Principaux points d’investissement:
Les douves de l’industrie sidérurgique proviennent principalement d’avantages en termes de coûts et d’actifs incorporels. Pour les entreprises de minerai de fer axées sur les ressources, la question de savoir s’il y a du minerai à la maison et si le goût est élevé ou non est au cœur de l’avantage en matière de coûts. Pour les entreprises sidérurgiques spéciales, les actifs incorporels (brevets et technologies) sont les principaux douves.
Le minerai de fer est très dépendant de l’extérieur. Bien que la Chine soit le principal pays de consommation et de production d’acier, ses réserves de minerai de fer sont faibles et son goût est faible, ce qui entraîne une forte dépendance à l’égard de l’étranger.
Se concentrer sur l’acier spécial et les percées technologiques. La demande d’acier spécial sur le marché n’a pas diminué, de sorte que les brevets et les percées technologiques sont la clé pour que les entreprises sidérurgiques spéciales obtiennent des rendements excédentaires. Bien que la fabrication du fer et de l’acier soit une technologie relativement mature, le « pic de carbone · neutralisation du carbone » pose de nouveaux défis à l’industrie traditionnelle, de nouvelles technologies de réduction du carbone et de réduction des émissions méritent une attention particulière.
Conseils sur les risques:
Il y a une certaine subjectivité dans la question de savoir si une entreprise a des douves. Il se peut que nous ne trouvions pas de douves dans une industrie et que nous fassions ainsi des erreurs de première catégorie; Il se peut aussi qu’une industrie qui n’avait pas de douves à l’origine soit confondue avec l’existence de douves, ce qui constitue une erreur de type II.
La profondeur des douves d’une compagnie peut varier au fil du temps. Certaines stratégies d’exploitation des entreprises approfondiront leurs douves, tandis que d’autres les affaibliront, ce qui exige une vision dynamique.
