Événements:
Selon les données publiées par la Banque populaire de Chine le 11 mars 2022, à la fin de février, l'échelle du financement social a augmenté de 1,19 billion de RMB, les prêts RMB ont augmenté de 1,23 billion de RMB et les dépôts RMB ont augmenté de 2,54 billions de RMB. Le solde monétaire au sens large (m2) s'est élevé à 244,15 billions de RMB, en hausse de 9,2% par rapport à l'année précédente.
Points saillants des données:
Le financement social n'a pas répondu aux attentes et le crédit et le financement hors bilan ont considérablement diminué.
En février, le financement social a augmenté de 1,19 billion de dollars, soit beaucoup moins que prévu, soit 534,3 milliards de dollars de moins que prévu. En outre, le stock de financement social a augmenté de 10,2% d'une année sur l'autre, en baisse par rapport à janvier et en légère baisse par rapport à décembre 2021.
En outre, du point de vue de la structure, les prêts RMB ont augmenté de 432,9 milliards d'une année sur l'autre et le financement hors bilan de 465,6 milliards d'une année sur l'autre, ce qui est la principale raison de la baisse du financement social d'une année sur l'autre. Les obligations d'État et le financement direct ont augmenté d'année en année, formant une certaine couverture. En février, le financement des obligations d'État a augmenté de 170,5 milliards de RMB d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'impulsion budgétaire, qui pourrait encore devenir le principal moteur de la croissance du financement social. En ce qui concerne le financement direct, le financement par obligations d'entreprise a augmenté de 202,1 milliards de RMB d'une année sur l'autre, tandis que le financement par actions a diminué de 10,8 milliards de RMB d'une année sur l'autre.
Les prêts aux résidents ont diminué et les prêts aux entreprises ont été relativement stables sous l'impulsion du financement des factures.
En février, les nouveaux prêts de RMB accordés par les institutions financières se sont élevés à 1,23 billion de RMB, soit une augmentation de 130 milliards de RMB par rapport à l'année précédente. Parmi eux, les prêts du secteur résidentiel ont diminué de 336,9 milliards de RMB, soit 479 milliards de RMB d'une année sur l'autre; Le secteur des entreprises a augmenté de 1 240 milliards de RMB, soit une légère augmentation de 40 milliards de RMB par rapport à l'année précédente; Les institutions financières non bancaires ont augmenté de 326,9 milliards de RMB, soit 309 milliards de RMB de plus que l'année précédente.
Du point de vue du secteur, la baisse des prêts du secteur résidentiel a entraîné une baisse des données sur le crédit, les prêts à court terme ont considérablement diminué d'une année sur l'autre et ont été affectés par de nombreux aspects tels que les vacances du Festival du printemps. Février a toujours été un petit mois de crédit et la consommation a été faible. Dans le même temps, la situation de l'industrie immobilière demeure grave, la volonté des résidents d'acheter une maison a diminué, le crédit pour l'achat d'une maison a stagné, de sorte que les prêts au logement à moyen et à long terme ont également diminué.
Les prêts aux entreprises ont été relativement stables, avec une légère augmentation par rapport à l'année précédente. Parmi eux, le financement par bons du Trésor a augmenté de 305,2 milliards de RMB, en hausse de 490,7 milliards de RMB par rapport à l'année précédente, ce qui est la principale contribution des prêts aux entreprises qui ont légèrement augmenté par rapport à l'année précédente. Les prêts à moyen et à long terme, étroitement liés à l'économie, ont augmenté de 594,8 milliards d'une année sur l'autre, soit en raison de la récession de l'industrie immobilière, soit en raison d'une demande insuffisante en aval en raison de la hausse des prix des produits de base en amont. Au total, les prêts à moyen et à long terme des entreprises en janvier - février ont atteint 2,6 billions de RMB en 2022, soit une augmentation inférieure à 3,14 billions de RMB au cours de la même période en 2021.
L'augmentation des dépôts financiers en février a ralenti la croissance de m2 et accru la volonté des entreprises d'activer les dépôts.
En février, les dépôts de renminbi ont augmenté de 2,54 billions de RMB, soit 1,39 billion de plus que l'année précédente. Parmi eux, le secteur résidentiel et les institutions monétaires non bancaires ont augmenté moins d'une année sur l'autre, tandis que les entreprises, les institutions et les finances publiques ont augmenté plus d'une année sur l'autre. En ce qui concerne le taux de croissance des dépôts, le taux de croissance annuel du solde des dépôts des institutions financières est passé de 9,2% à 9,8%. Parmi eux, le taux de croissance des dépôts d'épargne et des dépôts des institutions financières non bancaires a diminué respectivement de 4,1% et 2,7%; Les taux de croissance des dépôts des entreprises, des organismes gouvernementaux et des finances ont augmenté respectivement de 4,0%, 4,0% et 30,2%.
En février, M2 a augmenté de 9,2% d'une année sur l'autre, en baisse de 0,6 point de pourcentage par rapport au mois précédent et à la baisse, ce qui a ralenti. La baisse du taux de croissance de m2 est principalement due à la baisse évidente du taux de croissance des dépôts à terme et des dépôts d'épargne, qui est passé de 14,5% en janvier à 10,8% en février, ce qui peut être le résultat de l'augmentation et de la compression des dépôts financiers; Le taux de croissance actuel de l'unit é est passé de - 5,3% à 4,6%, ce qui montre que l'initiative d'investissement des entreprises est encore bonne. En outre, M1 a augmenté de 4,7% d'une année sur l'autre, et le taux de croissance est revenu à la tendance à la hausse, ce qui a également confirmé la volonté accrue des entreprises d'activer les dépôts.
Conseils sur les risques:
L'industrie immobilière continue de souffrir;
La faiblesse de la demande sociale;
L'assouplissement des politiques accroît les attentes.
