Principaux points d’investissement:
Le 15 mars, l’indice composite de Shanghai a chuté de 4,95% en dessous de 3 100 points clés, tandis que le GEM a chuté de 2,55%. Sur les grands et les petits marchés, la bourse chinoise 500 a chuté de 5,67%, tandis que Shanghai et Shenzhen 300 ont chuté de 4,57%. Le volume des transactions est évident, avec 1,12 billion de RMB de transactions sur deux marchés toute la journée, en hausse de 154,4 milliards de RMB par rapport au jour de négociation précédent; En ce qui concerne le financement du Nord, les sorties nettes à grande échelle se sont élevées à 16 025 milliards de RMB tout au long de la journée, soit un nouveau sommet depuis juillet 2020. En ce qui concerne l’industrie, l’industrie de shen wei a connu des baisses à des degrés divers, parmi lesquelles les secteurs du charbon, de l’immobilier, de l’acier, des services publics, des matériaux de construction et d’autres secteurs de croissance stable ont connu des baisses supérieures à 6,0%, tandis que les secteurs du matériel électrique, de l’informatique, de l’électronique, de l’industrie militaire et d’autres secteurs de croissance ont connu des baisses relativement faibles.
15. Les principales raisons de la nouvelle baisse du marché des actions a, d’une part, les effets négatifs des facteurs négatifs se sont poursuivis depuis lors, y compris la forte baisse du marché des actions de Hong Kong et les sorties massives de capitaux étrangers, qui ont tous deux réduit l’appétit des investisseurs pour le risque, Le sentiment du marché est dans un état plus fragile, et la baisse des achats a encore accru la baisse du marché. D’autre part, les dernières données économiques, bien qu’elles aient dépassé les attentes du marché, laissent entrevoir des préoccupations structurelles. Plus précisément, les données économiques de janvier à février montrent que, dans l’ensemble, les investissements dans les infrastructures ont fortement augmenté, tandis que les investissements immobiliers ont également connu une croissance positive, ce qui indique que la politique de « croissance stable » a eu un effet préliminaire; Toutefois, d’après les données ventilées, la production de ciment, les nouvelles zones de construction, les zones d’acquisition de terres et les prêts de la Chine ont considérablement augmenté d’une année sur l’autre, ce qui indique que la base de l’amélioration de l’immobilier n’est pas solide, ce qui suscite des préoccupations sur Le marché. En outre, après la baisse des données financières, les prévisions de réduction des taux d’intérêt de 15 jours du MLF ont finalement échoué. Le rapport de travail du Gouvernement des deux sessions a souligné que « les institutions financières devraient être encouragées à réduire les taux d’intérêt réels des prêts et à réduire les frais ». Nous croyons qu’à l’avenir, la Banque centrale devrait encore réduire les taux d’intérêt pour répondre à la demande des entités.
En ce qui concerne la baisse du marché, nous maintenons le point de vue à court terme selon lequel les facteurs les plus gênants sur le marché actuel entraînent des sorties continues de capitaux vers le nord en raison de facteurs d’incertitude périphériques, tandis que le comportement de couverture des capitaux nationaux aggrave dans une certaine mesure la volatilité du marché. Par conséquent, à court terme, nous poursuivons le point de vue du rapport hebdomadaire selon lequel les facteurs de risque externes et le comportement de refuge des capitaux nationaux peuvent encore être répétés ou entraîner un processus itératif au bas du marché. Toutefois, à moyen et à long terme, les attentes en matière de reprise du climat des entreprises grâce à une politique de croissance stable sont relativement claires et devraient entraîner une hausse des bénéfices des entreprises à un niveau bas. La panique du marché et le processus de libération des facteurs d’évitement des risques pourraient entraîner de faibles possibilités d’allocation au cours de l’année.
Indice de risque: risque de fluctuation du marché d’outre – mer, ralentissement économique plus élevé que prévu, développement de l’épidémie mondiale plus élevé que prévu.
