Principaux points de vue
Vue d’ensemble:
1. Le principal moteur de la pression de stagflation aux États – Unis provient de l’énergie. Avant que l’approvisionnement en énergie ne soit libéralisé, la pression économique aux États – Unis était plus forte et la politique économique était confrontée à un dilemme. Les fortes pressions inflationnistes ont freiné la croissance de la consommation réelle aux États – Unis, tandis que les pressions sur les prix de l’énergie ont freiné la croissance du revenu des résidents, tout en augmentant les pressions sur les dépenses des résidents et en aggravant les attentes économiques globales.
2. Après l’ajustement de la politique énergétique par l’europe, le taux de croissance des dépenses mondiales en capital devrait s’accélérer et les exportations chinoises devraient dépasser les attentes dans un contexte de prix de l’énergie relativement stables.
3. La croissance stable de la Chine continuera d’être vigoureuse, l’industrie manufacturière et la consommation devraient prendre l’initiative d’une reprise stable et l’investissement sera progressivement à son plus bas niveau.
Perspectives du marché:
1. L’attente d’une croissance stable augmente et la fenêtre temporelle d’une reprise stable de l’indice s’ouvre.
2. Le secteur de la croissance entre dans la période de mise en page stratégique et doit rebondir à court terme, avec un rapport qualité – prix approprié à moyen terme et un bénéfice à long terme du ralentissement de la croissance économique.
3. La coexistence à long terme avec le virus et la croissance stable devraient améliorer les attentes à moyen et à long terme en matière de consommation. Regardez la plaque:
1. Soyez optimiste sur les nouvelles sources d’énergie, les aliments et les boissons, le charbon, l’industrie militaire et les principales propriétés immobilières des entreprises centrales.
2. Shanghai and Shenzhen 300, Hong Kong Stock Internet Technology Index, NASDAQ 100 index. Reprise du marché: les secteurs de style se sont mal comportés cette semaine, sous l’impulsion du style financier. Les services sociaux, les appareils ménagers et les métaux non ferreux ont chuté en tête de liste.
Performance de l’indice: les principaux indices du marché ont chuté cette semaine, sous l’impulsion de la bourse chinoise 500. L’indice GEM, l’indice Sci – tech 50, l’indice composite de Shanghai, l’indice composite de Shanghai, l’indice composite de Shanghai, l’indice composite de Shanghai 50, l’indice composite de Shanghai 300 et l’indice composite de Shanghai 500 ont diminué respectivement de 3,03%, 3,48%, 3,96%, 4,00%, 4,14%, 4,22% et 4,85%.
Style: les petites et moyennes entreprises ont fermé, les petites entreprises ont chuté le plus; Tous les secteurs d’évaluation ont chuté, sous l’impulsion des secteurs surévalués. Cette semaine, les grandes, les moyennes et les petites actions ont chuté respectivement de 5,42%, 5,36% et 5,45%. En ce qui concerne le secteur de l’évaluation, le secteur de la surévaluation, le secteur de l’évaluation intermédiaire et le secteur de la Sous – évaluation ont diminué respectivement de 5,24%, 5,11% et 4,91%.
Sentiment du marché à court terme: par rapport à la semaine dernière, le chiffre d’affaires quotidien moyen et le taux de rotation des principaux indices ont augmenté d’une année sur l’autre. L’activité commerciale de l’industrie est très différente. Les sorties de capitaux vers le Nord ont été importantes cette semaine. Au cours de la semaine, les stocks de terre ont principalement afflué dans les trois principales industries suivantes: services publics, industrie de la défense nationale, décoration architecturale; Les sorties nettes de matériel électrique, d’aliments et de boissons et de services bancaires sont importantes. Le nombre d’actions détenues dans l’industrie du capital de direction Nord a augmenté par rapport aux trois premières semaines: l’électronique, la décoration architecturale et l’industrie militaire de défense; Les trois premières réductions sont les suivantes: secteur bancaire, secteur sidérurgique et secteur financier non bancaire. La volatilité implicite de l’option Shanghai 50etf a augmenté de 5,96 points de pourcentage, la valeur actuelle étant de 22,02%; L’indice de volatilité Standard & poor’s 500 (Vix) des États – Unis est actuellement de 30,75, en baisse de 1,23 par rapport à la valeur précédente.
Sentiment à long terme du marché: le rendement des bons du Trésor à 10 ans de Shanghai et de Shenzhen 300 dividendes est actuellement de – 0,63%, en hausse de 0,11 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, se situant au – dessus de la moyenne et se classant au niveau historique de 81%; La prime implicite de risque de fonds propres (ERP) de l’action a est actuellement de 2,87%, en hausse de 0,28 point de pourcentage par rapport à l’année précédente, se classant au niveau historique de 89%, et est restée en hausse pendant quatre semaines consécutives. La baisse récente de l’appétit de risque du marché a exercé une pression sur l’action a.
Conseils sur les risques
Les risques économiques à la baisse; La reprise de l’épidémie a dépassé les attentes; Le resserrement de la liquidité dépasse les attentes; La reprise économique à l’étranger a été plus faible que prévu; Intensification des conflits géopolitiques, etc.
