Points saillants du rapport
Les données économiques de janvier à février sont meilleures que prévu et la politique de « croissance stable » a commencé à produire des effets, mais il est également important de reconnaître que la part de l’ensemble de l’économie de janvier à février dans l’ensemble de l’année est relativement faible et qu’elle est fortement influencée par des facteurs à court terme, de sorte que l’évolution future doit être observée. La voie de la « croissance stable » de la Chine est pleine d’épines et de virages, mais nous ne devons pas sous – estimer la détermination et l’intensité de la croissance stable du pays. Le résultat de la « croissance stable » est certain, de sorte que le soutien fort attendu deviendra un facteur important dans la tarification des actifs connexes.
Les données économiques de janvier à février sont meilleures que prévu et la politique de « croissance stable » a commencé à produire des effets, mais il est également important de reconnaître que la part de l’ensemble de l’économie de janvier à février dans l’ensemble de l’année est relativement faible et qu’elle est fortement influencée par des facteurs à court terme, de sorte que l’évolution future doit être observée.
Face à ces données économiques, nous avons extrait trois mots clés pour les données du côté de l’investissement: « Meilleure propriété que prévu », « infrastructure à forte croissance et à rendement élevé » et « industrie manufacturière dynamique ».
En ce qui concerne le jugement du rythme de l’immobilier, nous pensons que l’investissement immobilier poursuivra la restauration marginale, les ventes se stabiliseront d’abord au deuxième trimestre et se redresseront plus tard après l’achèvement, tandis que la reprise des nouveaux travaux de construction sera plus en retard et dépendra de l’intensité de l’amélioration des ventes et du capital, car elle affectera le rythme de l’immobilier des entreprises immobilières. À court terme, en raison de la grave épidémie en Chine en mars, elle affectera les ventes de logements commerciaux. Il est donc possible que le rythme de la restauration de la propriété se déplace relativement vers l’arrière. En ce qui concerne le jugement de la construction d’immobilisations, le budget financier de cette année a considérablement augmenté, la force financière a dépassé les attentes du marché, parmi lesquelles les dépenses du budget public général étaient de 8,4% et les dépenses du budget des fonds publics de 22,3% d’une année sur l’autre, ce qui a injecté un « stimulant » dans la construction d’immobilisations. Nous maintenons le jugement d’une forte augmentation de la construction d’immobilisations au cours du premier semestre de l’année, et à l’aide de micro – données sur les produits industriels, comme le taux d’exploitation de l’asphalte de pétrole, nous sommes actuellement au stade où la capacité de stockage de la construction d’immobilisations devient la capacité de construction d’immobilisations.
En ce qui concerne le jugement de l’industrie manufacturière, nous pensons que l’investissement dans l’industrie manufacturière peut maintenir une croissance relativement élevée. Le principal moteur réside dans l’augmentation des politiques. La « croissance stable » exige que l’industrie manufacturière augmente l’investissement efficace. Le soutien de la politique de crédit du côté monétaire et le pouvoir de réduire les impôts et les dépenses du côté fiscal constituent un soutien solide à l’investissement dans l’industrie manufacturière.
La forte performance des données économiques de janvier à février ou l’échec de la réduction des taux d’intérêt en mars ont été les principales raisons. À l’avenir, la Chine a connu de graves épidémies dans de nombreuses régions en mars, et la « croissance stable » a été confrontée à de nouvelles résistances. Si la pression à La baisse économique s’intensifie, la réduction des taux d’intérêt du côté de la monnaie peut encore être attendue. Tout au long de l’année, face à l’objectif d’environ 5,5% du PIB, dans le contexte d’un environnement extérieur instable et incertain, la voie de la « croissance stable » de la Chine est pleine d’épines et de virages, mais la détermination et l’intensité de la croissance stable du pays ne doivent pas être Sous – estimées. Le résultat de la « croissance stable » est certain, de sorte que le soutien fort attendu deviendra un facteur important de la tarification des actifs pertinents.
Conseils sur les risques: conflit géopolitique plus important que prévu, impact de l’épidémie en Chine plus important que prévu
