En février, le financement social a augmenté de 1,19 billion de yuans, en baisse de 534,3 milliards de yuans par rapport à l'année précédente, et le taux de croissance du financement social est tombé à 10,2%, en baisse de 0,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent, ce qui a entraîné des revers dans le processus d'élargissement du crédit. En janvier, le financement social a en fait incarné le rôle de la politique. En janvier - février, 7,36 billions de yuans ont été ajoutés au financement social, soit une augmentation de 450 milliards de yuans par rapport à l'année précédente. Bien que le financement social ait augmenté d'une année sur l'autre dans l'ensemble, L'augmentation est encore faible, ce qui est similaire à la tendance du financement social en 2019. Après le jour de janvier, le financement social a chuté de façon significative en février, mais la performance de la fusion en janvier - février de cette année est encore pire. À l'heure actuelle, le montant total du financement social est instable, la structure est encore plus faible, la réalisation de l'élargissement du crédit a besoin de la promotion de l'élargissement de la monnaie, il y a encore une fenêtre sur l'élargissement de la monnaie en mars, si la force de la politique est avancée, Nous pouvons avoir des attentes à l'égard de l'élargissement de la monnaie.
Au cours de la période de large crédit 2018 - 2019, bien que la monnaie ait commencé plus tôt et que la politique monétaire ait commencé à se tourner vers un assouplissement marginal à partir d’avril 2018, l’expansion du crédit a commencé plus tard et n’a commencé à augmenter que de façon tendancielle en janvier 2019. En janvier 2019, il y a également eu un financement social massif, avec une augmentation de 4,7 billions de yuans et un « bonus de démarrage» pour le crédit. Cependant, l’expansion du crédit s’est poursuivie, la politique immobilière est restée stable, la surveillance de la dette implicite locale a continué à être stricte, et il n’y a pas eu d’innovation dans les canaux de financement. Finalement, le taux de croissance du financement social n’a augmenté que de 0,9 point de pourcentage en juin 2019.
À l'heure actuelle, la monnaie large a pris l'initiative et la restriction de l'offre de fonds s'est ouverte, mais la demande de crédit reste limitée. Le froid de l'immobilier a entravé la circulation de la chaîne de l'infrastructure immobilière, la capacité des résidents, des entreprises non financières et des administrations locales à accroître L'effet de levier a été limitée, et les canaux de financement représentés par le système bancaire parallèle et la dette implicite ont été strictement réglementés. L'innovation dans les canaux de financement a montré les caractéristiques de l'ouverture et de la fermeture des portes, et a commencé à promouvoir l'expansion du crédit par des instruments monétaires structurels tels que les instruments de réduction des émissions de carbone et les obligations spéciales des administrations locales. Sous diverses contraintes, le cycle actuel de financement coopératif à large cycle de crédit peut également être un petit pas en avant, la baisse a un soutien, mais la hausse manque d'élasticité.
Économie réelle: la demande est faible, le noir est la baisse des prix. À l'heure actuelle, les principales contradictions auxquelles fait face le côté de la production sont la croissance stable et le renforcement des attentes, mais la reprise de la demande réelle est lente, le marché foncier et immobilier est déprimé, l'intensité de la reprise de la construction est inférieure à celle de la même période, le taux d'exploitation du Haut fourneau Tangshan diminue et le prix du système noir devient faible.
Prix des denrées alimentaires: les prix du porc ont continué de baisser. La semaine dernière, les prix des denrées alimentaires ont augmenté et diminué les uns des autres, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) l'indice des prix de gros 200 a légèrement augmenté de 1%, à l'exception des prix des oeufs qui ont augmenté de 2,7% par rapport à l'année précédente, les prix de gros ont continué de baisser, dont le prix de
Produits de base: le pétrole brut a été largement secoué. La semaine dernière, les États - Unis et le Royaume - Uni ont interdit l'importation de pétrole brut russe, les prix du pétrole ayant atteint des sommets records depuis 2008. Par la suite, les Émirats arabes unis ont déclaré qu'ils pourraient augmenter la production, les prix du pétrole ont chuté, Brent Crude et WTI Crude ont chuté de 4,6% et 5,5%, respectivement, après que l'Allemagne ait déclaré que les États - Unis avaient activement négocié avec le Venezuela. Les prix des métaux non ferreux ont également diminué, les prix du cuivre et de l'aluminium ayant augmenté respectivement de 4,8% et 6% pour s'établir à 10 145 $US / T et à 3 535 $US / t.
Marchés financiers: du double homicide des actions et des obligations au réchauffement des marchés obligataires. Les marchés obligataires ont continué de baisser du lundi au jeudi, tandis que les taux d'intérêt sur les bons du Trésor 10Y ont grimpé à 2,85% vendredi, alors que les bénéfices de la Banque centrale ont augmenté les anticipations budgétaires plus larges et que les prix internationaux du pétrole brut ont augmenté pour accroître le risque d'inflation des intrants. Les données sur le financement social ont été nettement inférieures aux prévisions, la monnaie large s'est réchauffée, le marché obligataire a fortement augmenté et le taux des bons du Trésor 10Y a chuté de 6 pb à 2,79%. Les actions ont continué de baisser la semaine dernière, l'indice de Shanghai se terminant à 3 307,7 et le renminbi a continué de se renforcer.
