Mouvements du marché
Le marché a connu une forte hausse le 16 mars, l’indice de Shanghai ayant augmenté de 3,48% et le GEM de 5,20%. Au niveau de l’industrie, les finances non bancaires, le matériel électrique, les services sociaux, les transports et d’autres secteurs ont enregistré les plus fortes augmentations.
La Commission de stabilité financière du Conseil d’État a tenu une réunion spéciale pour envoyer des signaux positifs et stabiliser le sentiment du marché.
La forte hausse du marché d’aujourd’hui est principalement due à la réponse claire et positive de la Commission de stabilité financière du Conseil d’État aux questions brûlantes du marché et à la stabilisation du sentiment du marché. Le 16 mars, le Comité de développement de la stabilité financière du Conseil d’État a tenu une réunion spéciale. La réunion a souligné que « l’introduction active de politiques favorables au marché et l’introduction prudente de politiques de contraction » constituent une réponse puissante et un soutien positif aux préoccupations antérieures du marché concernant la durabilité et l’intensité des politiques de croissance stable, ce qui a bien stabilisé le sentiment du marché. En outre, la réunion a également donné des réponses claires aux questions brûlantes du marché: ① la politique monétaire devrait prendre l’initiative de répondre et de maintenir une croissance modérée des nouveaux prêts; Les entreprises immobilières proposent en temps voulu des mesures de prévention et de résolution des risques et des mesures de soutien à la transformation des entreprises immobilières; Soutenir l’inscription à l’étranger des entreprises, communiquer avec les États – Unis sur les questions relatives à l’évaluation des actions de la Chine et élaborer un plan de coopération; La gouvernance économique de la sector – forme doit rester stable et progresser; En ce qui concerne le marché financier de Hong Kong, renforcer encore la communication et la coopération entre les deux régions.
La réponse rapide de la Banque centrale et du CIRC a montré que la politique de croissance stable était encore en période de code supplémentaire. Le rendement des investissements à moyen et à long terme des actions a est remarquable et il n’est pas nécessaire d’être pessimiste.
Les politiques ont réagi rapidement et ont donné des signaux positifs d’une croissance stable plus forte. Depuis la mi – décembre 2021, le marché a continué de se retirer, la volatilité récente s’est considérablement accrue et le taux de baisse s’est accéléré, ce qui a entraîné un phénomène d’amplification et d’ignorance des avantages. À cet égard, la Commission de stabilité financière du Conseil d’État a répondu un par un aux questions brûlantes du marché et a émis des signaux positifs forts, confirmant que la politique était encore dans une période de « croissance stable » pour atteindre l’objectif de « croissance moyenne et rapide sur une base élevée » de 5,5%. Dans le même temps, l’accent mis sur « l’introduction prudente de politiques de contraction » indique qu’il n’y aura pas de changement rapide de politique. Après la réunion du CSM, la Banque centrale et la CBRC ont rapidement suivi la réunion et ont souligné qu’elles « appuyaient pleinement la stabilisation du marché macro économique ». La réaction rapide de chaque ministère indique que la politique de suivi sera « intensive », que la politique monétaire sera stable et chaude, que la croissance du crédit sera soutenue, que le rythme de la politique budgétaire sera modérément avancé et que la politique de réglementation immobilière continuera d’avoir un ton chaud. Un soutien politique global stimulera fortement l’appétit de risque du marché.
L’évaluation du marché est tombée à un niveau très bas, la marge de sécurité s’est épaissie et le rapport qualité – prix des investissements à moyen et à long terme a été mis en évidence. À l’heure actuelle, l’évaluation des principaux indices du marché, tels que wandequan a, Shanghai Stock Index et Gem Index, est tombée à 34,13%, 22,60% et 35,93% respectivement depuis 2010, ce qui est nettement inférieur au sommet progressif à la fin de 2021 et a été en position absolue inférieure. Certaines évaluations de l’industrie ont été considérablement sous – estimées, comme l’industrie électronique, qui est actuellement évaluée à 26,7x, soit moins de 3% du score historique. L’industrie pharmaceutique est actuellement évaluée à 29,1x, ce qui n’est qu’un sous – secteur historique de 5%. L’indice et le niveau d’évaluation de l’industrie, qui ont fortement chuté et sont devenus faibles, ont renforcé la marge de sécurité, ont une valeur d’investissement à moyen et à long terme et n’ont pas besoin de pessimisme inertiel pour les marchés futurs.
Réponse équilibrée à court terme, attention à moyen terme à la troisième étape de la croissance
Dans le processus de renforcement des politiques internes et de restriction des risques externes, les fluctuations du marché se sont intensifiées et les investisseurs institutionnels devraient être répartis de manière équilibrée pour y faire face. Dans le même temps, après un ajustement important, le niveau d’évaluation du marché et de certaines industries est revenu à un niveau historiquement bas, la valeur des investissements à moyen et à long terme a été significative, l’accent étant mis sur la troisième étape de la croissance du marché et le secteur de la croissance stable le plus faible limité par les risques extérieurs pour rebondir la ligne principale d’investissement. Ligne principale 1: Attendez – vous à ce que la troisième étape du style de croissance tire le marché de l’évaluation des possibilités d’investissement à moyen terme, c’est le bon moment pour la mise en page. En particulier, nous pouvons prêter attention à l’industrie de la ligne principale de croissance forte représentée par la nouvelle énergie (automobile), l’électronique et l’industrie de la diffusion de l’évaluation des avantages attendus représentée par l’industrie des forces de défense et l’informatique. Ligne principale 2: la plaque de croissance stable la plus faible limitée par les risques extérieurs. Prêter attention aux matériaux de construction, à la décoration architecturale, à la reconstruction du réseau de canalisations urbaines, à la construction de nouveaux réseaux électriques et à d’autres nouveaux et anciens domaines d’infrastructure, ainsi qu’à l’immobilier et aux banques qui ont vu le jour récemment. Ligne principale 3: possibilités d’investissement à moyen et à long terme pour la reprise de la consommation de services et l’augmentation des prix des biens de consommation obligatoires, en particulier après le récent redressement en raison de l’impact de l’épidémie. L’accent est mis sur le secteur pharmaceutique préparé à l’avance pour la reprise de la consommation de services et sur la chaîne de transport des a éroports, des restaurants, des voyages et des services de loisirs après l’impact répété de la récente épidémie. En outre, les possibilités d’investissement à moyen et à long terme pour l’augmentation des prix des produits de base méritent également d’être prises en considération, y compris les produits laitiers, l’industrie des plantations et les engrais chimiques. L’économie numérique et la réforme des entreprises publiques continuent de faire l’objet d’une attention particulière.
Conseils sur les risques
Le développement de souches mutantes d’Omicron a dépassé les attentes; L’interprétation des politiques est biaisée; Les risques de conflit géographique entre la Russie et l’Ukraine; La Fed a augmenté les taux d’intérêt plus que prévu et a même réduit son bilan plus tôt que prévu.
