La “disparition” de la consommation, le retrait des actions. Après l’éclosion de covid – 19 en 2020, le revenu disponible par habitant et les dépenses de consommation par habitant des résidents urbains chinois ont été fortement touchés, le taux de croissance n’est toujours pas revenu au niveau d’avant l’éclosion, mais les stocks de consommation ont maintenu une tendance à la hausse avant le festival de printemps 2021, avec des rendements encore plus élevés par rapport à d’autres styles; L’affaiblissement total du secteur de la consommation s’est produit après mai 2021, un moment étroitement lié à l’affaiblissement de l’immobilier. Fondamentalement, il est également possible de confirmer la différenciation selon laquelle la consommation de haut de gamme n’est pas affectée ou même bénéfique après l’épidémie, tandis que la consommation de masse est endommagée. La différenciation des actions de consommation reflète la logique de la tarification du marché, qui est passée de « la population à revenu moyen et faible a été endommagée par l’épidémie, mais la population à revenu élevé n’a pas été touchée », à « la population à revenu élevé a subi une perte de consommation moyenne et élevée en raison de la diminution de l’effet de richesse » après que l’immobilier s’est affaibli au deuxième trimestre de 2021.
Après la « Promotion de la consommation », le monde, avec les États – Unis comme miroir, les actions apparaissent « riches et pauvres différenciés ». Depuis l’éclosion, les États – Unis ont mis en place trois programmes de paiement en espèces et une politique relativement lâche de contrôle de la prévention des épidémies. Contrairement à la Chine, le revenu disponible par habitant des États – Unis a continué de dépasser sensiblement le niveau d’avant l’éclosion en vertu des paiements de transfert gouvernementaux, Les dépenses de consommation individuelle ont également dépassé le niveau d’avant l’éclosion au début de 2021 et la consommation totale est restée stable. D’un point de vue structurel, la consommation nécessaire n’a pas été touchée par l’épidémie, ce qui montre que le paiement unique en espèces peut mieux protéger les besoins fondamentaux des gens; Même la plupart des biens de consommation ont dépassé la tendance d’avant l’éclosion, mais certains biens de consommation durables à prix unitaire élevé ont commencé à s’affaiblir, ce qui peut signifier qu’une amélioration à long terme des attentes en matière de revenu est nécessaire pour augmenter réellement la consommation correspondante, et l’accroissement de la consommation sous subvention ponctuelle n’est pas durable; Représentant de la consommation de services – la restauration n’est toujours pas revenue au niveau d’avant l’éclosion, ce qui signifie que le rétablissement de la consommation de services est important non seulement pour la prévention et le contrôle des épidémies, mais aussi pour l’amélioration de l’éclosion elle – même. Les actions de consommation des États – Unis correspondent également aux trois caractéristiques ci – dessus: premièrement, le marché reconnaît les avantages de la consommation en ligne; Deuxièmement, après l’épidémie, il y a eu un phénomène évident de « différenciation entre riches et pauvres », les actions de luxe sont devenues populaires, les actions des entreprises de produits de base, de denrées alimentaires et de textiles à bas prix ont commencé à s’affaiblir après la fin des subventions en espèces; Troisièmement, il existe également une « impulsion de subvention » pour les actions de consommation de services. Les actions de consommation de services de haut de gamme se sont relativement bien comportées après novembre 2021 en raison de la livraison de repas sans contact, ce qui reflète l’opinion des investisseurs américains selon laquelle l’industrie des services à faible densité de passagers et à haut de gamme est moins touchée par l’épidémie et les revenus.
Inversion structurelle de la consommation: une véritable attente. En ce qui concerne les trois facteurs à l’origine de la détresse de la consommation, nous pensons que la politique de « Promotion de la consommation » prendra diverses formes, telles que « la déréglementation de la situation épidémique », « la stabilisation de l’emploi » et « la stabilisation de l’immobilier », et qu’elle sera complétée par des bons de consommation ciblés ou des subventions en espèces pour aider les groupes à faible revenu et à revenu intermédiaire et les industries de consommation de services qui souffrent le plus de la perte de revenu dans la situation épidémique. Du point de vue de ces trois orientations politiques possibles, les attentes du marché en matière d’amélioration marginale de la « prévention et de la lutte contre l’épidémie» sont suffisantes, en particulier en ce qui concerne la consommation de services (restauration, exonération fiscale, hôtels, attractions touristiques) qui a subi de graves dommages au cours des deux dernières années en raison de l’épidémie, qui est optimiste quant à l’inversion de sa situation difficile, mais il convient de rappeler que, pour les industries de services à forte densité d’agglomération telles que la restauration, l’expérience des États – Unis, Pour revenir au niveau d’avant l’éclosion, il faut non seulement assouplir le contrôle de l’éclosion, mais aussi améliorer l’éclosion elle – même et réduire le risque d’infection. Depuis 2021, la mise en œuvre ferme de l’orientation de la politique de « non – spéculation immobilière» et la baisse de l’immobilier ont changé les attentes des entreprises immobilières et des investisseurs concernés. Bien que la reprise de l’industrie immobilière ait une orientation certaine, l’« effet de richesse» de l’immobilier est difficile à renforcer marginalement, et l’équilibre entre le capital et la main – d’œuvre dans la prospérité commune est ajouté. L’ère de l’augmentation systématique du revenu des actifs des groupes de revenus et de l’expansion rapide de la consommation haut de gamme est révolue.
Appel à la consommation ” Newland Digital Technology Co.Ltd(000997) “: contrairement à l ‘”écart entre riches et pauvres” des actions de consommation américaines, les actions de consommation chinoises sont confrontées à une tendance à l’augmentation de l’importance systémique des personnes à faible revenu et à revenu intermédiaire en tant que consommateurs dans le cadre de la “prospérité commune”. La stabilité de l’emploi et l’augmentation des revenus sont les principaux moteurs du boom de la consommation et du marché des actions de consommation, tandis que les « frais de promotion » qui n’ont pas d’amélioration prévue des revenus à long terme reviennent au calme après une subvention ponctuelle. Plus important encore, avec la montée de l ‘« élite urbaine », l’accumulation de capitalisation et l’expansion de la différenciation des revenus comme pierre angulaire, une catégorie d’actions de consommation a été créée dans le passé. Après l’épidémie, le monde devra peut – être réexaminer l’évolution des tendances de la consommation. Les changements à court et à long terme de l’équilibre s’orientent vers les personnes à faible revenu et à revenu intermédiaire. Le positionnement des entreprises de niveau intermédiaire et inférieur, de deuxième niveau et régionales est la direction que nous considérons comme ayant plus de possibilités d’investissement, et c’est aussi l’endroit que le consensus passé n’a jamais vu.
Le risque suggère que la loi de la psychologie de la consommation peut être hétérogène et que la mise en oeuvre de la politique de consommation est différente de l’hypothèse.
