PMI: dans le cadre de la politique de croissance stable, la demande s’est légèrement améliorée, les PMI des secteurs manufacturier et non manufacturier se sont redressés et l’économie a accéléré sa reprise. L’effet de la politique de croissance stable est progressivement apparu. Après les vacances du Festival de printemps, les entreprises ont repris la production, la demande superposée s’est améliorée marginalement et les PMI de l’industrie manufacturière et de l’industrie non manufacturière ont augmenté. L’IPM de l’industrie manufacturière était de 50,2 en février, en hausse de 0,1 point de pourcentage par rapport à janvier, l’indice des nouvelles commandes augmentant de 1,4 point de pourcentage à 50,7; L’indice de l’activité des entreprises non manufacturières, qui était de 51,6, a augmenté de 0,5 point de pourcentage par rapport à janvier, ce qui indique que l’économie a maintenu sa reprise ou qu’elle prévoit une reprise à la baisse. Toutefois, la proportion d’entreprises reflétant une demande insuffisante est encore proche de 40%, le problème de la demande insuffisante est encore grave, et la situation internationale est instable, les prix du charbon, du pétrole brut et d’autres matières premières de base et des produits de base ont fortement augmenté récemment, les coûts des entreprises en aval et en aval ont augmenté rapidement, l’inversion fondamentale doit encore être confirmée par plus de signaux, principalement si l’expansion du crédit à l’avenir peut maintenir la force.
Analyse du niveau des fonds: Cette semaine, le marché public de la Banque centrale a enregistré une baisse nette de 430 milliards de RMB, les prix des fonds étant globalement stables; L’impact des pensions inversées et du financement de la dette publique a diminué la semaine prochaine et devrait rester stable. Au total, 810 milliards de RMB de prises en pension inversées sont arrivés à échéance sur le marché libre de la Banque centrale cette semaine, 380 milliards de RMB de prises en pension inversées ont été effectuées sur le marché libre de la Banque centrale cette semaine et 430 milliards de RMB de prises en pension nettes sur le marché libre de La Banque centrale cette semaine. À la fin du mois, la Banque centrale a récupéré un montant net important et le prix du capital a chuté avant d’augmenter. Au fur et à mesure que les pensions inversées de grande valeur arrivent à échéance cette semaine, l’impact de l’échéance des pensions inversées la semaine prochaine sur les liquidités diminuera. À en juger par les informations actuelles et divulguées, le financement net des obligations d’État et des obligations d’État locales sera négatif la semaine prochaine, ce qui n’aura guère d’impact sur les liquidités. L’écart entre les niveaux d’actifs en mars est faible et devrait rester stable la semaine prochaine.
Dette à taux d’intérêt: dans le contexte d’une politique de croissance stable et fréquente, le financement social en janvier et l’IPM en février ont stimulé les attentes du marché à l’égard d’un crédit plus large que prévu, tandis que la reprise des ventes causée par l’assouplissement de la politique immobilière, si elle a encore stimulé la reprise des investissements, augmentera le risque de marché de la dette, mais le marché est toujours divisé sur la question de savoir si les investissements immobiliers peuvent être améliorés d’une année sur l’autre. Depuis la Conférence de travail économique centrale de l’année dernière, les politiques de croissance stable se sont multipliées et l’effet de la croissance économique s’est progressivement manifesté. Tout d’abord, le montant total du financement social en janvier a dépassé les attentes et le « fond de crédit » a été vérifié. Deuxièmement, avec l’accélération de l’émission d’obligations locales et d’obligations spéciales, le taux de croissance des données à haute fréquence de la construction d’immobilisations est plus élevé d’une année sur l’autre dans le cadre de la politique budgétaire. De plus, même si les Jeux olympiques d’hiver de février ont limité la production et perturbé les facteurs hors saison, les données de l’IPM de l’industrie manufacturière ont continué de croître contre la tendance, se situant dans la zone de prospérité, sous l’appui des conditions de financement. Enfin, l’immobilier en tant que clé d’une croissance stable, dans le contexte de l’offre, de la demande et de la politique de libéralisation du financement partout dans le monde, les données hebdomadaires sur la superficie des ventes immobilières et les ensembles de transactions du côté de la demande ont été corrigées d’une année sur l’autre, mais en février, les données annuelles sur l’acquisition et les ventes de terrains par les entreprises immobilières étaient encore faibles, ce qui a entraîné une forte divergence de crédit sur l’élargissement du marché.
Obligations convertibles: le marché des capitaux propres a été secoué et a chuté, le marché des obligations convertibles a chuté avec le marché des capitaux propres, l’accent étant mis sur la croissance stable, le secteur de la croissance sous – évaluée, les résultats annuels supérieurs aux attentes, les nouvelles obligations, etc. Le marché des capitaux propres a chuté cette semaine, le marché des obligations convertibles a chuté avec le marché des capitaux propres, près de 80% des obligations convertibles ont enregistré une baisse. À l’heure actuelle, il existe de nombreux facteurs de perturbation externe, des fonds d’accroissement limités du marché et des lignes principales du marché inconnues, de sorte que l’investissement dans les obligations convertibles doit rester prudent, choisir l’objet de l’ajustement de l’évaluation relativement approprié, prêter attention au secteur de la croissance stable, de La croissance sous – évaluée, des résultats annuels supérieurs aux attentes et des nouvelles obligations, etc.
