Le marché des actions américaines du jour au lendemain a chuté de façon spectaculaire, la confiance dans les actions chinoises ayant été ébranlée par l’inscription de cinq sociétés chinoises sur la liste provisoire de la Foreign Corporate Accountability Act (hfcaa) par la Securities Regulatory Commission (SEC). Le 11 mars, les marchés des actions a et des actions de Hong Kong ont attiré l’attention avant l’ouverture.
Au début du 11 mars, les marchés de Shanghai et de Shenzhen ont fortement chuté, les trois indices ayant chuté de plus de 2%; Dans l’après – midi, les secteurs de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage et de la pêche, de la finance non bancaire et d’autres secteurs ont augmenté pour devenir rouges, et finalement les trois principaux indices boursiers des actions a ont légèrement augmenté pour se fermer. Pour les actions de Hong Kong, l’indice Hang Seng a chuté de 336,47 points, ou 1,61%, à 20 553,79; L’indice Hang – Seng de la technologie a chuté de plus de 4% pour atteindre un nouveau creux historique en raison de la forte baisse des stocks de technologie.
Shen Meng, Directeur de xiangsong capital, a déclaré au réseau d’observation économique que les actions a ont été stimulées par le marché extérieur tôt dans la journée et ont fortement chuté; Le marché a commencé à monter après que le Premier Ministre ait assisté à une conférence de presse. Dans l’ensemble, les actions de Hong Kong sont encore influencées par les fonds continentaux et le marché extérieur, et les principales activités cotées sont étroitement liées à la situation économique du continent. Dans la tendance générale à la baisse de l’économie du continent, la performance globale des entreprises cotées en actions de Hong Kong n’est pas forte, de sorte que la base de rebond est faible.
différenciation des tendances
Sous l’influence du marché périphérique, les deux marchés de Shanghai et de Shenzhen se sont ouverts à basse altitude le 11 et ont augmenté en rouge à midi. À la clôture, l’indice de Shanghai était de 3 309,75, en hausse de 0,41%; L’indice boursier de Shenzhen a augmenté de 0,62% pour atteindre 12 447,37; Gem a augmenté de 1,15% pour s’établir à 2 665,46. Le chiffre d’affaires des deux marchés a dépassé des billions de yuans le septième jour de négociation consécutif, avec une vente nette de 5 042 milliards de yuans vers le nord.
Sur le sectorau, la plupart des plaques sont rouges. Les secteurs de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage et de la pêche ont enregistré des gains de 3,18%, tandis que les secteurs de la médecine et de la biologie ont enregistré des gains de 2,99%. En ce qui concerne le secteur financier non bancaire, il a augmenté de 1,49% à la clôture, 41 sociétés de valeurs mobilières cotées en actions a recevant des bonus sur l’ensemble de la ligne, Boc International (China) Co.Ltd(601696) , Chinalin Securities Co.Ltd(002945)
L’économiste en chef de la région Asie – Pacifique de la Banque française de commerce extérieur (Natixis), Asia, a récemment publié un rapport dans lequel il a déclaré que, outre l’objectif économique de croissance du PIB de la Chine de 5,5% d’ici 2022, le rapport de travail du Gouvernement enverrait un autre signal clair que le soutien à la politique budgétaire et monétaire serait renforcé au cours des deux sessions. Tout d’abord, en ce qui concerne les instruments financiers les plus évidents, les obligations spéciales des administrations locales devraient encore s’élever à 3,65 billions de yuans cette année, soit le même montant que l’année dernière. Le Gouvernement intensifiera ses efforts pour promouvoir la consommation dans les zones rurales par des moyens tels que « les appareils ménagers intelligents verts vont à la campagne ». Selon une enquête de la Banque populaire de Chine, la proportion de ménages qui préfèrent épargner est passée de 46% en 2019 à 52% aujourd’hui, ce qui indique que la confiance des consommateurs n’a pas encore complètement repris. Malgré l’amélioration de la croissance du revenu disponible, la part de la consommation de détail est tombée de 15% en 2019 à 13% en 2021.
China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Les signaux de stabilisation réglementaire du marché sont évidents. Récemment, plus de 20 grandes entreprises, dont Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) , Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) , Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) , Tongwei Co.Ltd(600438) En outre, on peut encore s’attendre à ce que la politique de croissance stable se poursuive. L’objectif de 5,5% du PIB fixé dans le rapport de travail du Gouvernement est relativement positif. Pour atteindre cet objectif, les spéculations du marché devraient être suivies par l’introduction de politiques de croissance plus substantielles et stables impliquant l’immobilier, la construction d’infrastructures, etc., tandis que la Banque centrale a versé 1 billion de yuans de bénéfices au Trésor, soulignant la coordination et le lien entre la politique monétaire et la politique budgétaire et contribuant conjointement à une croissance stable.
En ce qui concerne les actions de Hong Kong, les trois principaux indices ont chuté. À la clôture, l’indice Hang Seng était de 20 553,79, en baisse de 1,61%; L’indice Hang Seng des entreprises chinoises a chuté de 2,69% à 7 060,60; L’indice Hang Seng Technology a chuté de 4,28% à 4 246,97.
Selon la recherche de UBS international, malgré de nombreux facteurs négatifs à l’étranger, le marché des actions de Hong Kong a envoyé des signaux rares qui méritent l’attention des investisseurs: techniquement, l’indice Hang – Seng a atteint pour la première fois le niveau de soutien à long terme de la ligne moyenne de 250 mois en 30 ans, et l’ampleur actuelle du retrait du point élevé est proche de 2018; Sur le plan financier, les sorties de capitaux des actions de Hong Kong sont comparables à celles de la crise financière de 2008, après celles de la crise financière asiatique de 1998; Sur le plan de la position, la position de vente à découvert des actions de Hong Kong a atteint un sommet historique, le sentiment du marché est tombé au point de congélation, le sentiment du marché est extrêmement pessimiste, l’espace pour continuer à vendre à découvert est limité.
Le 10 mars, heure locale, la Securities Regulatory Commission des États – Unis a annoncé l’inscription de cinq sociétés chinoises sur la liste provisoire de la Foreign Companies Accountability Act, y compris Baiji Shenzhou, Yum Sheng China, Reding Pharmaceutical, shengmei Semiconductor et Huang Pharmaceutical. La sec a déclaré qu’en vertu de la Foreign Companies Accountability Act, elle avait le droit de radier une société cotée étrangère de la bourse si elle n’avait pas présenté les rapports exigés par le Conseil américain de surveillance comptable des sociétés cotées pendant trois années consécutives.
Toutefois, la société peut fournir à la sec, au plus tard le 29 mars, la preuve qu’elle n’est pas admissible à la radiation; S’il n’est pas possible de le prouver, il sera inscrit sur la « liste définitive de radiation ».
Plus tôt dans la Journée du 11 mars, Reding Pharmaceutical a annoncé que la SEC avait provisoirement déterminé, le 8 mars 2022, que Reding Pharmaceutical était une entreprise qui utilisait un organisme d’audit qui n’était pas actuellement examiné par le PCAOB (Public Company Accounting Oversight Board) comme prévu et qu’elle effectuait des opérations régulières en vertu de la loi sur la responsabilité des sociétés étrangères (hfca). Quatre autres sociétés ont également été provisoirement identifiées par la sec le 8 mars 2022. Reding Pharmaceutical s’attend à ce que d’autres entreprises soient ajoutées à la liste provisoire par la sec à l’avenir, au fur et à mesure que les entreprises présentent des rapports annuels (les grandes sociétés déclarantes accélérées dont l’exercice financier est conforme à celui de la société doivent déposer leurs rapports au plus tard le 1er mars 2022).
Baiji Shenzhou a également annoncé qu’en tant qu’entreprise mondiale de biotechnologie, elle cherchait activement des solutions pour se conformer aux exigences de la loi sur la responsabilité des entreprises étrangères et qu’elle s’attendait à maintenir son inscription sur le marché du Nasdaq, à la Bourse de Hong Kong Limited et à la Bourse de Shanghai.
Les parts de la Chine ont fortement chuté au cours des 10 derniers jours. Aiqiyi a chuté de 21,71%, pingduo a chuté de plus de 17%, JD a chuté de près de 16%, Billie Billie USA a chuté de plus de 14% et Alibaba USA a chuté de près de 8%.
Sur le marché des actions de Hong Kong, Baiji Shenzhou (6160.hk) a chuté de 4,91% pour s’établir à 110,3 dollars de Hong Kong / action à la clôture du 11; Yum Sheng China (9987.hk) a chuté de 5,97% à 359 $HK / action; Reding Pharmaceutical (9688.hk) a chuté de 6,31% à 273,2 HKD / action; Et Huang Pharmaceutical (0013.hk) a chuté de 9,47% à 26,3 dollars de Hong Kong par action. L’acmr a fermé 63,8 $/ action hier, en baisse de 22,05%.
Pang Ming, économiste en chef de Huaxing Securities (Hong Kong), a déclaré que le retour de la Chine sur le marché des actions de Hong Kong pourrait exercer une certaine pression sur la liquidité, les échanges et les niveaux d’évaluation du marché des actions de Hong Kong. Toutefois, compte tenu de facteurs tels que le processus progressif de retour à la quasi – totalité des actions de la Chine, l’espoir que les actions de la deuxième société cotée à Hong Kong seront incluses dans le champ d’application de la négociation des actions de Hong Kong et la possibilité que certains investisseurs de la quasi – totalité des actions de la Chine cotée aux États – Unis se convertissent à la détention ou à la négociation de leurs actions de la deuxième société cotée à Hong Kong, ces pressions pourraient être atténuées en partie.
À l’heure actuelle, l’indice Hang Seng, l’indice des entreprises d’État et l’indice des sciences et de la technologie Hang Seng, qui sont cotés simultanément à Hong Kong et aux États – Unis, pèsent respectivement plus de 10%, 12% et 25%. Pang a estimé qu’à l’avenir, davantage d’entreprises de la nouvelle économie choisiraient de se rendre à Hong Kong pour une deuxième inscription, une double inscription principale ou une inscription initiale, et que la part de ces industries dans l’indice Hang – Seng et d’autres indices clés augmenterait encore.
Géométrie de l’incertitude totale des stocks en
Tôt dans la matinée du 11, la Commission a répondu à la décision de la sec d’identifier cinq sociétés cotées aux États – Unis comme des « émetteurs liés » présentant un risque de radiation en vertu de la loi sur la responsabilité des sociétés étrangères. La Commission a indiqué que nous avions pris note de la situation. Il s’agit d’une mesure normale prise par les organismes de réglementation des États – Unis pour appliquer la Foreign Companies Accountability Act et les règlements d’application connexes. Nous avons déjà exprimé à plusieurs reprises notre attitude à l’égard de l’application de la loi sur la responsabilité des sociétés étrangères. Nous respectons le renforcement de la surveillance des cabinets comptables concernés par les organismes de réglementation étrangers afin d’améliorer la qualité de l’information financière des sociétés cotées, mais nous nous opposons fermement à la mauvaise pratique de certaines forces qui politisent la surveillance des valeurs mobilières. Nous adhérons toujours à l’esprit d’ouverture et de coopération et sommes prêts à résoudre les problèmes d’inspection et d’enquête des organismes de réglementation américains par le biais de la coopération réglementaire, qui est également conforme à la pratique internationale.
Selon la c
Le 8 mars, la sec a publié une liste initiale des risques de radiation, y compris cinq entreprises chinoises cotées aux États – Unis, a déclaré M. PANG. L’annonce suit simplement la version finale des modifications réglementaires publiées par la sec à la fin de 2021 et ne contient aucune information supplémentaire. Les cinq sociétés n’étaient que les premières à présenter des rapports annuels conformément aux formulaires 20 – F, 40 – F, 10 – K et n – CSR révisés de la sec, et elles étaient donc les premières à être traitées, et la liste pourrait encore être modifiée à l’avenir.
À la fin de 2021, la sec a publié la version finale des modifications réglementaires mettant en œuvre la loi sur la responsabilité des sociétés étrangères. Par rapport à l’ébauche précédente de la DP, la modification finale précise que le point de départ de trois ans de l’incapacité du bpca d’effectuer efficacement les inspections de vérification débutera au cours de l’exercice 2021 et qu’elle exigera de la compagnie qu’elle divulgue si elle adopte ou non la structure de vie. Cela signifie qu’il reste environ deux ans à la société pour évaluer s érieusement sa gestion des risques et son choix de lieu d’inscription aux États – Unis et pour agir rapidement.
L’équipe Pang a estimé que si la Chine et les États – Unis pouvaient traiter la coopération en matière de réglementation conformément aux « principes du marché et de l’état de droit » proposés par la csrc, ils devraient encore promouvoir et développer davantage la coopération bilatérale, multilatérale et internationale en matière de réglementation transfrontalière des valeurs mobilières et de réglementation comptable sur la base de l’orientation professionnelle et de l’égalité et de la réciprocité, et éliminer l’incertitude à laquelle sont confrontées les actions chinoises. À court terme, les actions chinoises cotées peuvent continuer à faire face à certaines fluctuations du sentiment du marché et à la pression de l’évaluation. Par la suite, les entreprises concernées devraient continuer d’intensifier leurs efforts de conformité et d’évaluer en permanence les risques de radiation, ce qui entraînerait une augmentation des coûts liés à la recherche d’avis d’audit et d’avis juridiques et au respect des exigences réglementaires. Ces sociétés devraient également prêter attention aux contrats de dette et aux contrats dérivés existants, au cas où la radiation serait considérée comme un cas de défaut ou déclencherait un changement de contrôle.
