La Fed a essentiellement réduit sa dette et a commencé à augmenter les taux d'intérêt, ce qui a entraîné une réduction ou une fermeture future. Le 16 mars, heure locale, la Réserve fédérale américaine a tenu la deuxième réunion sur les taux d'intérêt en 2022, qui a publié une nouvelle résolution sur les taux d'intérêt, de nouvelles attentes économiques et un tableau des points. Powell, Président de la Réserve fédérale américaine, a tenu une conférence de presse après la résolution. Dans cette résolution, la Fed a annoncé qu'elle avait mis fin à son programme d'achat d'obligations conformément aux lignes directrices de la réunion de janvier sur les taux d'intérêt, tout en augmentant le taux des fonds fédéraux de 25 points de base à 0,25% - 0,5%, ce qui est conforme aux attentes du marché. Compte tenu de la hausse continue des prix et de l’amélioration de l’emploi, la hausse des taux d’intérêt est la première fois que la Fed augmente le taux des fonds fédéraux depuis décembre 2018. La Déclaration de la réunion montre que les membres votent 8 - 1 pour la décision de taux d'intérêt. Seul James Bullard, Président de la Réserve fédérale de Saint - Louis, a exprimé son désaccord en proposant une augmentation de 50 points de base des taux d'intérêt, la première fois depuis septembre 2020 qu'un vote négatif a été exprimé; Le graphique de la Fed montre que les décideurs de la Fed s'attendent à ce que le taux médian des fonds fédéraux soit de 1,9% à la fin de 2022 (0,9% en décembre), de 2,8% à la fin de 2023 (1,6% auparavant) et de 2,8% à la fin de 2024 (2,1% auparavant), ce qui indique qu'il y a encore beaucoup de place pour une hausse des taux d'intérêt par rapport aux 25 points de base actuels, la Fed s'attend à ce qu'il y ait encore six hausses des taux d'intérêt au cours de l'année, suivies de quatre hausses trimestrielles des taux d'intérêt en 2023. À la fin de 2023, les taux d'intérêt ont été augmentés 11 fois, ce qui a porté le taux final à 2,75 - 3%. Dans le même temps, M. Powell a déclaré que les discussions entre les responsables de la Fed sur la question avaient beaucoup progress é et que le début de la réduction serait annoncé dès mai, plus rapidement que le cycle précédent. En ce qui concerne les décisions récentes d'autres banques centrales, les banques centrales de la Nouvelle - Zélande et du Canada ont relevé les taux d'intérêt plus tôt que prévu à la fin de février et au début de mars, et la BCE a annoncé le 10 mars qu'elle réduirait son programme d'achat d'actifs classiques plusieurs mois plus tôt. Avec la décision de la Fed d'augmenter les taux d'intérêt, les banques centrales du Royaume - Uni, du Japon, du Brésil, de la Turquie et de l'Indonésie devraient également augmenter les taux d'intérêt cette semaine.
Compte tenu de la volatilité des facteurs de risque géopolitiques, la Fed s'attend à ce que la performance économique ralentisse et que l'inflation s'accélère, et la voie de la hausse des taux d'intérêt demeure incertaine. Selon les dernières prévisions économiques, la Fed a considérablement réduit ses prévisions de croissance du PIB des États - Unis à la fin de 2022, avec des prévisions médianes de croissance du PIB de 2,8%, 2,2% et 2% respectivement pour la période 2022 - 2024 et de 4%, 2,2% et 2% respectivement pour décembre de l'année dernière; Les prévisions relatives au taux de chômage sont restées inchangées à 3,5%; En ce qui concerne les prix, l'indice des PCE prévu est de 4,3%, en hausse de 1,7 point de pourcentage par rapport aux 2,6% prévus à la fin de décembre de l'année dernière. Les prévisions médianes d'inflation des PCE de base pour la période 2022 - 2024 sont respectivement de 4,1%, 2,6% et 2,3%, et les prévisions de décembre de l'année dernière sont respectivement de 2,7%, 2,3% et 2,1%. D'une part, en raison de la pénurie de main - d'œuvre, les entreprises américaines doivent attirer des travailleurs avec des salaires et des avantages sociaux élevés afin d'augmenter leurs coûts de production. D'autre part, le conflit russo - ukrainien a fait monter les prix internationaux des produits de base et a frappé la chaîne d'approvisionnement mondiale, ce qui a exercé une pression sur les prix de l'essence et des denrées alimentaires aux États - Unis. L'IPP des États - Unis a augmenté de 10% d'une année sur l'autre en février, inchangé par rapport à l'année précédente, les secteurs les plus volatils étant l'alimentation et l'énergie. En ce qui concerne l'emploi, 678000 nouveaux emplois non agricoles ont été créés aux États - Unis en février, soit la plus forte augmentation depuis juillet de l'année dernière, principalement dans les secteurs des loisirs et de l'hôtellerie, l'une des industries les plus touchées par l'épidémie d'Omicron, où le taux de chômage est tombé de 4% en janvier à 3,8% et n'a pas encore atteint les 3,5% d'eau avant l'épidémie. L’inflation élevée a affecté le pouvoir d’achat réel des consommateurs, réduisant la confiance des consommateurs américains. L’indice de confiance des consommateurs de l’université du Michigan aux États - Unis est tombé à 59,7 en mars, son plus bas niveau depuis septembre 2011, et l’augmentation des taux d’intérêt pourrait encore freiner l’expansion de la consommation chinoise. Dans l'ensemble, si la dépression de l'inflation à court terme n'est pas prévue, il n'est pas exclu que la politique de la Fed puisse être renforcée, mais le conflit russo - ukrainien et la reprise économique aux États - Unis peuvent exercer une pression sur la gouvernance de la Fed, et la voie concrète de la hausse des taux d'intérêt à l'avenir est toujours accompagnée d'une certaine incertitude.
Le comportement de la hausse des taux d'intérêt est essentiellement conforme aux attentes et la réaction du marché des capitaux est stable. En ce qui concerne le marché obligataire, le marché s'attend généralement à ce que l'augmentation des taux d'intérêt prévue pour la réunion du FOMC ait eu lieu à l'avance. Les rendements des obligations des États - Unis à 1, 2, 5 et 10 ans ont augmenté de plus de 30 points de base depuis mars et n'ont pas fluctué depuis la décision d'augmenter les taux d'intérêt. En ce qui concerne le marché boursier, les fluctuations récentes des trois principaux indices boursiers américains ont été principalement causées par l'incident du cygne noir russe. En raison de l'attitude de soutien des responsables de la Réserve fédérale à l'égard de l'augmentation des taux d'intérêt, le marché a généralement été bien préparé pour l'augmentation des taux d'intérêt à l'avance. Les trois principaux indices boursiers américains n'ont pas beaucoup fluctué après la Conférence de dividende. L'indice industriel Dow Jones a augmenté de 1,55%, l'indice NASDAQ de 3,77% et l'indice S & P 500 de 2,24%. En ce qui concerne les marchés émergents, à mesure que les anticipations de hausse des taux d’intérêt s’intensifiaient et que les capitaux commençaient à revenir progressivement des marchés émergents aux États - Unis, l’indice des marchés émergents de MSCI a continué de baisser depuis la mi - février et est tombé à son plus bas niveau depuis le 6 juillet 2020 le 15 mars. Après l’atterrissage des bottes, l’indice des marchés émergents de MSCI n’a pas beaucoup fluctué. La décision d'augmenter les taux d'intérêt est essentiellement conforme aux attentes du marché et la réponse globale du marché des capitaux est stable après l'atterrissage des bottes. On s'attend à ce que la Fed maintienne une communication adéquate avec le marché au cours des prochaines opérations.
Conseil de risque: risque géopolitique plus élevé que prévu, reprise économique américaine plus lente que prévu.
