Résumé de base
Conseil en investissement: Nous estimons que le marché des actions a peut encore obtenir des rendements positifs en 2022, mais que l’indice peut ne pas être aussi performant qu’en 2021 et qu’il existe un marché structuré. Nous recommandons de nous concentrer sur ces orientations: (1) le thème de la « croissance stable ». En 2022, la pression à la baisse de l’économie continue d’augmenter et la demande de la Chine est faible. Afin de maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable, la politique nationale de « croissance stable» sera publiée successivement, et les secteurs concernés prendront également l’initiative, en prêtant attention aux infrastructures, aux matériaux de construction et à l’immobilier. Thème de la nouvelle économie. L’industrie de la fabrication de haute technologie peut être un moteur important de la croissance économique à l’avenir. Il est suggéré de prêter attention aux semi – conducteurs à puce et à la fabrication intelligente de haut de gamme qui ont une substitution nationale accélérée et une croissance rapide de l’industrie. Nouveaux thèmes de consommation. À l’heure actuelle, l’IPP de la Chine est à un niveau élevé, l’IPC augmente lentement, l’écart de cisaillement entre les deux devrait converger, les bénéfices de l’industrie vont passer de l’amont à l’aval, on s’attend à ce qu’il y ait certaines possibilités dans le secteur de la consommation. Il est recommandé de continuer à se concentrer sur les aliments, les boissons et les appareils ménagers. Sujet des dommages causés par l’épidémie. Avec l’augmentation des taux de vaccination dans les pays en développement comme l’Afrique, le Mexique et le Brésil, on s’attend à ce que l’épidémie mondiale soit davantage maîtrisée et qu’il existe une dynamique d’évaluation et de réparation dans les zones touchées par l’épidémie, qui peut être ciblée sur les aéroports, les voyages et Les cours.
Sujets brûlants: (1) Le rapport de travail du Gouvernement est publié, le développement de l’économie numérique s’adapte à la nouvelle vague. Le 5 mars, le premier ministre Li Keqiang a présenté un rapport sur les travaux du Gouvernement à l’Assemblée générale. Une fois de plus, le rapport de travail du Gouvernement fait référence à l ‘« économie numérique », dont le contenu est préoccupant. Nous pensons qu’avec l’approfondissement de la numérisation de l’économie et de la société, le développement de l’économie numérique augmentera encore. L’économie numérique ouvrira un espace de développement plus large au cours de la période d’introduction intensive des politiques. Les sujets pertinents sont les suivants: 1) station de base 5G: Wuxi Hodgen Technology Co.Ltd(300279) ; Informatique en nuage pertinente: Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) etc. Des politiques intensives sont mises en place ou entraîneront une nouvelle percée dans l’industrie manufacturière de pointe. Le 5 mars, le premier ministre Li Keqiang, dans son rapport sur les travaux du Gouvernement à la cinquième session du 13e Congrès populaire national, a déclaré qu’il lancerait un certain nombre de projets de reconstruction de la base industrielle. À notre avis, les projets d’ingénierie de la remise à neuf de la base industrielle sont axés sur la transformation de l’intelligence, de la nouvelle énergie et de la substitution nationale. Par conséquent, sous l’impulsion de politiques intensives, le développement de l’industrie manufacturière devrait permettre de réaliser de nouvelles percées, et les industries connexes, telles que l’équipement à semi – conducteurs, l’industrie des outils de coupe et l’équipement au lithium, devraient continuer à en bénéficier, avec les objectifs pertinents de China Tungsten And Hightech Materials Co.Ltd(000657) , Suzhou Uigreen Micro&Nano Technologies Co.Ltd(688661) Le budget militaire est stable et à la hausse, et la stratégie est axée sur les possibilités de construction de défense nationale. Le 5 mars, le rapport budgétaire présenté par le Ministère chinois des finances à l’Assemblée populaire nationale a montré que le budget militaire pour 2022 était de 1,45 billion de yuans, en hausse de 7,1% par rapport à l’année précédente. Bien que les dépenses militaires de la Chine continuent d’augmenter, il existe encore un certain écart par rapport aux États – Unis et à d’autres puissances militaires. À notre avis, il reste encore beaucoup à faire pour améliorer la construction de la défense nationale à l’avenir, et nous nous attendons à ce que la demande continue d’augmenter au cours des prochaines années. Les sujets pertinents sont Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Avicopter Plc(600038) , etc.
Rendement des sujets chauds: du 28 février au 4 mars, parmi les sujets chauds, la zone de libre – échange Chine – Japon – Corée du Sud, l’exploitation minière du charbon, la résistance aux rayonnements nucléaires, le stockage et le transport du pétrole brut, le vin, etc., ont été les premiers à augmenter. La principale raison en est que les secteurs concernés sont recherchés en raison de la géopolitique et de la hausse des prix des produits de base. Les cinq principaux perdants étaient les matériaux super durs, la PTA, Weilai Motor, la chaîne industrielle Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) et les écouteurs TWS. Cela s’explique principalement par les évaluations actuelles élevées des secteurs conceptuels concernés, le resserrement récent des fonds et les ajustements importants dus au risque d’inflation mondiale.
Du 28 février au 4 mars, dans l’industrie de Shen Wei, le charbon, les transports, l’agriculture, la foresterie, l’élevage et la pêche, la biologie médicale, le pétrole et la pétrochimie ont été les cinq premiers gagnants la semaine dernière; Les cinq principales baisses ont été enregistrées dans les secteurs de l’électronique, de l’industrie militaire, de l’automobile, des communications et de l’électricité. D’après les entrées nettes cumulées de la semaine dernière, les cinq premières sont le charbon, les transports, l’agriculture, la sylviculture, l’élevage, la pêche, l’acier et les services sociaux; Les cinq principales sorties nettes cumulées sont les ordinateurs, l’électronique, le matériel électrique, le matériel mécanique et l’automobile.
Conseils sur les risques: les politiques pertinentes n’ont pas progressé comme prévu; Le risque géopolitique a dépassé les attentes.
