Le 11 mars 2022, la Banque populaire de Chine a publié les principales données financières de février 2022. Les préoccupations sont les suivantes:
Tout d'abord, l'augmentation du financement social a été inférieure aux attentes du marché, la principale raison étant que les fonds de crédit ont considérablement diminué d'une année sur l'autre. En février 2021, l'échelle du financement social a augmenté de 1,19 billion de RMB, ce qui est inférieur aux attentes du marché (2,22 billions de RMB), soit 531,5 milliards de RMB de moins que l'année précédente. En ce qui concerne les fonds de crédit, le total des prêts en RMB, des prêts en devises et des acceptations bancaires non actualisées a augmenté de 533,6 milliards de RMB, soit 918 milliards de RMB de moins que l'année précédente. Parmi eux, les prêts en RMB ont augmenté de 908,4 milliards de RMB, en baisse de 432,9 milliards de RMB par rapport à l'année précédente, et les acceptations bancaires non actualisées ont diminué de 428,8 milliards de RMB, ce qui a entraîné une forte baisse du financement social par rapport à l'année précédente. Les prêts en devises ont augmenté de 1,6 milliard de RMB, ce qui est la seule augmentation des fonds de crédit. Du point de vue du financement direct, le financement obligataire a continué d'augmenter d'une année sur l'autre, le financement net des obligations d'entreprise et le financement net des obligations d'État totalisant 372,6 milliards de RMB, ce qui a apporté un soutien au financement social. Les raisons en sont les suivantes: d'une part, le taux d'intérêt du marché a diminué en raison de la baisse globale du système de taux d'intérêt directeurs après que la Banque centrale a réduit le taux de prise en pension inversée et le taux d'intérêt du MLF en janvier; d'autre part, en février, la Banque centrale a continuellement augmenté le volume des placements de liquidité, ce qui a entraîné une liquidité globale abondante du marché et une baisse des coûts d'émission des obligations. Le taux d'intérêt mensuel moyen pondéré pour le rachat d'obligations gagées en février était de 2,06%, soit 0,04 point de pourcentage de moins que l'année précédente. D'autre part, le Ministère des finances a déjà annoncé à l'avance une nouvelle ligne spéciale d'obligations d'un montant de 1,46 billion de RMB pour 2022, ce qui a considérablement accéléré l'émission d'obligations d'État locales, ce qui a entraîné une augmentation de l'échelle nette de financement des obligations d'État. En outre, le financement par actions des entreprises non financières nationales a atteint 58,5 milliards de RMB, soit 10,8 milliards de RMB de moins que l'année précédente. En ce qui concerne les projets hors bilan, les prêts confiés et les prêts fiduciaires ont diminué respectivement de 2,6 milliards de RMB et 18,5 milliards de RMB d'une année sur l'autre, ce qui a entraîné une diminution de l'échelle de réduction, et les activités bancaires parallèles seront progressivement normalisées.
Deuxièmement, les prêts RMB des institutions financières ont augmenté moins d'une année sur l'autre et les prêts à moyen et à long terme des entreprises (entreprises) ont considérablement diminué. En février 2022, 1,23 billion de RMB de nouveaux prêts ont été accordés, soit 125,8 milliards de RMB de moins qu'en février 2022, principalement en raison d'une forte augmentation des prêts à moyen et à long terme de 1,05 billion de RMB. Du point de vue du secteur résidentiel, les prêts à moyen et à long terme du secteur résidentiel ont diminué de 45,9 milliards de RMB, en baisse de 457,2 milliards de RMB par rapport à l'année précédente. Depuis 2022, sous l'influence de l'incertitude de l'épidémie et de la stabilisation du marché immobilier, le marché immobilier a continué de se refroidir. Selon les statistiques de Kerui, au cours du Festival de printemps, plus de 30 villes chinoises ont connu un « approvisionnement nul », le volume des échanges a chuté de 84% d'une année sur l'autre et de 40% d'une année sur l'autre, et seules quelques villes chaudes comme Shanghai et Foshan ont connu une croissance. En février 2022, la superficie et le nombre de logements commerciaux dans 30 grandes et moyennes villes étaient respectivement de 71493300 mètres carrés et 65 700 ensembles, ce qui a considérablement diminué de 27,3% et 28,3% d'une année sur l'autre, poursuivant ainsi la tendance à la baisse de janvier. Du point de vue du secteur des entreprises, les prêts des entreprises (entreprises) ont augmenté de 1,24 billion de RMB, soit une augmentation de 40 milliards de RMB par rapport à l'année précédente. Parmi eux, les prêts à court terme ont augmenté de 161,4 milliards de RMB, le financement par instruments négociables de 490,7 milliards de RMB et les prêts à moyen et à long terme de 594,8 milliards de RMB. Il convient de noter que les prêts à moyen et à long terme des entreprises ont de nouveau diminué depuis janvier, ce qui a entraîné une forte baisse, tandis que le financement par bons a considérablement augmenté, ce qui a entraîné un phénomène évident de « remboursement des prêts par bons ». Au cours des dernières années, en raison de l'influence des facteurs de prévention et de contrôle de l'épidémie sur le modèle politique régional, les attentes positives des entreprises à l'égard des opérations futures se sont affaiblies et la demande de crédit à moyen et à long terme n'a pas été suffisamment stimulée.
Troisièmement, m2 et le taux de croissance du financement social ont légèrement diminué, mais sont restés dans la fourchette « 9 » et « 10 ». En février, M2 a augmenté de 9,2% d'une année sur l'autre, soit 0,6 point de pourcentage de moins que le mois précédent. Le financement social a augmenté de 10,2% d'une année sur l'autre, soit 0,3% de moins que le mois dernier. La baisse du taux de croissance de m2 d'une année sur l'autre est liée à l'augmentation de 600,2 milliards de RMB des dépôts fiscaux au cours du mois en cours. Étant donné que les dépôts fiscaux ne se situent pas dans la norme statistique m2, le paiement de l'impôt entraînera la suppression de m2. Dans l'ensemble, la faiblesse des données financières en février a été principalement influencée par des facteurs internes et externes. Selon le rapport de travail du Gouvernement, « Renforcer la mise en œuvre d’une politique monétaire prudente», « élargir l’échelle des nouveaux prêts» et « réaliser des investissements d’infrastructure modérément en avance», on s’attend à ce que les politiques de suivi continuent d’être mises en œuvre, à ce que de nouvelles mesures soient prises pour soutenir le développement économique de base, à ce que les attentes des entreprises en matière de croissance économique future soient stabilisées et à ce que la demande de crédit des entreprises soit améliorée, et à ce que le taux de croissance de m2 et du financement social reprenne. Mais le taux approximatif fonctionnera toujours dans la plage "9" "10".
