Si l'augmentation intensive des taux d'intérêt par les faucons de la Fed n'est pas due au fait que l'économie américaine est déjà sortie de l'épidémie, une tolérance accrue à l'inflation moyenne à long terme de 2,5% dans le cadre de la nouvelle politique monétaire est naturellement difficile à concilier avec les niveaux actuels d'inflation, mais plutôt un remède à la Fed lorsque la politique monétaire est manifestement en train de suivre la courbe d'inflation. Étant donné qu'il s'agit d'une mesure corrective, le rythme des hausses de taux d'intérêt des faucons devrait être léger, à gauche et à droite, mais on s'attend à ce que la pression de la direction soit nettement en avance. Nous préférons que la Fed augmente les taux d'intérêt de 50 pb après la fin de l'assouplissement en mars afin de freiner l'accélération de l'inflation d'une année sur l'autre. Il est possible que les taux d'intérêt augmentent en mai et juin, mais les attentes du marché pour une augmentation annuelle des taux d'intérêt de 150 pb sont trop hawkish et il est difficile pour l'économie de revenir au passé après l'épidémie.
Il est difficile d'éviter que la Fed, en tant que banque de classe mondiale, ait un impact évident sur la mondialisation de la politique monétaire, en particulier au cours du cycle d'augmentation des taux d'intérêt, et que les principales économies du monde adoptent souvent des idées de suivi de la politique monétaire de la Fed. Mais il convient également de noter que la Chine et les États - Unis sont également d'énormes économies dotées d'une politique monétaire indépendante. La politique monétaire américaine s'est resserrée en 22 ans pour faire face à l'inflation, de sorte que la politique monétaire chinoise doit naturellement faire face à une triple pression pour mettre en œuvre la politique monétaire. Du point de vue de la fonction de la politique monétaire, l'augmentation des taux d'intérêt à l'étranger ne peut évidemment pas décider que la politique monétaire de la Chine restera lâche. En ce qui concerne le cycle d’augmentation des taux de la Fed de 2015 à 2018, la Chine n’a pas effectué de réduction des taux d’intérêt dans le cadre du processus d’augmentation des taux de la Fed, mais a effectué trois opérations de réduction des taux d’intérêt face à la pression à la baisse de la macro - économie chinoise en 2018, bien que la période de réduction des taux d’intérêt soit à la fin du cycle d’augmentation des taux de la Fed. À l'heure actuelle, la politique monétaire de la Chine met davantage l'accent sur moi. Face à la triple pression macroéconomique actuelle, bien que la politique monétaire de la Fed se soit tournée vers le resserrement, elle n'a pas décidé que la politique monétaire de la Chine se retirerait de l'assouplissement ou même de l'assouplissement, Mais au moment de l'opération, la probabilité avant et après l'augmentation des taux d'intérêt de la Fed est supérieure à celle de la phase initiale.
En ce qui concerne la stratégie macro économique, le fond de la politique macro économique et le fond financier de la Chine sont apparus, en raison de l'assouplissement de la politique de crédit immobilier de Chengshi, les attentes en matière de crédit large s'accélèrent et le marché obligataire est clairement sous pression à court terme. Mais à l'avenir, un crédit plus large exige un soutien monétaire plus large, au moins ce dernier ne sera pas serré, sinon l'assouplissement du crédit entraînera une augmentation de la masse monétaire inférieure à la demande et des taux d'intérêt plus élevés, ce qui ne s'applique pas à la faiblesse de l'environnement économique actuel de La Chine. À l'heure actuelle, la fenêtre d'assouplissement monétaire à court terme est fermée, les attentes en matière de crédit large commencent à être suivies par des données d'observation, et à moyen et à long terme, il est encore nécessaire d'examiner plus avant la combinaison de la finance et de la construction d'immobilisations pour assumer la responsabilité d'une croissance stable. Dans l'ensemble, nous ne sommes pas pessimistes quant à la performance des contrats à terme de l'indice Shanghai 50, où les puces bleues de valeur représentent une part plus élevée. Après l'ajustement de l'indice en décembre 21, le poids des actions en croissance a augmenté de façon significative et le circuit des fonds publics est bondé. Le poids des actions à puce bleue de valeur affectée par le contrôle immobilier a diminué de façon significative. Dans le processus d'ajustement du secteur, les deux aspects positifs et négatifs ont entraîné la performance de l'indice de Shanghai 50 ensemble, et l'ajustement est l'occasion configurée. En ce qui concerne le rythme et les points de risque, en prévision de la réunion du FOMC du 16 mars, étant donné que la Réserve fédérale n'a pas fait beaucoup de déclarations à un stade précoce et que le marché limité n'a pas encore fait l'objet d'échanges, l'attention du marché en mars devrait être axée sur la voie de la réduction des taux d'intérêt. L'incertitude quant au risque de marché sur la transition de l'assouplissement monétaire de la Réserve fédérale à la libération des risques est la réduction des taux d'intérêt plutôt que l'augmentation des taux d'intérêt, Les politiques de configuration et de détention de bas niveau peuvent être prises en considération.
