Tôt le matin du 17 mars, heure de Pékin, la Fed a publié la Déclaration de la réunion du FOMC de mars, suivie d'une conférence de presse, dont les principaux points sont les suivants:
Points saillants de l'annonce de la réunion: les taux d'intérêt ont augmenté de 25 pb comme prévu, et la réduction devrait être avancée. La Fed a annoncé une hausse de 25 pb des taux d'intérêt, conformément aux attentes du marché; On s'attend à ce que la réduction commence à la prochaine réunion. L'énoncé de la croissance de l'emploi est passé de « robuste » à « robuste »; Une plus grande marge de pression inflationniste; Continuer de souligner que l'incidence des événements russo - ukrainiens sur l'économie américaine est incertaine et que le court terme pourrait exercer une pression supplémentaire à la hausse sur l'inflation et sur l'activité économique.
Changements dans les prévisions économiques: baisse du taux de croissance économique et hausse du taux d'inflation. La Réserve fédérale a réduit ses prévisions de croissance économique de 4,0% à 2,8% en 2022 et les prévisions de croissance du PCE de 2,6% à 4,3%; Augmenter le taux de croissance du PCE à 2,7% en 2023 et à 2,3% en 2024.
Changement de tableau: la valeur médiane des prévisions de taux d'intérêt augmente et les taux d'intérêt devraient être augmentés 7 fois. La médiane des prévisions de taux d'intérêt pour 2022 est passée de 0,75% à 1,75%. Douze membres ont estimé que les taux d'intérêt devraient être augmentés sept fois ou plus; Le taux médian en 2023 est de 2625%, et si les taux sont augmentés sept fois cette année, ils seront augmentés plus de trois fois l'année prochaine.
Points saillants de la Conférence de presse: la perturbation de l'offre s'est aggravée plus longtemps que prévu et l'inflation devrait rester élevée jusqu'au milieu de l'année; La croissance économique de 2,8% devrait rester très forte et la probabilité de récession n'est pas particulièrement élevée; Le calendrier abrégé sera annoncé au plus tôt en mai et le cadre du calendrier abrégé sera semblable à celui de la dernière fois et sera plus rapide que la dernière fois.
L'indice du dollar a augmenté à court terme après l'annonce d'une réunion légèrement hawkish, les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont augmenté pendant un certain temps et les actions américaines ont légèrement chuté. Cependant, après la Conférence de presse, l'indice du dollar et les rendements de la dette américaine ont chuté et les actions américaines ont collectivement augmenté.
On s'attend à ce que l'effet d'entraînement de la hausse des taux d'intérêt de la Fed sur la Chine soit limité. L'effet de l'augmentation des taux d'intérêt de la Fed sur le marché financier chinois se fait principalement par les canaux financier et commercial. Nous pensons qu'il est peu probable que la forte dépréciation du renminbi réapparaisse après l'ouverture de la hausse des taux de la Fed en 2015. Toutefois, il reste à se méfier des changements inattendus de la situation économique, financière et géopolitique mondiale qui perturbent considérablement l'évolution du taux de change du RMB.
Indice de risque: détérioration de la situation géopolitique; L'inflation mondiale augmente trop rapidement; Les pressions à la baisse sur l'économie se sont intensifiées.
