Événement: le FOMC de la Réserve fédérale a publié le 16 mars, heure locale, une déclaration lors d'une réunion de négociation d'intérêts visant à augmenter le taux de référence des fonds fédéraux de 25 pb à 0,25% - 0,5%, avec un plan de réduction du bilan à partir de mai. La Réserve fédérale a également publié des prévisions économiques qui ont augmenté de 1,7 point de pourcentage à 4,3% par rapport aux prévisions d'une année sur l'autre du PCE pour le quatrième trimestre de 2022 et réduit le PIB de 1,2 point de pourcentage à 2,8% par rapport aux prévisions d'une année sur l'autre.
Commentaires:
1. La Fed a augmenté le taux d'intérêt de 25 BP en mars, ce qui est conforme aux attentes; On s'attend à ce que les taux d'intérêt augmentent de 25 pb pour chaque réunion au cours des six prochaines réunions et de 50 pb pour chaque réunion. La voie de la hausse des taux d'intérêt à l'avenir dépasse légèrement les attentes. Le marché s'attend déjà à ce que la Fed augmente les taux d'intérêt de 25 pb en mars, mais la voie à suivre est incertaine. Selon les dernières prévisions économiques de la Fed, le taux de référence des fonds fédéraux devrait être de 1,75 à 2,0% d'ici la fin de 2022. Cela signifie que la Fed augmentera les taux d'intérêt de 25 pb chacune des six prochaines réunions. À en juger par le tableau des taux d'intérêt de référence des fonds fédéraux, les membres de la Réserve fédérale sont très divisés quant à l'ampleur de la hausse des taux d'intérêt au cours des deux prochaines années. Sept des 16 Projections prévoient un taux de référence des fonds fédéraux supérieur à 2,0% à la fin de 2022. Cela signifie que de nombreux membres veulent augmenter le taux de 50 pb lors d'une ou deux réunions.
2. La Fed commencera à réduire son bilan en mai, comme prévu. Auparavant, la Fed avait déclaré que la réduction du bilan serait suivie d'une hausse des taux d'intérêt. La Fed a déclaré qu'elle commencerait à réduire son bilan en mai, comme prévu. La Fed n'a pas encore publié de plan spécifique.
3. Bien que la réunion de la Fed ait légèrement dépassé les attentes, l'atterrissage des bottes a réduit l'incertitude du marché et a contribué à la restauration du sentiment du marché à court terme. Bien que la réunion de la Réserve fédérale ait légèrement dépassé les attentes, ce qui a entraîné une légère baisse des actions américaines, les actions américaines ont continué à augmenter et le NASDAQ a fermé 3,8%. Les marchés boursiers ont connu une forte hausse, principalement en raison de la baisse de l'incertitude du marché, ce qui a contribué à rétablir l'humeur. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de 3 points de pourcentage à la fin de l'année, ce qui a rendu les rendements des bons du Trésor faciles à monter et difficiles à baisser en raison de la certitude d'une hausse des taux d'intérêt.
4. À moyen et à long terme, l'inflation américaine est principalement confrontée à des risques à la hausse, et la politique future de la Fed pourrait être plus hawkish que prévu. Dans des déclarations et des conférences de presse, la Fed a souligné le risque d'inflation à la hausse. La situation récente en Ukraine a également entraîné une hausse des prix de certains produits de base, ce qui a exercé une pression supplémentaire à la hausse sur l'inflation américaine. Du point de vue de la logique de fonctionnement de l'économie américaine elle - même, les tensions sur le marché du travail n'ont pas tendance à s'atténuer, ce qui pourrait exercer une pression à la hausse soutenue sur les salaires et l'inflation. À en juger par le tableau, de nombreux membres du Comité souhaitent une augmentation plus importante des taux d'intérêt. Compte tenu des risques d'inflation à la hausse, la Fed devrait envoyer des signaux plus hawkish à l'avenir.
Facteurs de risque: l'inflation américaine a dépassé les attentes et l'économie américaine a chuté plus que prévu
