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Sous l’influence du récent conflit russo – ukrainien, les prix des produits de base qui sont déjà à un niveau élevé ont encore augmenté, certains Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061)
Commentaires:
Les prix des produits de base sont difficiles à maintenir à des niveaux élevés à long terme et les effets du conflit devraient être atténués.
Les principaux effets du conflit russo – ukrainien comprennent l’huile de tournesol, le blé, le maïs, l’orge et d’autres huiles de remplacement indirectement touchées par la hausse des prix du pétrole brut: l’huile de soja, l’huile de palme et l’huile de colza. Du point de vue de la tendance, nous pensons que la partie russe a presque atteint ses principaux objectifs stratégiques dans le conflit, que les négociations de paix de suivi sont attendues et que l’impact paniqué du conflit sur les préoccupations du côté de l’offre de produits de base devrait s’atténuer à court terme. Du point de vue de l’impact sur la Chine, la principale culture d’importation de la Chine est le soja. Les importations chinoises de produits touchés par le conflit russo – ukrainien, tels que le blé, l’huile de tournesol et le maïs, sont relativement faibles, tandis que certains produits adoptent un système de quotas, ce qui a un impact relativement limité sur les prix des produits chinois.
L’offre et la demande demeurent la clé de la reprise des produits de base, et la guerre n’aura pas d’impact à long terme.
Nous avons repris la tendance des produits de base au cours de l’événement russo – ukrainien de Crimée en 2014 et de deux cycles de marchés des taureaux de produits de base en 2006 – 2008 et 2010 – 2012. Nous pensons que la tendance générale actuelle des produits de base est principalement proche de celle de 2008 et 2012. Les Principaux facteurs d’influence sont encore la relation entre l’offre et la demande et la masse monétaire. Le conflit de guerre ne peut avoir qu’un impact à court terme et il est difficile de changer la tendance à long terme.
Conseils en matière d’investissement
Secteur agricole: les prix des produits de base augmentent rapidement en raison du conflit russo – ukrainien, et les variétés de haute qualité devraient connaître une hausse des prix en volume.
Principales recommandations: Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) , Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) , Beijing Dabeinong Technology Group Co.Ltd(002385) , Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) .
Secteur de l’élevage: dans le contexte de l’augmentation des prix des aliments pour animaux et de la compression des bénéfices à l’extrémité de l’élevage, ce qui favorise davantage la réduction de la capacité de production, les recommandations clés sont les suivantes: Muyuan Foods Co.Ltd(002714)
Secteur alimentaire: Compte tenu de la perturbation des coûts des matières premières en amont et de la reprise actuelle de la demande de divers types en aval, nous pensons que les industries dans lesquelles le boom récent de l’industrie des aliments et des boissons est relativement bon sont: l’alcool et les produits laitiers, et nous recommandons de prêter attention à: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Yili, Mengniu, Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) L’industrie de la prospérité et de la neutralité est la bière, les légumes préfabriqués, les assaisonnements composés; Les industries dont la reprise est lente sont les condiments, les boissons gazeuses, les produits marinés et les boissons à base de thé.
Conseils sur les risques
Risque d’aggravation du conflit russo – ukrainien, d’aggravation des restrictions maritimes, de reprise économique inattendue et d’épidémies récurrentes
