La semaine dernière, les principaux indices du marché ont montré une tendance à l’ajustement, Shen Si l’ensemble de l’industrie a chuté. Sur le marché, l’indice de Shanghai a chuté de 4,00%, l’indice de Chengdu de 4,40%, l’indice GEM de 3,03%, l’indice de Shanghai et de Shenzhen de 300 de 4,22%, l’indice de Shanghai de 50 de 4,14%, l’indice de Shanghai de 500 de 4,85%, l’indice de Shanghai de 1000 de 3,46% et l’indice de Shanghai de 3,48%. L’ensemble de l’industrie a chuté, les services sociaux (- 7,91%), les appareils ménagers (- 7,54%), les métaux non ferreux (- 7,03%), le pétrole et la pétrochimie (- 6,99%) et l’acier (- 6,13%).
La semaine dernière, les deux villes ont légèrement rebondi, les sorties nettes de capitaux vers le nord. La semaine dernière, le volume quotidien moyen des transactions sur les marchés de Shanghai et de Shenzhen était de 1085029 milliards de RMB, en hausse de 12,26% par rapport à 9665531 milliards de RMB de la période précédente; Le volume quotidien moyen des échanges entre les deux villes s’est élevé à 87 583 milliards d’actions, en hausse de 12,16% par rapport à l’année précédente. Au total, les sorties d’actions terrestres en RMB vers le nord se sont élevées à 36 320 milliards de RMB, dont 17 979 milliards pour Shanghai et 18 341 milliards pour Shenzhen.
L’IPC est resté faible et l’IPP a augmenté. L’évolution de la situation en Russie et en Ukraine a un impact durable sur les prix internationaux des matières premières. La Chine est confrontée à un risque élevé d’inflation des intrants. Il est essentiel de prêter attention aux changements de la chaîne d’approvisionnement causés par les tensions géopolitiques. Les prix des matières premières continueront d’augmenter au cours de la période à venir. En ce qui concerne l’IPC, qui est affecté par la baisse continue des prix du porc, la réparation actuelle n’est pas aussi bonne que prévu. En outre, la récurrence de l’épidémie en Chine a eu un impact négatif sur la réparation de l’IPC, et l’IPC devrait rester faible.
Le décrochage du financement social a été inférieur aux prévisions et la probabilité de baisse de la Banque centrale a augmenté. Cette année, le ton important est la croissance stable, mais en raison de la récurrence de la situation épidémique en Chine et de la fluctuation des prix internationaux des matières premières, la pression à la baisse de l’économie est encore plus forte. À ce moment – là, le soutien politique est relativement important. À l’avenir, Nous devons nous concentrer sur deux aspects de la politique, l’un est le changement de politique immobilière, qui a un impact plus important sur les prêts à moyen et à long terme du secteur résidentiel; Deuxièmement, l’introduction d’une politique de croissance stable, le soutien de la Banque centrale en termes de liquidité, la probabilité de réduction des réserves a augmenté.
La recherche d’un fond d’actions se poursuivra jusqu’à ce que le marché se stabilise. Le marché a connu un ajustement continu et la recherche du fond est relativement claire. D’une part, l’évolution de la situation entre la Russie et l’Ukraine a de nouveau affecté la chaîne d’approvisionnement internationale, les prix internationaux des matières premières ont fluctué de façon significative, les prix du pétrole brut ont continué d’augmenter et la Chine a été confrontée à une forte pression inflationniste des intrants; En outre, le ralentissement du financement social en février a reflété la faiblesse actuelle de la demande de crédit et la pression à la baisse sur l’économie s’est encore accrue. D’autre part, la situation épidémique actuelle en Chine est réapparue à plusieurs reprises, de nombreuses épidémies ont rebondi, ce qui a eu un impact négatif important sur la consommation et l’investissement. Nous pensons que l’incertitude à laquelle le marché est confronté a augmenté. La recherche d’un fond sur le marché la semaine dernière a été une libération évidente des risques, mais les signaux actuels n’ont pas changé de façon significative. Nous nous attendons à ce que le marché se concentre toujours sur la recherche d’un fond. À ce stade, il n’est pas approprié d’avoir trop d’action. Nous devons attendre que la politique de croissance stable soit mise en œuvre et que les facteurs d’incertitude se dissipent. L’industrie peut prêter attention à la construction d’immobilisations et à la chaîne industrielle liée à la consommation.
Conseils sur les risques: l’épidémie a dépassé les attentes, le resserrement de la liquidité a dépassé les attentes et le ralentissement économique a dépassé les attentes.
