Aperçu de l'événement
À 3 h, heure de Pékin, le 17 mars, la Réserve fédérale a publié une déclaration lors de la réunion du FOMC de mars. Les commentaires pertinents sont les suivants:
Principaux points de vue
Les bottes à taux d'intérêt sont tombées à la hauteur prévue
La Fed a relevé les taux d'intérêt de 25 pb, ce qui correspond aux attentes du marché. « les indicateurs de l'activité économique et de l'emploi continuent de s'améliorer », a déclaré la réunion de mars de la Fed sur les taux d'intérêt, avec une forte croissance de l'emploi et une forte baisse du chômage; L'inflation reste élevée, reflétant les déséquilibres de l'offre et de la demande liés à la pandémie, à la hausse des prix de l'énergie et à des pressions plus larges sur les prix. Le Conseil s'efforce d'atteindre l'objectif maximal en matière d'emploi et d'inflation à long terme à un taux de 2%. À l'appui de ces objectifs, il a décidé d'augmenter la marge cible du taux des fonds fédéraux à 0,25% à 0,50% (majoration de 25 Pb) et il s'attend à ce que la hausse continue de la marge cible soit appropriée. Le taux de réserve est passé de 0,15% à 0,4% et le taux de prise en pension au jour le jour de 0,05% à 0,3%.
La lutte contre l'inflation demeure la tâche principale et la probabilité d'une récession causée par une hausse des taux d'intérêt est faible. Lors d'une conférence de presse ultérieure, M. Powell a déclaré que la stabilité des prix était un « objectif important » et une condition préalable à l'action de la Fed, qui augmenterait les taux plus rapidement si l'inflation continuait de dépasser les attentes. En ce qui concerne les tendances inflationnistes ultérieures, M. Powell a déclaré que l'inflation élevée pourrait se maintenir jusqu'au milieu de l'année et qu'elle diminuerait progressivement au cours du deuxième semestre. En ce qui concerne l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur l'économie, M. Powell a déclaré que l'économie américaine pouvait se permettre une hausse des taux d'intérêt et que la probabilité d'une récession était faible.
Baisse du taux de croissance économique en 2022, hausse de l'inflation et maintien du taux de chômage inchangé
Réduire le taux de croissance économique en 2022: Bien que la Conférence ait noté que les indicateurs récents de l'activité économique et de l'emploi aux États - Unis continuent de se renforcer, elle a également noté que l'impact du conflit russo - ukrainien sur l'économie américaine est très incertain et que le court terme pourrait exercer une pression supplémentaire à la hausse sur l'inflation et sur l'activité économique. Les prévisions de croissance de la Fed ont été révisées à la baisse, passant de 3,8% en décembre à 2,8%, sous l'effet d'un certain nombre de facteurs, et sont restées inchangées en 2023 et 2024, à 2,2% et 2,0%, respectivement.
Révision à la hausse du PCE et du PCE de base: la réunion sur les taux d'intérêt a noté que l'inflation demeurait élevée, reflétant le déséquilibre de l'offre et de la demande lié à la pandémie, à la hausse des prix de l'énergie et à la pression plus large sur les prix. Lors d'une conférence de presse de suivi, Powell a ajouté que l'inflation était encore bien au - dessus de l'objectif à long terme de 2%. Le conflit russo - ukrainien et la flambée des prix de l'énergie ont exercé une pression à la hausse supplémentaire sur En conséquence, la Réserve fédérale a révisé à la hausse ses prévisions de PCE et de PCE de base pour 2022, qui sont passées de 2,6% et 2,7% en décembre à 4,3% et 4,1%, respectivement.
Le taux de chômage est resté inchangé: la Conférence a noté une forte croissance de l'emploi au cours des derniers mois, une forte baisse du chômage et un optimisme persistant quant au marché du travail après la hausse des taux d'intérêt. La Fed a donc maintenu son taux de chômage prévu de 3,5% en 2022.
Le graphique de la matrice dot prévoit une augmentation des taux d'intérêt de 7 fois et une réduction du tableau dès mai.
Le tableau des points prévoit une augmentation annuelle des taux d'intérêt de 7 fois, et il est possible d'augmenter les taux d'intérêt à chaque réunion de négociation ultérieure: le tableau des points de mars montre que 12 Membres prévoient une augmentation des taux d'intérêt d'au moins 7 fois en 2022 (en supposant que chaque augmentation des taux d'intérêt soit de 25 Pb), ce qui représente les 3 / 4 des 16 membres. En outre, la moitié des commissaires s'attendent à ce que le taux de référence soit relevé d'au moins 2,75% d'ici la fin de 2023, ce qui est nettement supérieur au taux de 1,5% prévu en décembre dernier.
La déflation pourrait avoir lieu le plus rapidement possible en mai: la réunion sur les intérêts a noté que la réduction des avoirs en bons du Trésor, en titres de créance institutionnels et en titres adossés à des créances hypothécaires institutionnelles, ou déflateurs, devrait commencer à la prochaine réunion. M. Powell a déclaré lors d'une conférence de presse ultérieure que le calendrier de réduction serait publié au plus tôt en mai et que le cadre du calendrier de réduction serait similaire à celui de la précédente, mais qu'il serait plus rapide.
Nous poursuivons le jugement de la Fed sur l'augmentation ultérieure des taux d'intérêt dans le rapport précédent « The Eagle Voice of the Federal Reserve: inflation not Dropping, rate increase not only ». Si l'inflation américaine ne s'atténue pas de façon significative après l'augmentation des taux d'intérêt, l'augmentation ultérieure des taux d'intérêt se poursuivra, peut - être trois à quatre fois par an; En ce qui concerne la Chine, la réalisation d'une « croissance stable » par « une monnaie large, un crédit stable et un crédit large » demeure la principale impulsion macroéconomique pour le moment et pour un certain temps à venir. En avril, la Fed a augmenté les taux d'intérêt au point mort, ce qui pourrait entraîner une réduction opportune des taux d'intérêt.
