Récemment, le contrat Composite Nickel – 03 de la London Metal Exchange (LME) a augmenté de 247%, passant de 29 246 $à 101365 $. “Le nickel démoniaque” remuait un flot d’eau boueuse.
Des rumeurs circulent selon lesquelles Qingshan, le leader chinois de l’acier inoxydable, a été évincé par le géant suisse Glencore. À cet égard, une source anonyme du Siège de Glencore en Suisse a déclaré au Daily Economic News que Glencore avait fait sauter Green Hill et que Glencore était derrière la flambée des prix du nickel.
En tant qu’entreprise fondée en 1974, Glencore a commencé le commerce du pétrole et a passé plus de 40 ans à devenir un géant mondial du commerce des produits de base et l’un des 20 premiers clients réguliers sur la liste Fortune 500, connu sous le nom de Goldman Sachs sur le marché mondial des produits de base.
Derrière cela se trouve la fusion et l’acquisition rapides de Glencore sur une période relativement longue, ce qui a permis d’étendre les moyens d’affaires du simple commerce à l’intégration de l’exploitation minière, de la fusion, de la production et du commerce. Mais cela a également entraîné d’énormes pertes de bénéfices nets consécutifs et une dette élevée. En 2015, Glencore était au bord de la crise de la dette, suscitant des inquiétudes quant à la question de savoir si ce serait Lehman pour les produits de base.
Dans les rapports publics, Glencore a été décrit comme « le top 500 discret et secret du monde », ce qui n’est qu’à moitié vrai: tout ce qui précède est destiné à rendre Glencore difficile à garder discret.
Mais il est vraiment secret – jusqu’en 2011, il a été coté à Londres, en Grande – Bretagne, et à Hong Kong, en Chine, et les étrangers ont appris quelque chose sur sa richesse. Cette année – là, Glencore est entré pour la première fois sur la liste Fortune 500, se classant 18e. Glencore est maintenant l’entreprise suisse la plus rentable, avec des revenus supérieurs à ceux de Nestlé, Novartis et UBS. Mais avant l’incident du nickel démoniaque, bien que les stocks à eux seuls aient été suffisants pour influer sur les prix du marché de nombreux métaux de base, Glencore n’était pas très présent.
Dans le Jianghu du commerce des produits de base, Glencore est presque in évitable. Prenons l’exemple du cobalt, Guosen Securities Co.Ltd(002736)
Glencore lui – même l’admet, Dans son rapport annuel de 2020, la compagnie a décrit ce qui suit: « depuis près d’un demi – siècle, Glencore est une caractéristique majeure de l’industrie mondiale des produits de base, passant d’un négociant physique de métaux, de minéraux et de pétrole à l’une des plus grandes et des plus intégrées entreprises de ressources naturelles au monde. Aujourd’hui, grâce à son portefeuille de produits de base et d’activités, l’entreprise occupe une position unique pour répondre aux besoins futurs en ressources prévues.» P align = “center” source de l’image: capture d’écran du rapport de recherche
Comment Glencore est – il devenu le géant actuel des négociants en pétrole brut, fondé en 1974?
Selon China Nonferrous Network, il existe deux façons principales pour les entreprises d’obtenir des ressources minérales: premièrement, investir directement dans des projets miniers pour l’exploitation des ressources; Deuxièmement, l’accès aux ressources par le biais du commerce, y compris l’achat de capacités de production auprès d’entreprises en amont pour obtenir un approvisionnement stable en ressources, la signature d’accords d’approvisionnement à long terme avec les parties ressources, l’achat au comptant sur le marché, etc.
Parmi les deux modes susmentionnés, l’investissement direct présente les caractéristiques d’une grande échelle, d’une longue période de récupération et d’une grande spécialisation, principalement dans les entreprises minières; Les négociants et les entreprises de fusion (transformation) utilisent généralement la deuxième méthode pour accéder aux ressources.
En combinant les analyses, le reporter a appris que Glencore a maîtrisé de riches ressources en amont dans le monde entier en combinant efficacement les deux méthodes et en fournissant des biens et des services diversifiés aux clients par l’intermédiaire de ses puissants moyens commerciaux intégrés.
En analysant la trajectoire de développement de Glencore, nous pouvons également voir clairement qu’il a mis en oeuvre l’ajustement stratégique de « commerce – commerce + investissement en actions – production + commerce » et qu’il a réalisé le changement de mode de gestion unique de « l’arbitrage commercial » au début à « la création de valeur de La chaîne industrielle » aujourd’hui.
Au cours de la phase commerciale, Glencore, fondée en 1974, s’est principalement engagée dans le commerce du pétrole brut, des métaux et des produits minéraux au début, et a réalisé de grands profits grâce au commerce international du pétrole brut, ce qui a permis d’établir l’avantage initial du commerce mondial.
Au cours de la phase commerce + Equity Investment, Glencore a acquis des capitaux propres dans les industries en amont par des investissements, a élargi son champ d’activité dans le secteur des produits de base et a obtenu un approvisionnement stable en produits de base.
Cependant, Nanhua Futures Co.Ltd(603093)
En outre, l’article susmentionné du réseau des métaux non ferreux analyse également que, dans ce processus, Glencore continue de se concentrer sur le commerce mondial. Bien qu’elle renforce constamment la transformation du commerce à l’industrie, elle participe relativement peu à la production des entreprises d’investissement, principalement en obtenant une part suffisante des produits des entreprises d’investissement, voire le droit de souscription de tous les produits.
La fusion la plus populaire a eu lieu en 2013, lorsque Glencore a procédé à la fusion et à la réorganisation de Xstrata, une société minière britannique. Cette « fusion du siècle » d’un prix final de 61,9 milliards de dollars américains a permis à Glencore d’obtenir divers titres de « plus grand au monde » et a également réalisé une forte combinaison de commerce mondial et de production minière. Activez complètement le mode “production + commerce” à deux roues motrices.
Il peut être difficile de comprendre Glencore par le biais du commerce des produits de base, mais nous pouvons voir les affaires mondiales de Glencore à partir de ses données annuelles. P align = “center” source de l’image: capture d’écran des rapports financiers
En 2020, Glencore a réalisé un chiffre d’affaires total de 142338 millions de dollars américains, en baisse de 33,8% par rapport à l’année précédente; Entre – temps, le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 1 903 millions de dollars; Classé 34e sur la liste Fortune 500. En 2019, le chiffre d’affaires total de Glencore s’élevait à 215111 millions de dollars américains, avec une perte nette de 404 millions de dollars américains attribuable à la société mère, se classant au 17e rang mondial des 500 premiers.
Plus loin, en 2015, en raison de la baisse générale des prix mondiaux des produits de base au fond, Glencore a successivement réussi à faire grimper les prix des produits de zinc, de cobalt et de cuivre de bas en bas grâce au contrôle de la production et du commerce, et les revenus ont également augmenté d’année en année. De 2017 à 2019, le chiffre d’affaires annuel de Glencore a dépassé 200 milliards de dollars américains, ce qui a atteint 1,5 billion de RMB. P align = “center” source de l’image: chaque journaliste
Selon le rapport annuel de Glencore pour 2020, il divise ses activités en deux grandes catégories: la production industrielle et le commerce.
En ce qui concerne la production industrielle, Glencore produira 1 260000 tonnes de cuivre, 27 000 tonnes de cobalt, 110000 tonnes de nickel et 1 170000 tonnes de zinc en 2020, ce qui représente respectivement 5,5%, 21,6%, 4,4% et 8,5% de la production mondiale correspondante.
Glencore a indiqué dans son rapport annuel de 2020 que les revenus d’exploitation annuels de la production industrielle s’élevaient à 41453 milliards de dollars, dont 73% pour les produits métalliques et 27% pour les produits énergétiques; L’EBITDA s’est élevé à 7 828 millions de dollars, dont 93% pour les produits métalliques et 7% pour les produits énergétiques.
Glencore est le plus grand producteur mondial de zinc et de chrome, le troisième producteur mondial de cuivre et le quatrième producteur mondial de nickel, ainsi que l’un des plus grands producteurs mondiaux de charbon, a déclaré le rapport. P align = “center” source de l’image: capture d’écran des rapports financiers
Dans le même temps, le volume des échanges de marchandises comprend 3,4 millions de tonnes de cuivre, 2,8 millions de tonnes de zinc, 1 million de tonnes de plomb, 7,2 millions de tonnes d’aluminium (y compris les lingots d’aluminium et l’oxyde d’aluminium), 149000 tonnes de nickel, 2 millions d’onces d’Or et 64,9 millions d’onces d’argent pour les métaux précieux, 57,6 millions de tonnes de minerai de fer et 8,5 millions de tonnes d’alliages de fer pour les métaux ferreux, 125 millions de tonnes de charbon et 791 millions de barils de pétrole brut pour les produits énergétiques. 738 millions de barils de produits pétroliers.
En 2020, les activités commerciales de Glencore ont réalisé un chiffre d’affaires annuel de 124137 millions de dollars américains, dont 44% pour les produits métalliques et 56% pour les produits énergétiques; L’EBITDA s’est élevé à 3 732 millions de dollars, dont 45% pour les produits métalliques et 55% pour les produits énergétiques. P align = “center” source de l’image: capture d’écran des rapports financiers
Selon l’analyse, les activités commerciales de Glencore présentent deux caractéristiques importantes: premièrement, une forte capacité d’approvisionnement en produits de base et un réseau mondial de commercialisation; Deuxièmement, nous avons mis en place un modèle de profit du commerce des produits de base qui diffère du modèle traditionnel.
Tout d’abord, en plus de vendre ses propres produits, Glencore organise rapidement des fournisseurs mondiaux pour répondre aux besoins de ses clients. En prenant le cuivre par exemple, Glencore produira 1 258000 tonnes par elle – même en 2020, avec un volume d’exploitation de 3,4 millions de tonnes, soit 2,7 fois sa propre production. En outre, Glencore contrôle plus de 1200 navires, plus de 300 installations de stockage, plus de 2000 km de lignes ferroviaires spéciales, plus de 30 ports, etc.
En ce qui concerne le mode de profit, Glencore réalise des bénéfices grâce à des actifs physiques contrôlés et à des opérations de couverture correspondantes. Sur la base d’un examen approfondi de divers facteurs de prix pertinents des produits de base (y compris le transport et la qualité des produits, etc.), Glencore effectue un arbitrage interrégional, un arbitrage interrégional et un arbitrage temporel en utilisant les caractéristiques des différences de prix des produits de base dans différentes régions ou périodes. Dans le même temps, Glencore a également conclu une alliance stratégique avec des institutions financières internationales pour utiliser la capacité de négociation des institutions financières pour effectuer des opérations à terme sur le pétrole brut, les métaux non ferreux et d’autres produits dérivés afin de couvrir le risque de fluctuation des prix des produits de base et de fournir des services de couverture et d’appréciation correspondants aux clients.
D’autre part, les entreprises, les industries et les employés de Glencore dans le monde entier sont à la base des revenus annuels de plus de 140 milliards de dollars qui soutiennent la production et le commerce susmentionnés. Selon la divulgation, en 2020, Glencore Network opérait dans 35 pays avec plus de 40 bureaux et employait environ 145000 employés, y compris des entrepreneurs.
Cependant, les journalistes ont également noté que depuis 2013, Glencore a continué à réduire le nombre d’employés, d’entrepreneurs, son rapport annuel de 2020 a révélé des données de 87 800 employés et 56 300 entrepreneurs, soit environ 1 300 et 14 000 de moins, respectivement. En outre, les journalistes interrogés sur le site officiel de fortune ont constaté que Glencore employait plus de 110000 personnes au plus fort de la période de pointe.
Selon l’analyse de l’institut Nanhua Futures Co.Ltd(603093)
Les journalistes ont noté que Glencore avait accumulé une dette élevée au cours de son expansion à long terme, de sorte que la réduction de la dette est devenue l’une des priorités annuelles de Glencore au cours des années où l’industrie a connu une récession.
Selon un rapport publié en septembre 2015 par fortune China, les prix mondiaux des produits de base ont chuté et le cuivre est tombé à son plus bas niveau en six ans. « Glencore, le géant suisse de l’exploitation minière et des produits de base, n’a pas non plus pu résister. Il a annoncé qu’il émettrait 2,5 milliards de dollars de nouvelles actions, transférerait des milliards de dollars d’actifs et fermerait deux mines de cuivre africaines.»
À l’époque, Glencore était presque le prochain Lehman. Selon le rapport, Glencore est en grande partie sous la pression des agences de notation internationales qui ont menacé de réduire sa cote au bord de la « pourriture » si elle ne prenait pas d’autres mesures pour améliorer son bilan. Compte tenu de la lourde dette, Glencore pourrait être presque incapable d’assumer d’autres obligations de service de la dette. P align = “center” source de l’image: capture d’écran des rapports financiers
En octobre 2015, caixin.com a également fait état de la crise de la dette de Glencore à l’époque, citant les commentaires d’axin Securities, selon lesquels Glencore a progressivement augmenté son effet de levier opérationnel, passant d’actifs légers à lourds. « Il s’agit d’un accélérateur de la croissance des résultats des entreprises dans le contexte de la hausse des prix des produits de base et, une fois que les prix des produits de base et l’environnement réglementaire se sont inversés, d’un fossoyeur qui aggrave la détérioration des résultats.
Les journalistes notent que dans le rapport annuel 2020, « au niveau du Groupe, l’évolution rapide du marché a entraîné la suspension des distributions proposées aux actionnaires afin de protéger notre structure de capital et d’accélérer la réduction de la dette nette à l’intérieur de l’objectif de 10 à 16 milliards de dollars, qui a été atteint avec succès (15,8 milliards de dollars) d’ici la fin de l’année », a déclaré Glencore aux investisseurs dès le début.
Les journalistes notent également que les 15,8 milliards de dollars susmentionnés se rapportent à la dette nette. En ce qui concerne la dette, Glencore a encore atteint 37 479 millions de dollars en 2020, soit une nouvelle augmentation par rapport aux deux années précédentes.
D’après les données, selon les statistiques de l’Institut Nanhua Futures Co.Ltd(603093) P align = “center” source de l’image: capture d’écran du rapport de recherche
Il est important de noter qu’en examinant la façon dont Glencore s’est développé et la façon dont il a géré ses activités, de nombreuses analyses ont qualifié l’entreprise de « percée dans la tradition », ce qui n’a rien à voir avec ses fondateurs. Selon les données, le fondateur et fondateur de Glencore était Mark Ritchie. Pour l’homme, la description de l’information publique est la suivante: « l’homme d’affaires international le plus controversé du XXe siècle, connu par l’industrie sous le nom de « roi du pétrole », est recherché par le Département de la justice des États – Unis pour l’une des dix personnes les plus recherchées depuis 17 ans. Enfin, il a été mentionné qu’il était le fondateur de Glencore.
En 1983, le Ministère de la justice des États – Unis a accusé Mark Ritchie d’avoir échappé à l’impôt sur le revenu des particuliers de 48 millions de dollars en violation de l’interdiction du Gouvernement des États – Unis de faire du commerce avec l’Iran pendant la crise des otages en Iran, mais Ritchie s’est enfui en Suisse quelques heures avant l’inculpation, rapporte guangming.com.
« Marc Rich et Pincus Green ont fui les États – Unis au moment de l’enquête et se sont enfuis pendant 17 ans, jusqu’à ce que le Président Clinton les Gracie en 2001. Un document que les journalistes ont obtenu sur le site Web du Ministère de la justice des États – Unis est également documenté (selon des sources publiques, Pincus Green est un partenaire de Mark Ritchie, note aux journalistes). P align = “center” source de l’image: capture d’écran de la page Web
En juillet 2021, Glencore accueille Gary Nagle, le troisième à prendre la barre, Ivan Glasenberg, qui a quitté son poste de PDG pendant 18 ans, puis Mark Ritchie.
« Nous sommes l’un des plus grands producteurs mondiaux de cuivre, de nickel, de zinc, de vanadium et de cobalt et nous continuerons d’investir en priorité dans ces produits. Le rapport annuel 2020 de Glencore contient un tel paragraphe. P align = “center” Photo Source: capture d’écran du rapport annuel
