Le 9 mars, le Bureau national de statistique a annoncé que l'indice des prix à la consommation (IPC) de février était de 0,9% d'une année sur l'autre, inchangé par rapport au mois précédent. L'IPC était de 0,6% en glissement annuel, en hausse de 0,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent. L'IPP publié au cours de la même période a diminué de 0,25 point de pourcentage d'une année sur l'autre (8,8%) par rapport à l'année précédente; L'IPP était de 0,5% en glissement annuel, en hausse de 0,67 point de pourcentage par rapport au mois précédent.
L'IPC était inférieur à 1% d'une année sur l'autre au cours du mois, ce qui a entraîné une augmentation des différences structurelles entre les sous - secteurs, en mettant l'accent sur les prix de la viande et les sous - secteurs non alimentaires. L'IPC a été inférieur à 3% d'une année sur l'autre au cours des deux dernières années (depuis avril 2020), ce qui indique une faiblesse générale de la demande finale en Chine depuis l'épidémie. La Sous - catégorie non alimentaire a atteint ou dépassé le niveau de 2% d'une année sur l'autre pendant six mois consécutifs, mais l'indice composite est resté faible en raison de la faiblesse des prix des denrées alimentaires, qui ont été fortement pondérés (la Sous - catégorie viande de volaille a été négative pendant 14 mois consécutifs, soit - 26% d'une année sur l'autre). La Sous - catégorie non alimentaire est principalement tirée par les prix de l'énergie, où les prix de l'essence, du diesel et du GPL ont augmenté respectivement de 6,2%, 6,7% et 1,3%. La Sous - catégorie des services a été stimulée par les vacances du Festival du printemps, les dépenses de divertissement et les voyages en banlieue, les films et les spectacles ont légèrement augmenté.
L'IPP était de 8,8% d'une année sur l'autre et de 0,5% d'une année sur l'autre, mais il ne reflétait pas pleinement l'impact des prix des produits de base à l'étranger. Parmi les principales industries, l'augmentation des prix a été la suivante: l'industrie pétrolière et gazière a augmenté de 41,9%, soit 3,7 points de pourcentage; L'industrie de la transformation du pétrole, du charbon et des autres combustibles a augmenté de 30,2%, soit 0,1 point de pourcentage; L'industrie de la fusion et du laminage des métaux non ferreux a augmenté de 20,4%, soit 0,6 point de pourcentage. La production et la fourniture d'électricité et de chaleur ont augmenté de 8,5%, soit 0,8 point de pourcentage. Compte tenu de la situation récente en Russie et en Ukraine, le prix de règlement du Brent brut a dépassé 120 dollars le baril, le deuxième plus élevé de l'histoire (après le Sommet de 2008 de 146,08 dollars le baril). Dans le contexte d'une évolution très incertaine de la situation entre la Russie et l'Ukraine et d'un risque géographique croissant à tout moment, les prix des produits de base devraient rester forts, soutenant ainsi l'IPP à maintenir un niveau élevé.
Le monde est confronté au défi de resserrer les liquidités sous la pression de l'inflation sans trop perturber la reprise économique. D'un point de vue empirique, l'augmentation des prix des produits de base due à la demande de production est susceptible de se produire au cours de la reprise de l'économie à partir du Bas, ce qui entraîne un environnement d'inflation rapide dans le système économique et renforce encore l'augmentation des prix des produits de base. Par conséquent, l'inflation a commencé par un assouplissement mondial de la liquidité et diminuera avec le resserrement de la liquidité. Toutefois, si la politique monétaire de la Banque centrale mondiale se déplace trop rapidement, elle doit mettre fin à l'économie réelle qui vient d'entrer dans la voie de la reprise, ce qui réduira dans une certaine mesure les attentes en matière de croissance économique. La récente hausse à court terme de la courbe des rendements de la dette américaine et la stabilité à long terme de la structure de l'ours plat montrent également que le marché de la dette américaine commence à s'inquiéter de l'économie.
Stratégie d'investissement: À court terme, l'évolution des taux d'intérêt est encore dominée par les anticipations d'une politique de croissance économique stable. Les taux d'intérêt pourraient atteindre un sommet lorsque les données et les politiques économiques et financières récentes seront mises en œuvre. À moyen et à long terme, la performance de l'entité à un niveau élevé d'IPP deviendra un facteur fondamental important; Dans le même temps, parallèlement à la reprise après la vaccination des populations d'outre - mer, les avantages de la production résultant des différences entre les politiques de prévention des épidémies en Chine se sont progressivement transformés en désavantages, ce qui a entraîné une baisse de la demande extérieure; En outre, du point de vue de la politique monétaire, le rapport de travail du Gouvernement met l'accent sur la réduction des coûts de financement des entités et, une fois que les fondamentaux se sont détériorés à plusieurs reprises, les attentes en matière de réduction des taux d'intérêt et des taux d'intérêt du marché se sont rapidement intensifiées.
Conseils sur les risques: données de base inattendues, politique monétaire inattendue, escalade des risques géographiques, etc.
