Points saillants
Événement: le 15 mars, le Bureau national de statistique a publié les données économiques de janvier à février: le taux de croissance de la production était de 7,5%, et les attentes du marché étaient de 3,2%; Le taux de croissance des investissements fixes est de 12,2% et les attentes du marché sont de 5,3%; Le taux de croissance social nul a été de 6,7% et les attentes du marché de 4,6%.
Principaux points de vue:
En janvier – février, le taux de croissance annuel de l’investissement fixe, de la production communautaire et de la production a considérablement augmenté, ce qui est supérieur aux attentes du marché. Les données économiques ont largement dépassé les prévisions, d’une part, en raison de la faible base au début de l’année dernière, d’autre part, les investissements immobiliers et les investissements dans les infrastructures ont augmenté plus rapidement que la même période de l’histoire, et la société zéro n’a pas été perturbée par l’épidémie avant et après le festival de printemps. Mais il convient également de noter que les investissements dans l’industrie manufacturière se sont moins bien comportés que saisonniers, que le chômage a augmenté et que la base de la reprise économique demeure instable. Ensuite, on s’attend à ce que la politique de croissance stable continue de renforcer la confiance des acteurs du marché.
Investissement fixe: l’anneau est légèrement plus saisonnier, principalement stimulé par l’immobilier et la construction d’immobilisations. De janvier à février, le taux de croissance des investissements fixes par rapport à l’année précédente (non ajusté trimestriellement, comme ci – dessous) était de 29%, soit un peu plus élevé que celui de la même période de l’histoire. Parmi eux, l’investissement dans la construction d’immobilisations a rebondi comme prévu et l’investissement immobilier s’est redressé plus rapidement que prévu, ce qui est le principal facteur qui a entraîné une croissance plus rapide que prévu de l’investissement fixe.
Infrastructure: une forte reprise est prévue et devrait se poursuivre au cours du premier semestre.
De janvier à février, le taux de croissance annuel de l’infrastructure générale a atteint 8,6%, rebondissant comme prévu. En ce qui concerne le rapport d’une année sur l’autre, le taux de croissance de la construction d’immobilisations au sens large a été de – 37% en janvier – février, soit 0,1 point de pourcentage de plus qu’au cours de la même période de l’histoire.
On s’attend à ce que la croissance de la construction d’immobilisations continue de rebondir au premier trimestre, atteignant 10% d’une année sur l’autre au premier semestre. La logique de la construction d’immobilisations a beaucoup changé et, sous la triple pression économique, l’importance de l’investissement dans la construction d’immobilisations dans la couverture anticyclique a repris. En termes de fonds, les fonds disponibles pour les obligations spéciales ont atteint 4,85 billions de dollars cette année; En ce qui concerne l’examen et l’approbation des projets, la réunion ordinaire de la Chine du 10 janvier a encouragé les grands projets à entrer en vigueur dès que possible en simplifiant le suivi, l’examen et l’approbation des projets et d’autres aspects. Les deux réunions ont assoupli les restrictions à la consommation d’énergie des grands projets et accéléré l’achèvement de la charge de travail physique. Nous nous attendons à ce que le taux de croissance annuel de la construction d’immobilisations soit d’environ 6,6%. Compte tenu de l’avance de la politique, le taux de croissance annuel de l’investissement dans la construction d’immobilisations au cours du premier semestre de l’année pourrait atteindre 10%.
Industrie manufacturière: perturbation de l’épidémie, reprise plus faible que saisonnière, Performances électriques et mécaniques plus brillantes.
Le taux de croissance de l’industrie manufacturière a fortement augmenté d’une année sur l’autre, principalement en raison de facteurs de base, tandis que la performance de l’industrie manufacturière a été inférieure à la performance saisonnière. L’investissement dans l’industrie manufacturière a augmenté de 20,9% d’une année sur l’autre de janvier à février, principalement en raison de la faible base. En janvier – février, les investissements dans l’industrie manufacturière ont augmenté de – 46,5% par rapport à l’année précédente, en baisse par rapport à – 35% au cours de la même période de l’histoire. En ce qui concerne l’industrie de la subdivision, seule la croissance des machines électriques, des textiles et des produits métalliques est supérieure à celle de la même période de l’histoire, et la performance des machines électriques est la plus remarquable. La croissance des machines électriques est supérieure de 7% à celle de la même période de l’histoire, tandis que les autres industries de la subdivision sont inférieures à celle de la même période de l’histoire.
Immobilier: les ventes et les nouveaux départs ont continué de baisser, tandis que la politique de construction urbaine a continué de progresser.
Avant et après le festival de printemps, promouvoir davantage l’ajustement des politiques en matière de limitation des ventes et d’acompte. Toutefois, en raison de l’impact de la baisse de la confiance des résidents, les ventes immobilières nationales, les nouveaux travaux de construction, l’achèvement, les fonds en place et d’autres indicateurs ont continué de baisser en janvier – février. Le rapport de travail du Gouvernement met l’accent sur « l’application de politiques urbaines » et « la satisfaction d’une demande raisonnable de logement ». À ce stade, la tendance à la hausse trop rapide des prix de l’immobilier a été freinée et la tendance à la financiarisation de la bulle immobilière a été fondamentalement inversée, on s’attend à ce que l’ajustement des politiques locales d’application de politiques urbaines continue de progresser.
Consommation: le rapport d’une année sur l’autre est stable et saisonnier, la perturbation de l’épidémie n’a pas eu d’impact majeur.
Au début, le marché s’inquiétait principalement de la propagation de l’épidémie du Festival du printemps, qui perturberait grandement la société. Cependant, il n’y a pas eu de forte baisse du taux de croissance des données de la société zéro. Le taux de croissance du taux de croissance de la société zéro en janvier – février était de 81%, ce qui signifie que l’épidémie s’est propagée davantage avant et après le festival de printemps et n’a pas eu d’impact sur la société zéro. Du point de vue de la performance de l’industrie de la segmentation, les produits de consommation optionnels ont obtenu les meilleurs résultats, l’or, l’argent, les bijoux, les équipements de communication et les boissons ont tous obtenu des résultats beaucoup plus élevés que ceux de la même période historique de plus de 20%.
Conseil de risque: l’épidémie mondiale est récurrente.
