Mardi, les données économiques de la Chine pour février et le renouvellement du MLF expireront. Les données financières de février dernier ont montré que la pression à la baisse sur l’économie continue d’augmenter, que le stock de financement social et le taux de croissance du nouveau crédit ont tous deux diminué, que les prêts à moyen et à long terme des résidents ont connu une croissance négative pour la première fois, ce qui indique que les ventes de biens immobiliers ont été faibles et que les prêts à moyen et à long terme des entreprises ont également fortement diminué. Face à l’augmentation de la pression à la baisse sur l’économie et à la répétition de la récente épidémie chinoise, la probabilité que la Banque centrale réduis Se concentrer sur la possibilité d’une baisse du taux d’intérêt du flm.
Méfiez – vous de la pression d’ajustement exercée par le resserrement mondial sur les actifs à risque. Le 17 mars, à 2 h, heure de Pékin, les États – Unis se réuniront pour discuter des taux d’intérêt en mars. L’inflation mondiale croissante pousse les grandes banques centrales à accélérer le resserrement. La Fed a relevé les taux d’intérêt en mars, puis s’est concentrée sur la voie de la contraction. Il est nécessaire de se méfier de l’effet négatif de la déflation sur les actifs financiers. À partir de 2007, le bilan de la Fed a une corrélation significative avec les actifs financiers, les actions américaines ont une corrélation positive significative jusqu’à 0,9, les taux d’intérêt des obligations américaines ont une corrélation négative jusqu’à – 0849, et Shanghai et Shenzhen 300 ont enregistré une corrélation positive de 0,68. En outre, au cours de la période de déflation 2017 – 2019, la corrélation entre l’indice des produits de base et le bilan de la Fed était de – 0,29, les produits de base les plus corrélés étant les céréales (- 0,81), les sous – produits agricoles (- 0,68) et les produits de base mous (0,82).
En ce qui concerne la situation entre l’Ukraine et la Russie, avec les déclarations successives de la Russie et de l’Ukraine, il est évident que les attitudes des deux parties se sont quelque peu adoucies. En ce qui concerne l’indice boursier, la phase la plus intense de l’événement actuel est probablement passée, et les produits de base doivent encore revenir aux fondamentaux de l’offre et de la demande. À l’heure actuelle, les pays continuent d’ajouter des mesures de sanction à l’encontre de la Russie, de sorte que l’impact à court terme ne peut
Les relations futures entre la Chine et les États – Unis exigent une attention soutenue. La semaine dernière, un porte – parole de la maison blanche des États – Unis a déclaré que si la Chine ne respectait pas les sanctions imposées à la Russie, elle pourrait entraîner des représailles de la part des États – Unis. Le porte – parole du Ministère chinois des affaires étrangères a déclaré que les États – Unis ne devraient pas imposer de sanctions et de juridiction à long terme aux entreprises et aux particuliers chinois lorsqu’ils traitent des relations « avec la Russie», ni porter atteinte aux droits et intérêts légitimes de la Chine, sinon la Chine réagirait fermement et vigoureusement.
En Chine, à la mi – mars, le financement immobilier était relativement faible, l’émission d’obligations de crédit et d’ABS par les entreprises immobilières était significativement plus faible d’une année sur l’autre, ce qui reflète le manque de confiance des entreprises immobilières. En outre, l’émission d’obligations spéciales nouvellement émises pour la construction d’immobilisations à la mi – mars était inférieure à 150 milliards de RMB, ce qui a donné de piètres résultats avant et après les deux sessions. Cependant, selon le plan d’émission subséquent, nous estimons que la semaine prochaine, Dans le jeu des attentes fortes et de la réalité faible, il est encore nécessaire d’observer le signal de stabilisation et d’amélioration de la demande intérieure, et les produits industriels de la demande intérieure restent neutres. Les produits de base de la chaîne du pétrole brut doivent être vigilants face à l’apaisement de la situation entre l’Ukraine et la Russie et aux risques d’ajustement découlant des négociations nucléaires entre les États – Unis et l’Iran. Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Au niveau des métaux précieux, prenez les bottes de la réunion de la Fed sur les taux d’intérêt et profitez de la chasse aux aubaines pour faire plus; L’indice a récemment été affaibli par l’épidémie en Chine, les relations entre la Chine et les États – Unis et l’impact des données financières en février, après quoi il a dû attendre que la Banque centrale assouplisse son signal pour devenir neutre à court terme.
Stratégie (ordre des forces et des faiblesses): Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) (soja, tourteau de soja, etc.) et faire plus de chasse aux marchés pour les métaux précieux; Les produits industriels de la demande extérieure (pétrole brut et produits de la chaîne liés aux coûts, nouveaux métaux non ferreux énergétiques) et les produits industriels de la demande intérieure (matériaux de construction noirs, aluminium non ferreux traditionnel, produits chimiques, charbon) sont neutres;
Contrats à terme sur indices boursiers: neutres.
Point de risque: risque géopolitique; Le risque d’épidémie mondiale; La détérioration des relations sino – américaines; La situation dans le détroit de Taiwan; La situation en Ukraine et en Russie
