Principaux points:
L'influence de la guerre russo - ukrainienne sur l'économie mondiale a trois voies de transmission
Le premier est la voie de la confiance et de l'émotion. En plus d'affecter l'activité économique normale des autorités des deux pays, la guerre russo - ukrainienne a inévitablement nui aux activités commerciales et d'investissement dans la région de l'UE en raison du sentiment d'aversion des investisseurs pour le risque. Le deuxième est la voie de transmission financière. Après la guerre, non seulement l'Europe, mais aussi les principaux marchés boursiers mondiaux ont connu une forte baisse, craignant, d'une part, que la hausse des prix des produits de base et des denrées alimentaires causée par la guerre n'aggrave le risque de stagflation future et, d'autre part, que la Russie ne fasse défaut En raison des sanctions. Le troisième est la voie de transmission du commerce. Étant donné que la Russie et l'Ukraine sont d'importants exportateurs d'énergie et de denrées alimentaires, les troubles et les sanctions de la guerre entraîneront in évitablement un déséquilibre de l'offre et de la demande dans les domaines correspondants et une contraction des activités commerciales.
Aperçu de la structure des importations et des exportations russes
La Russie est un pays typique axé sur les ressources naturelles, l'énergie, les métaux et les engrais alimentaires sont les trois principales catégories d'exportation. La production et les exportations de pétrole brut russe sont les deuxièmes au monde, l'UE étant le principal partenaire commercial, fournissant environ 27% de l'approvisionnement total en pétrole brut. En ce qui concerne les exportations de métaux, la Russie est riche en nickel, palladium, aluminium et autres ressources, qui ont connu la plus forte augmentation en termes de prix des produits de base après le conflit russo - ukrainien. La Chine, les États - Unis et l'Europe sont les principaux importateurs de métaux russes, dont la Chine a une forte demande de nickel, d'aluminium et de plomb. Les États - Unis ont une forte demande de nickel; La demande européenne de nickel et d'aluminium est importante. En outre, la Russie est le plus grand exportateur mondial de blé et d'engrais, les exportations de céréales sont principalement destinées à la Chine, à l'Égypte et à la Turquie, et les États - Unis sont moins dépendants de la Russie Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Les exportations d'engrais sont principalement destinées à la Chine, au Brésil et aux États - Unis.
Dans l'ensemble, le développement économique de la Russie dépend dans une large mesure des importations et des exportations, dont près de la moitié sont des produits énergétiques et la moitié des exportations de pétrole brut et de gaz naturel. Alors que les exportations d'énergie sont principalement destinées aux pays européens, avec l'approfondissement continu des sanctions européennes et américaines à l'encontre de la Russie, les exportations russes subiront un impact négatif de plus en plus grave, ce qui ralentira la formation de l'économie russe.
L'impact de la détérioration des exportations russes sur la Chine
À la fin de 2021, le volume des importations et des exportations chinoises vers la Russie s'élevait à 16 444 millions de dollars américains, tandis que le volume total des importations et des exportations chinoises au cours de la même période s'élevait à 586534 millions de dollars américains, soit 2,8%.
À notre avis, l'impact négatif de la Russie sur les importations et les exportations chinoises est relativement limité. Mais avec l'approfondissement des sanctions européennes et américaines contre la Russie, le commerce bilatéral entre la Chine et la Russie ou le renforcement de la coopération, la Chine est la plus susceptible d'accroître l'ampleur des importations vers la Russie dans des domaines tels que l'énergie et le charbon. Parmi les 40 pays non hostiles, la Chine est sans aucun doute le partenaire commercial le plus idéal de la Russie. En tant que plus grand marché unique au monde, la Chine, bien qu'elle soit capable d'accepter plus d'importations vers la Russie, doit également rechercher son propre positionnement stratégique approprié dans le cadre du jeu des grandes puissances avec une vision intelligente et à long terme, y compris équilibrer le risque d'escalade des frictions sino - américaines en raison du renforcement de la coopération sino - russe.
Déduire l'influence des sanctions russes du point de vue de l'Iran
L'Iran a été sanctionné par l'Occident, dirigé par les États - Unis, en raison de la question nucléaire. Les sanctions se concentrent principalement sur deux domaines: l'un est de bloquer les exportations de pétrole iranien et de réduire au minimum la capacité de production et de commercialisation du pétrole iranien; Deuxièmement, couper le lien entre l'Iran et le système financier international et isoler l'économie iranienne de l'économie mondiale. Les sanctions ont eu un effet immédiat sur les exportations de ressources iraniennes. Au cours de la seule période de quatre ans 2011 - 2015, les exportations de pétrole iranien ont diminué de 57,48% et la valeur des exportations a diminué de 76,22%.
Outre les effets explicites susmentionnés, les sanctions peuvent avoir des effets plus profonds et plus insidieux. Le blocus technologique et les restrictions financières imposées à un pays peuvent entraîner un manque de compétitivité à long terme d'une industrie, ce qui affecte la volonté de production des entreprises et l'enthousiasme des investisseurs étrangers. Dans un scénario optimiste, combiné à la situation de l'Iran après les sanctions, les exportations russes seront gravement touchées à court terme, en particulier les exportations d'énergie, comme le pétrole brut et le gaz naturel, seront gravement bloquées. Mais si les combats se terminent rapidement et que les négociations se déroulent sans heurt, les exportations russes pourraient rebondir à la fin de 2022, montrant une tendance « V ».
Dans l'hypothèse neutre, étant donné que les sanctions imposées à la Russie sont plus élevées que celles imposées à l'Iran et que les combats ne peuvent pas prendre fin à court terme, même si elles prennent fin, les sanctions imposées à la Russie par l'Europe et les États - Unis se poursuivront pendant un certain temps, voire longtemps, ce qui aura une incidence sur les principaux produits d'exportation de la Russie, et l'ampleur des exportations de 100 milliards de dollars devrait être difficile à maintenir à l'avenir.
Selon l'hypothèse pessimiste, avec la poursuite et l'escalade de la guerre, de plus en plus de pays du monde entier participent aux sanctions, et la portée des sanctions s'étend du domaine financier à d'autres domaines. Les principaux produits d'exportation de la Russie pourraient être confrontés à une situation où ils ne peuvent pas être vendus. L'effondrement des exportations aggraverait également l'économie russe et chinoise. Dans le même temps, la Russie introduira également une série de mesures de représailles contre les sanctions, ce qui entraînera un environnement de stagflation plus grave dans l'économie mondiale.
Sur la base de l'observation de la situation actuelle, nous croyons que les scénarios optimistes sont moins susceptibles de se produire et que les scénarios neutres et pessimistes sont plus susceptibles de se produire.
Conseils sur les risques
L'incertitude de la guerre russo - ukrainienne, l'incertitude des sanctions contre la Russie et le risque d'inflation galopante.
