Principaux points d'investissement:
Point central. Nous avons démonté les sous - éléments originaux du pcepi et les avons reconstruits en cinq éléments: les véhicules automobiles, l'énergie, d'autres biens, les services résidentiels et non résidentiels, qui correspondent respectivement à cinq variables de base: le goulot d'étranglement des puces, le pétrole brut, le goulot d'étranglement des capacités, le prix de l'immobilier et les attentes salariales / inflationnistes. Dans le cadre de la trajectoire de référence, l'inflation annuelle selon le pcepi atteindra un sommet de 6,32% en mars et diminuera progressivement à un stade ultérieur. Le point d'inflexion correspondant des anticipations d'inflation du marché sera déterminé au cours du troisième trimestre et les anticipations de liquidité pour l'année entière seront réduites au plus fort ou En mai ou juin.
La question de savoir si l'inflation est incontrôlable dépend de la course entre l'inflation des biens et l'inflation des services. La clé du jeu de l'inflation tout au long de l'année sera de savoir si le noeud « restauration de la chaîne d'approvisionnement → baisse de l'inflation des produits de base → baisse de l'inflation exponentielle» peut être complété avant « hausse de l'inflation exponentielle → hausse des attentes en matière d'inflation → accélération de la hausse de l'inflation des services → inflation exponentielle incontrôlable». La tension actuelle entre la Russie et l'Ukraine a un effet de retard important sur la baisse de l'inflation des produits de base. Une fois que la baisse de l'inflation des produits de base a déclenché la révision des anticipations d'inflation, la spirale ou l'accélération des prix du marché sur les anticipations d'austérité de la Fed a eu un impact plus important sur la liquidité.
Conseils sur les risques: ① l’amélioration globale de la situation en Russie et en Ukraine a provoqué un sentiment plus grand d’aversion pour le risque; La crise de la hausse des prix des produits de base a aggravé la crise mondiale de la stagflation et forcé les banques centrales mondiales à mettre en œuvre une politique monétaire plus agressive; Risque de variation épidémique de covid - 19.
