février, avec une prévision de 0,8% et une valeur précédente de 0,9%. L'IPP a augmenté de 8,8% par rapport à l'année précédente et devrait atteindre 8,7%, contre 9,1% auparavant.
Commentaires:
Les prix des produits de base ont été plus élevés en janvier et février, et l'IPP a augmenté par rapport à la baisse. La situation récente en Ukraine a entraîné une forte hausse des prix de certains produits de base et l'IPP à court terme devrait augmenter d'une année sur l'autre, mais l'IPP ne devrait pas augmenter d'une année sur l'autre, compte tenu de la base plus élevée de la même période l'an dernier. À moyen et à long terme, la situation en Ukraine est quelque peu incertaine, mais il est peu probable que les prix des produits de base continuent d'augmenter fortement et l'IPP ne devrait pas être plus élevé d'une année sur l'autre. L'IPP a augmenté de 0,5% d'une année sur l'autre en février, mais a chuté de 0,3 point de pourcentage à 8,8% d'une année sur l'autre en raison d'une base plus élevée au cours de la même période l'an dernier. La situation récente en Ukraine a entraîné une forte hausse des prix du pétrole brut, du nickel et d'autres produits de base. L'IPP à court terme devrait continuer d'augmenter par rapport à l'année précédente. La période de mars à mai de l'année dernière a été marquée par une hausse rapide de l'IPP par rapport à l'année précédente, avec une hausse mensuelle moyenne de 1,4%. Une base plus élevée signifie qu'il est peu probable que l'IPP augmente d'une année sur l'autre au cours des trois prochains mois. À moyen et à long terme, la situation en Ukraine est quelque peu incertaine et il n'est pas exclu que les prix des produits de base restent élevés. Toutefois, nous ne pensons pas qu'il soit probable que le pétrole brut et d'autres produits de base continueront d'augmenter sensiblement. Les États - Unis et la zone euro sont actuellement confrontés à une inflation élevée. L'Europe est fortement dépendante du pétrole brut et du gaz naturel russes et n'interdira pas les exportations de pétrole brut russe. Bien que les États - Unis interdisent l'importation d'énergie en provenance de Russie, elle ne représente qu'une petite partie de l'approvisionnement énergétique des États - Unis et n'a guère d'impact sur les États - Unis. En outre, afin de résoudre le problème des prix élevés du pétrole et de l'inflation, les États - Unis ont activement encouragé les négociations avec l'Iran et le Venezuela, et ont communiqué avec les fabricants chinois de schiste pour résoudre le problème des prix élevés du pétrole. Nous ne nous attendons pas à ce que les prix des produits de base continuent d'augmenter fortement, et l'IPP de la Chine ne sera pas plus élevé d'une année sur l'autre.
2. Le rendement de l'IPC en février était généralement stable et conforme aux attentes. On s'attend à ce que l'effet de base des prix des porcs de mars à juin entraîne une hausse progressive de l'IPC d'un point de pourcentage par rapport à l'année précédente. Compte tenu de la faiblesse de la demande des consommateurs en aval et de l'adéquation générale de la capacité de production des biens de consommation, il est peu probable que l'IPC dépasse 3% d'une année sur l'autre au cours de l'année. L'IPC a augmenté de 0,6% en février, soit 0,2 point de pourcentage de plus qu'en janvier. En ce qui concerne la ventilation, les denrées alimentaires ont augmenté de 1,4% par rapport à l'année précédente, en hausse constante; Les produits non alimentaires ont augmenté de 0,4%, soit 0,2 point de pourcentage de plus. L'augmentation des prix des produits non alimentaires est liée à la hausse des prix du pétrole brut. Les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 1,4% d'une année sur l'autre en février en raison de l'impact du Festival du printemps, ce qui est plus important que prévu. La situation en Ukraine a exercé une certaine pression à la hausse sur l'inflation chinoise. Toutefois, étant donné que l'IPC actuel de la Chine est encore faible d'une année sur l'autre, que la demande des consommateurs en aval est faible et que la capacité globale des biens de consommation est suffisante, il est peu probable que l'IPC dépasse 3% d'une année sur l'autre cette année. Compte tenu de l'effet de base des prix du porc, on s'attend à ce que l'IPC augmente progressivement d'environ un point de pourcentage d'une année sur l'autre de mars à juin.
Indice de risque: la situation en Ukraine s'est détériorée et l'effet de transmission de la hausse des prix en amont vers l'aval a été plus important que prévu.
