Il n'est pas difficile de trouver une explication a posteriori de la chute du marché, mais la pertinence doit être une condition nécessaire à la validité de l'explication:
À cet égard, les fondamentaux économiques ne devraient pas être la principale cause de la baisse du marché boursier. Après tout, les anticipations de récession économique sont apparues depuis l'année dernière, mais le marché boursier a augmenté contre la tendance l'année dernière dans un environnement de récession économique; La raison de la guerre n'est pas très similaire, après tout, les actions a ont chuté encore plus que l'indice européen;
Un signal que nous devrions nous méfier depuis longtemps est que l'IPP a atteint son sommet au quatrième trimestre de l'année dernière et que le taux approximatif a continué de baisser cette année. Une grande partie de la performance des actions a a été réévaluée en fonction des facteurs de prix. La baisse de l'IPP signifie que la force de soutien de la performance du marché diminue.
Il s'agit en fait d'une pression excessive, même si nous n'avions pas prévu les fondamentaux économiques, l'épidémie et la guerre au début de l'année, nous devrions accorder plus d'attention aux changements dans l'IPP:
Par expérience, si l'IPP a chuté de plus de 3% cette année - là, le marché boursier de l'année en cours a chuté, ce qui est une règle générale;
L'IPP est passé d'un sommet à près de 5% jusqu'à présent. En supposant que les produits de base de cette année deviennent plats, l'IPP ralentira également de plus de 10% au cours de l'année. La recherche de l'équilibre est le résultat de la nature et s'écarte de l'autorégression. L'IPP de l'année dernière a connu une augmentation historique, et la baisse historique de l'IPP de cette année est également prévisible;
La guerre n'est pas encore suffisante pour perturber le cycle des prix. La puissance des armes à feu n'est pas aussi grande que la monnaie. Même si le prix absolu de nombreuses variétés augmente à nouveau, le taux de croissance des produits de base est principalement convergent. Le taux de croissance du crb a été ajusté de près de 30% du Sommet.
En ce qui concerne les raisons pour lesquelles les évaluations boursières n'étaient généralement pas protégées lorsque l'IPP a trop chuté, il s'agit d'une question macroscopique:
L'évaluation du marché boursier est généralement déterminée par le financement social. Il est difficile d'obtenir une combinaison de financement social qui augmente fortement et de PPI qui diminue considérablement dans l'histoire;
La stimulation monétaire se propage toujours rapidement, mais s'estompe lentement. Lorsque la monnaie large stabilise le cycle de financement, l'appétit pour le risque pousse les produits de base à s'accélérer à court terme, et la différence de temps est généralement très courte;
Par conséquent, la baisse de l'IPP s'accompagne souvent d'un processus de désendettement et d'une baisse de l'évaluation du marché boursier.
Un autre inconvénient actuel est que l'évaluation du marché boursier est élevée en raison du transfert de richesse des résidents du marché du logement au marché boursier. Par conséquent, il est difficile pour l'immobilier d'apporter trop d'avantages au marché boursier à l'avenir, même s'il y a un large crédit pour la dématérialisation, le marché S'inquiétera de la stabilité du cycle de crédit.
En fait, le style du marché n'est plus important, mais s'il y a une demande de configuration rigide, la finance devrait être une sorte de refuge:
Au cours des années précédentes, la baisse de l'IPP était trop importante, la baisse des actions de style financier était toujours faible;
Cela devrait être lié à la Sous - évaluation des actions financières et, en outre, la politique monétaire tend à être assouplie au cours de cette période, ce qui donne aux actions financières une certaine amélioration attendue.
Toutefois, en ce qui concerne l'allocation des actifs, cette année n'est pas une grande année d'investissement en actions. Actuellement, dans un sens marginal, l'environnement est entré dans la phase de récession du cycle économique, de sorte que le style d'évitement des risques est approprié pour l'allocation.
Conseil de risque: la politique monétaire a dépassé les attentes et la reprise économique a dépassé les attentes.
