Le 11 mars, la Banque centrale a publié les données sur le financement social pour février, le stock a augmenté de 10,2% d'une année sur l'autre, en baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent. Les anticipations d'un assouplissement du crédit en février se sont temporairement refroidies et les taux d'intérêt sur les bons du Trésor à 10 ans sont retombés en dessous de 2,8%.
En février, l'histoire du financement social était très claire, le crédit des résidents était faible et l'immobilier était faible. Le montant absolu du financement net des prêts à moyen et à long terme des résidents est négatif, pour la première fois depuis la publication de leurs propres données sur le financement social. Non seulement le crédit aux résidents, mais les lectures actuelles de divers indicateurs immobiliers sont encore en baisse et ne montrent aucun signe évident de stabilisation.
Ce qui est plus certain, c'est que la contraction des prêts à moyen et à long terme des résidents en février n'est pas due à l'insuffisance de l'offre de crédit, mais plutôt à la contraction de la demande, comme si la demande actuelle d'achat de maisons diminuait.
L'industrie immobilière a de fortes propriétés financières. La forte propriété financière signifie que la demande de biens immobiliers peut être créée par la hausse des prix, de même que la demande de biens immobiliers peut être réduite par la baisse des prix. En d'autres termes, la baisse récente de la demande de biens immobiliers n'est pas due à la disparition réelle de la demande d'achat de logements par les résidents.
La logique à long terme au niveau de l'entité n'est pas suffisante pour expliquer la baisse si rapide de la demande actuelle d'achat de logements. Nous comprenons que la véritable raison de la baisse de la demande d'achat de maisons résidentielles est que la pression sur les ventes immobilières est toujours en cours.
Compte tenu de ce qui précède, nous pensons que des politiques plus stables du côté de la demande de biens immobiliers feront l'objet d'un suivi. Bien entendu, d'autres améliorations seront apportées aux politiques de financement des entreprises immobilières à l'avenir. Les deux sessions de cette année ont également donné des signaux positifs de croissance soutenue et de stabilisation de la propriété. Nous avons toujours été d'avis qu'il y a une trilogie pour une croissance stable: l'infrastructure, l'immobilier et la consommation. À l'heure actuelle, nous pouvons peut - être être être plus optimistes à l'égard de l'immobilier et plus optimistes à l'égard du crédit futur.
Indice de risque: le développement de l'épidémie a dépassé les attentes; Risque géopolitique plus élevé que prévu; La politique de stabilisation immobilière n'a pas répondu aux attentes.
